市场氛围逐渐回温，比特币重新站上10.7 万美元，摆脱本周稍早一度跌破10 万美元的颓势。 年底上看15万美元大有几率，以太币亦可望受惠走升。

比特币现货ETF 的资金净流入已累计达460 亿美元，仍为市场提供坚实的结构性支撑。

虽然短线震荡仍在延续，比特币今年第三季可望上攻至11万至12万美元，年底前更有机会挑战15万美元。

亦看好以太币短期内可上探2,600 至2,800 美元，长期来看则有潜力飙到5000 美元。

这波反弹背后，亦反映全球投资氛围的风向转变。美股期货周三续扬，延续那斯达克100 指数创下历史新高的动能，亚股同步连续第二日反弹；美国公债价格走高、美元持稳。

老鲍表示，「货币政策有多种可能走向」，市场重新押注年内将有降息空间，尤其是在近期美国消费者信心数据持续走弱的背景下。

比特币这次快速反弹，也同步引发市场对其避险资产地位的讨论。

比特币作为避险资产的地位，尚在成形之中。但这波急挫跌入9 万美元区间后，却在48 小时内V 型反弹，回升至10.5 万美元以上，显示比特币的流动性与主流资产地位已逐渐稳固。

虽然地缘政治冲突通常会引发资金外流，但近期的走势显示，机构买盘正发挥稳定市场的作用，不仅有助于缓解跌势，甚至还加速了反弹。

机构现金流支撑比特币价格

过去一周，加密货币投资产品资金流入强劲。根据 CoinShares 6 月 20 日的报告，加密 ETP 净流入 12.4 亿美元，其中 11 亿美元流入比特币基金。

贝莱德的比特币现货 ETF （IBIT）引领了这一增长，推动年初至今的总流入量超过 151 亿美元。

尽管比特币价格接近历史高位，但看涨资金流仍表明机构投资者的兴趣持续存在。

随着比特币 ETF 管理资产规模稳步增长，且目前有超过 126 家上市公司持有 BTC，长期需求基础似乎依然强劲。

尽管周末遭遇抛售，比特币衍生品市场仍表现出韧性。CoinGlass 的数据显示，期货未平仓合约总额 (OI) 仍保持在 680 亿美元左右，其中仅有 1.93 亿美元的多头仓位被清算，不到总仓位的 0.3%。

Deribit 上的期权市场也显示出看涨情绪，未平仓头寸集中在即将到期的 110,000 美元和 120,000 美元的执行价附近。

根据Santiment的数据，散户投资者情绪已降至 4 月份以来的最负面水平，而 Glassnode 的链上指标显示，大型比特币持有者正在进行增持活动。

负面的散户投资者情绪和鲸鱼购买活动的结合往往是看涨逆转的前兆，有助于支持比特币价格的复苏。

过去一周，比特币挖矿哈希率下降了 8%，从每秒9.43亿太赫兹下降到每秒 8.65 亿太赫兹。

算力下降是暂时的，是由于断电造成的，并非系统性问题。与此同时，从交易所提现的比特币数量正在增加，这意味着更多持有者选择继续持有，而不是恐慌性抛售。

Glassnode 的资金成本数据也强化了积极的基本面。截至撰写本文时，比特币的交易价格已高于短期持有者的资金成本（105,200 美元）。

长期指标显示，大多数持有者仍然盈利，从而降低了被迫出售的风险。

110,000 美元的阻力区，这在心理和技术上都很重要。

如果突破成功，价格可能进入新一轮强劲上涨趋势。反之，如果未能突破该水平，市场将继续盘整。