周一美股表现强势，纳斯达克指数盘中涨0.7%，标普500指数涨0.5%，双双创下新高；黄金上涨1.4%，美元指数下跌0.7%至97.7点。
关于货币政策，特朗普呼吁降息，认为利率应降至1%，还称美联储在很多方面需承担同等责任。美联储理事沃勒则表示，再等六周降息或许没问题，但也没理由继续拖延。
监管方面，特朗普在白宫正式签署《GENIUS法案》（即《指导与建立美国稳定币国家创新法案》），这是美国首次有关于加密货币监管的联邦立法生效。该法案对稳定币提出更严监管要求：发行商需用美元和短期国债等流动资产1:1储备支持，且每月要公开储备构成。另一边，香港《稳定币条例》8月1日将生效，已有数十家公司表态有意申请或参与稳定币业务。香港金融发展局主管洪丕正指出，稳定币不应被炒作，资产市场数码化是长远方向，稳定币要发挥稳定作用，不能目光短浅，目前香港在这一领域的发展处于领先行列。
机构动态上，贝莱德向美国SEC提交了带质押功能的ETH现货ETF申请，引发对SEC批量审批流程的讨论。此前，富兰克林邓普顿、灰度等多家机构已提交类似申请，分析师预计SEC最早可能在今年第四季度给出统一裁定。
资产变动方面，英国内政部计划出售一批加密货币，具体总额未明确，招标公告显示，资产扣押到法律程序结束变现，平均时间在1年以内，复杂案件可能需3至4年。还有，英国上市公司Vaultz Capital增持20 BTC，总持有量达70 BTC；欧洲上市公司The Blockchain Group增持22 BTC，总持有量达1955 BTC。
市场分析方面，Presto Research分析师Min Jung认为，受机构持续需求支撑，BTC在历史高点附近徘徊。ETH现货ETF近期流入量创新高，市场显现出山寨旺季早期迹象，比如BTC价格稳定、ETH上涨时，BTC的主导地位下降。Glassnode表示，主要的BTC地址规模群体几乎都重新进入积累状态，就连持有超1万BTC的巨鲸，也回到了2024年12月的水平，这表明市场对当前上升趋势普遍有信心。Matrixport则称，ETH在多个重要因素推动下韧性十足，在亚洲的影响力越来越大，DeFi的显著回暖也为ETH上行提供了助力。
资金流动上，上周美国BTC现货ETF流入23.86亿美元，美国ETH现货ETF流入21.824亿美元。The ETF Store总裁Nate Geraci提到，贝莱德的IBIT ETF过去一周在所有4300多支ETF的流入中排名第一，ETH ETF ETHA则排第五。
当前市场有个明显变化：山寨季节指数升至52，意味着过去90天里，市值前100的币种中约52个涨幅超过BTC。BTC市占率过去一周下降5.66%，至60.95%；加密总市值涨4.35%，不包含BTC的总市值则涨15.13%。Matrixport认为，BTC市占率持续下降才是山寨季真正到来的信号。LD Capital创始人JackYi表示，牛市有轮涨规律，先是BTC和ETH冲顶，接着是主流中型市值币种上涨，最后是各类有实力的山寨币上涨。
此外，根据第14178号政令，白宫将于7月22日发布首份加密政策报告。白宫加密货币和人工智能主管David Sacks称，特朗普签署的《GENIUS法案》为稳定币建立了法律框架，将通过制定明确监管规则（改变过去四年靠诉讼监管的模式）、借助区块链革新传统支付系统、巩固美元主导地位（为美国国债创造数万亿美元需求）等方式，推动美国加密行业发展。白宫也表示，该法案是历史性立法，将为美国引领数字货币铺路。特朗普则称其创建了清晰简洁的监管框架，释放了美元支持的稳定币的巨大潜力，这可能是自互联网诞生以来金融科技领域最伟大的改革，还认为这是对加密货币的重大认可，对美元和美国都有益，能确保美国在加密技术领域的主导地位。他再次呼吁美联储降息至1%，美国商务部长卢特尼克也认为鲍威尔维持的利率太高。美联储古尔斯比表示，数据显示关税推高了商品通胀，对此略感担忧，看到关于美联储独立性的争论让他痛心，预计未来一年利率有望大幅下降。
价格方面，BTC上涨0.3%至11.9万美元，ETH上涨2.3%至3850美元。近半年，BTC现货ETF的大规模流入与价格上升基本同步，美股上市公司增持BTC的速度明显加快，持仓增幅达40%。ETH现货ETF已连续9周净流入，总持仓达134亿美元，彻底扭转此前颓势。
对于市场趋势，有观点认为，若本轮“山寨季”开启，可能更多由机构资本驱动，能承接机构大额资本外溢的板块可能更具吸引力，市场会向更成熟、理性的方向发展。美国签署稳定币法案，意在将稳定币培育成万亿市值市场，以承接美债。特朗普选择在美联储降息前（上周五）通过该法案，可能更有利，便于放水后资金快速流入。在潜在的流动性推动下，纳指与标普500指数屡创新高，币市也可能水涨船高，有望迎来新一轮牛市，但同时也需注意风险。
另外，6月美联储议息会议维持了年底前2次降息的预期，对当前行情有支撑。接下来的7月30日美联储议息会议、8月21日杰克逊霍尔央行年会、9月17日美联储议息会议，是三个重要节点，若美联储保持类似鸽派趋势，可能有助于行情持续回暖，不过仍需警惕风险。
