聊聊手上在重点关注的几个标的。
01| $AAVE
从过去 90 天的表现来看, $AAVE 上涨大概在 120%附近,涨幅远超其他借贷类协议: $COMP 、 $MORPHO 等,这种走势的背后,是在市场结构中的主导地位进一步夯实的结果。
数据是诚实的,我们来看一些数据。
TVL 最新来到 $45.6B,创下历史新高,YTD 增长 32.6%,比后面 30 个借贷协议加起来都多。
活跃贷款 $18.2B,占整个借贷市场的 62.8%。协议年收入 $603M,占了赛道 63%,头部效应明显。
如果从估值角度看,FDV/年化收入在 7.6x 左右,我个人觉得属于相对合理的区间,一方面收入够实打实,另一方面 V4 和伞模块这些产品更新,确实有继续拉高效率和安全性的潜力。
说说重点更新:
正推进 V4 架构,采用“Hub-and-Spoke”模式统一流动性,把不同市场的资金打通为集中池,提升资本利用率,也方便后续多链部署。
同时 V3 已经部署到 Aptos,是 Aave 首次扩展到非 EVM 链,这点比较关键,意味着它在主动追多链红利。
稳定币 $GHO 也已上线 Avalanche。
还有一个我觉得容易被忽略但非常关键的更新:“伞模块”Umbrella Module。
简单说,就是让 aToken 可以质押,获得额外收益的同时,参与构建协议的安全缓冲池,
还能通过更聪明的方式控制 emissions,降低通胀,对持币人是实质利好。
总结一下,我理解中 $$AAVE 类持续更新,具备营收的老协议,会在每一次市场切换中,越来越值钱。