主打「稳健养老」的美国401(k) 退休计画，正迎向一次可能改写资产配置版图的转折。根据《金融时报》今（18）日引述知情人士报导，川普总统预计签署行政命令，松绑401(k) 的投资限制，让比特币等加密货币、黄金及私募股权取得进入9 兆美元退休金市场的正式通行证。

川普可能签行政命令？

不过目前白宫并未公布完整条文，发言人Kush Desai 也向Cointelegraph 表示：

「除非是川普总统本人发布，否则任何决定都不应被视为官方。但川普总统致力于为美国人民恢复繁荣并保障他们的经济未来。」

尽管语气保守，外界仍普遍解读为政策定调的前奏。若命令正式生效，401(k) 的「合格投资名单」就不再局限于股票、债券与共同基金，加密货币将跃升为可选项目。

市场已经提前布局

其实美国政府监管态度转向并非毫无征兆。今年5 月，美国劳工部已撤销拜登政府时期限制加密货币纳入401(k) 的指导方针。

早在4 月，资产管理规模5.9 兆美元的富达(Fidelity) 就推出允许持有人投资加密货币的退休帐户。业界观察人士指出，机构产品的先上车，意味着市场对政策松绑早有预期，也反映加密资产在资产管理公司眼中，已能为客户多元化提供可观吸引力。

潜在回报与结构性风险

对投资人来说，在低利率环境下，比特币于过去六年有五年跑赢纳斯达克指数，吸引希望拉高长期报酬的退休金参与。

然而，加密市场同时承受显著波动。批评者警告，将退休储蓄转移到风险更高、流动性较低的另类资产（如私募股权和加密货币）可能使散户投资者面临更大的金融风险。

下一步观察焦点

倘若川普的行政命令正式发布，美国金融体系将出现「由上而下」的法律背书，加密货币将有望成数千万养老帐户的潜在配置选项。而对监管机构来说，如何在开放与防护之间找到平衡，将决定改革能否真正造福长期投资人。

对401(k) 持有人而言，面对多一项高波动资产，配置比例、手续费结构与长期风险承受度，也都必须重新计算。

不过可以预期的是，加密货币市场应能够从中获得更多新资金活水。