泡泡瑪特Labubu退燒？二手價已暴跌！
擁有尖耳朵與九顆鋸齒狀牙齒，介在醜與萌之間的泡泡瑪特娃娃 Labubu，近期成為全球潮流文化的新寵，但最近在二手市場的價格卻突然開始崩跌，不僅快速腰斬甚至已崩盤 70%。
這款由香港設計師龍家昇所創造的 Labubu 系列娃娃，自 2019 年與泡泡瑪特簽署專屬合約後，藉由「盲盒」的銷售策略迅速走紅。
在國際巨星蕾哈娜、足球明星貝克漢，以及韓團 BLACKPINK 成員 LISA 等名人的推波助瀾下，Labubu 成功從亞洲市場擴展至歐美地區，躍升為全球性的流行文化指標。
不過，在 Labubu 爆紅背後卻也有過度炒作的隱憂。香港媒體《香港 01》近日指出，泡泡瑪特疑似運用「限量飢餓行銷」的策略，刻意減少產品供應量以製造搶購熱潮，甚至傳出公司可能資助 LISA 進行產品宣傳的八卦。
今年 5 月在英國發生的搶購衝突事件，更是讓當地所有門市被迫停止販售，這起國際醜聞讓外界開始檢討這種炒作模式是否適當。
圖源：LISA社群 BLACKPINK成員LISA曬娃娃，進一步推動泡泡瑪特Labubu熱潮
Labubu二手價暴跌70%，泡泡瑪特預售成主因
根據《香港 01》的調查，在 Labubu 二手市場最熱絡的時期，一套包含 6 個盲盒的組合在轉售市場可賣到人民幣 1,500 至 2,800 元的高價，如今已跌至 650 至 800 元之間，跌幅高達 70%。
多數媒體推測，造成價格崩跌的主要原因，是因為泡泡瑪特在 6 月 18 日突然釋出大量 Labubu 娃娃到市場。泡泡瑪特史無前例地開放網路預購管道，計劃釋出 400 至 500 萬個 Labubu 商品，若以單價 99 元計算，此次銷售金額將超過 5 億人民幣。
大量商品的突然釋出打破了市場的供需均衡，導致原本的炒作價格瞬間下滑。
中國也出現眾多仿冒品在街頭販售，最低價格僅需「7 元人民幣」，這些品質參差不齊的山寨品，對正版市場造成進一步的價格衝擊。
甚至還有詐騙集團盯上想炒作 Labubu 娃娃的散戶，刻意設下交易 Labubu 二手娃娃的騙局，並在錢拿到手後人間蒸發，有一位香港媽媽就像媒體透露誤入騙局，把女兒的大學基金都交了出去。
圖源：紐約時報 Labubu二手價暴跌70%，泡泡瑪特預售成主因
中國關注Labubu盲盒商法，泡泡瑪特股價回落
另一方面，中國官方媒體開始對盲盒銷售模式表達關切。
《人民日報》在 6 月底發表評論文章，批評盲卡、盲盒商品利用神秘驚喜的心理吸引青少年消費者，認為這種銷售方式存在商業陷阱，容易引發非理性購買行為，建議建立更嚴格的監管機制，包括「身份驗證、臉部識別、家長二次確認」等措施，防止未成年人無限制地參與此類交易。
中國官媒的批評直接反映在泡泡瑪特的股價表現上，從 6 月中旬一度漲至 283.4 港元後，急速下滑，到 7 月 3 日一度跌至 247 港元低點，但今日開盤回升至 255 港元。
圖源：Yahoo財經 泡泡瑪特股價回落
藉著 Labubu 全球爆紅熱潮，泡泡瑪特在 2025 年初至今曾累計上漲超過 170%，如今卻開始面臨回調壓力，從高點計算，市值已蒸發金額高達 223 億港元。
彭博：二手市場不穩定是最大挑戰
《彭博社》的深度分析認為，Labubu 當前面臨的最大挑戰並非來自競爭對手的模仿，而是二手市場生態的不穩定。
泡泡瑪特必須在擴大真實用戶群與維持產品稀有性之間找到平衡點。如果商品主要流向投機者，將難以建立忠實的消費者基礎；但若缺乏活躍的二手市場，Labubu 也無法建立高級收藏品的地位。
《彭博社》認為，泡泡瑪特 在 6 月 18 日展開大規模預售，雖為公司帶來可觀收益，但卻重創了二手市場，突顯了泡泡瑪特在供應策略上的兩難：如何在不損害品牌稀缺形象的情況下，滿足真正有收藏需求的消費者。
隨著中國文化產品的海外推廣面臨更多考驗，Labubu 是否能維持長期的市場熱度，仍有待觀察。
『Labubu二手價暴跌70%！泡泡瑪特跌下神壇？彭博分析背後原因』這篇文章最早發佈於『加密城市』
