ETF 资金持续流入，机构需求强劲支撑涨势
尽管以太币在过去 8 周内一直在 2,400 至 2,800 美元的区间内震荡，但多项数据显示以太币仍有望在 2025 年冲向 5,000 美元大关。其中最重要的支撑来自于机构资金的持续流入。
根据 CoinShares 数据，全球以太坊投资产品上周录得 2.264 亿美元的净流入，连续 11 周保持正向流入。这些产品的周流入量平均占管理资产的 1.6%，远高于比特币的 0.8%。
CoinShares 研究主管 James Butterfill 表示：「这突显了投资人情绪明显转向支持以太坊。」
美国现货以太坊 ETF 表现更为亮眼，由贝莱德 iShares 以太坊信托基金（ETHA）领头，周四单日流入 1.485 亿美元，过去两周累计正向净流入约 5.1 亿美元。这已是连续第 8 周录得正向流入，净流入量超过 61,000 枚以太币。分析师认为，若这一趋势持续，以太币有望在 2025 年下半年突破历史新高。
交易所供应量创 8 年新低，供给冲击蓄势待发
支撑看涨情境的另一重要因素是交易所供应量的大幅减少。Glassnode 数据显示，以太币在交易所的余额已降至 8 年来最低的 13.5%，上次出现如此低水准还要追溯到 2016 年 7 月。
交易所以太坊供应量的减少可能预示著即将到来的「供给冲击」价格上涨，这种情况发生在需求上升遇到供应减少时。鲸鱼通常在购买后会将代币提取到自己的钱包，这表明持续的累积行为正在进行。随著可供出售的代币减少，短期卖压也随之降低。
大户累积行为在过去几周出现明显增加。Glassnode 数据显示，持有 100,000 枚或更多以太币的钱包供应量自 5 月底以来持续增加。这些大户钱包的持有量从 5 月 21 日的 1,810 万枚以太币增加到周一的 1,880 万枚以太币，显示鲸鱼并未在最近的涨势中抛售。
SOPR 指标显示获利了结压力有限
已实现盈亏比（SOPR）指标显示，尽管大多数以太币持有者处于获利状态，但获利了结行为并未大量发生。SOPR 是评估短期持有者相对于首次购买时是获利还是亏损的指标，数值高于 1 表示大部分代币在短期投资中获利，低于 1 则表示大部分代币处于亏损状态。
目前以太坊的 SOPR 为 1.01，反映出市场信心以及不愿亏本出售的态度。从历史经验来看，在上升趋势中 SOPR 值高于 1 通常暗示仍有上涨空间。这种现象表明投资人对以太坊的长期前景保持乐观，不急于在目前价位获利了结。
MVRV 区间分析预示 5,000 美元目标可期
市场价值实现价值比（MVRV）分析显示，以太币价格仍有进一步扩张的空间。MVRV 极端偏差定价区间表明，以太币价格在投资人持有的未实现利润达到极端水准之前，仍有更多上涨空间。根据图表分析，这个极端水准由 4,000 至 5,000 美元之间的两个最高 MVRV 区间代表。
从技术分析角度来看，以太币自 2024 年 12 月以来在周线图上形成了 V 型复苏模式。以太币目前交易于 2,600 至 2,800 美元的关键供需区间下方，该区间正好是 100 日和 50 日简单移动平均线的位置。多头需要推动价格突破这个区域，以增加价格上涨至 4,100 美元颈线位置并完成 V 型模式的机会。
一旦突破该水准，下一个逻辑目标将是 2021 年的历史高点 4,800 美元，这相当于从目前价格上涨 92%。多位分析师认为，考虑到以太坊网路升级、Power of 3 价格模式预测，以及以太坊库存公司日益成长的机构需求，以太币今年有能力上涨至 5,000 美元。
『分析师信仰加值！4大迹象显示，以太币已踏上冲向5000镁之路』这篇文章最早发布于『加密城市』
