老实说，我始终无法真正理解大多数山寨币的价值所在——说白了，我不知道它们到底靠什么来完成价值捕获。

我和不少在项目方工作的朋友聊过，问他们对自家即将 TGE 的看法，结果大多数人的答案都是：“上线就跑”。这让我更坚定地认为，去吃山寨币的二段行情，本质就是在刀口上舔血。

今年我几乎没有重仓买任何山寨，除了 KAITO 和 IP 两个例外。但就连这两个，我都为自己找了无数理由才勉强下手。说服自己买山寨，是个极其痛苦的过程，未来如果项目没有明确的收益模型，我大概率也不会再碰了。

在我看来，低成本深度参与早期项目，依然是加密圈子里最有效、最快速的上升路径。不管是影响力还是财富增长，都是指数级的跃迁。BTC、ETH、SOL、BNB 乃至后来的 HYPE，这些所谓 OG 项目的早期参与者，都是这么走出来的。所以别再神神叨叨地聊什么叙事、看什么研报了。

做自己的研究，在弯道加速才是真的快。