7月降息可能性低，非农数据强劲，近期关税政策（如对日韩25%）增加不确定性，市场短期可能延续调整并偏向下行。转折点或在9月，市场预期美联储降息（幅度或达50基点）。历史数据显示10月季节性表现强势（23、24年验证），若宏观条件配合，届时市场反弹概率较大。