这是价值投资者乔尔·格林布拉特写的第二本书。作者在书中集中火力讲述了一个完整的股票投资策略。
1. 投资很难。因此，想要在各种各样的市场环境中生存下来并获得成功，拥有一个严格、详尽、合理的长期投资策略是至关重要的。
对长期投资策略的深刻理解是在该策略短期内不能奏效时仍然坚持下去的唯一方法。
2. 书中的概念可能看起来有些简单 —— 对资深投资者而言可能过于简单，但每一步都有它的道理。
3. 作为拥有 30 多年的专业投资经历，并在常春藤盟校的商学院授课长达 14 年之后，我至少能够确定两点：一个是，如果你真想在股市中稳赚，大多数专业投资者和学者并不能帮助你；另一个是，你只有一种选择：必须自己动手操作。
4. 如果购买某种生意的花费比它的真实价值低很多，我就买。购买企业的股票就意味着购买企业的一部分，因此你有权获得该企业未来收益的一部分。计算一家公司的价值应考虑这家公司今后的盈利情况。你所购买的股份带来的盈利应该高于你用同样资金购买的 10 年期国债所获得的收益。
5. 为什么公司的股票每年的变化会如此巨大，而公司实际价值的变化却并没有那么大？我倾向于人们可能不够理智这种说法。事实上，我并不需要知道人们为什么会在极短的时间内，以不同的价格去买卖那些公司的股票。我只需要知道他们确实在这么做就行了，我们可以利用这一点。
6. 股价在短时期内会发生剧烈的变动，这并不意味着公司的价值同期也发生了相应的变化。事实上，股市的运作方式和那位叫做市场先生的狂人一样疯狂。
7. 能以远低于你估计的价格买入一家公司的股票当然是一个好主意，在较大的折价基础上购买股票会为你提供较大的安全边际，为你带来持续稳定的投资收益。
8. 预测未来是一件很难的事情。如果我们不能预测一家公司未来的收益状况，我们就不能确定该公司的价值；如果我们不能确定该公司的价值，当市场先生有时做出疯狂的举动，给出不可思议的低价时，我们也认不出来这个机会。
9. 以低价买入好企业的股票是赚大钱的诀窍。
10. 并不是我们不知道的东西让我们陷入困境，让我们陷入困境的是那些我们自以为知道的东西。
11. 你要想真正坚持一个几年都不见效的投资策略，你就必须真正打心眼儿里相信它。大多数投资者都不会坚持一个连续几年都不见效的投资策略。
12. 许多股市投资者可能并不精于股市投资，甚至不知道自己是否适合进行这种投资，但他们乐于享受投资的过程或经历。
13. 随着时间的推移，聪明的投资者寻找低价投资机会，公司回购自身的股份，以及对整个公司收购或收购的可能性，所有这些因素的相互作用，都会将股价推向合理价位。有时这一过程进展得比较快，有时则可能需要几年的时间。尽管在短时间内，市场先生可能任由情绪决定价格，但从长期看，市场先生是根据价值来给股票定价的。
14. 大多数人没有能力独立选择个股。
15. 针对大多数人而言，拥有多家你了解不多的公司的股票听起来要比仅拥有你自己认为的 5~8 家优质的、前景看好和价格低廉的公司的股票更安全。不过，对那些有能力、有知识、有时间去预测正常收益并评估个股的少数人来说，拥有的股票越少则好处越多 —— 那意味着更多的利润、更加安全…… 更加有趣！
16. 在华尔街，钱不会神奇地出现在你的枕头底下，没人给你盖被子，没人照顾你，没人给你提建议。一旦你离开温暖舒适的家，简单的事实就是，只有靠自己。
17. 如果你不想费力气，而且不介意获得市场平均水平的回报，指数基金是一个很好的选择。如果你有能力分析企业情况并希望付出努力，个股可以成为你的选择。唯一的问题是，大多数人没有时间或能力去逐个分析公司。
18. 为了充分获得复利收益，真正重要的是尽早开始。
19. 你在股市投资上花费的所有时间和精力并不是很有效。市场每天 95% 的交易，可能都是不必要的。即使不存在这些交易，市场仍能良好运行。
20. 教育年轻人应当是首要任务，花钱教孩子们掌握必要的技能，使他们成为社会上有创造力的成员，应当是一项伟大的投资。
21. 格雷厄姆教导我们在投资时预留足够大的安全边际，这是最重要的投资概念。
22. 从根本上来说，巴菲特（深受他的合伙人查理・芒格的影响）认为低价买进公司很好，但是，以低价买进优质公司更好。
23. 神奇公式并不只是寻找低价公司，也不只是寻找优质公司。它会设法买进那些将价低质优结合得最好的公司。
24. 典型的市场指数以平均价格买进平均水平的公司，而神奇公式寻求的是以低于平均水平的价格买进高于平均水平的公司。
这一投资策略不仅合乎逻辑，似乎还能长期奏效。即使这一策略从长期来看似乎奏效，但是短期内市场先生未必合作，所以神奇公式策略会在好几年里低于市场表现也不值得大惊小怪。
如果你承受不了策略会在若干年里不起作用的结果，那投资在这样一个长期策略上是没有意义的。对神奇公式来说，困难时期在所难免，公式可以若干年低于市场表现，如果市场下跌，它也可能赔大钱。
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