比特幣今年能否突破 12 萬美元大關？從華爾街到加密貨幣社群，越來越多聲音認為，牛市的腳步並未停歇，12 萬美元並非天方夜譚。最新數據顯示，目前至少有 4 股力量正悄悄匯聚，可能成為推升比特幣下一波行情的核心動能。
這 4 大因素分別為：現貨價格動態、聯準會政策轉向、能源市場降溫，以及技術面結構成形。這 4 股力量，正為比特幣鋪設通往更高價位的軌道。
一、比特幣站穩 10 萬美元
投資圈流傳一句話，「對於任何資產而言，最強的行銷就是價格本身」。聽來簡單，卻正中紅心，對應的正是索羅斯提出的「反身性理論」：價格與信心互為因果，價格一旦走高，信心就跟著升溫，資金也會湧入，推波助瀾下形成正向循環。
放到當前比特幣的情境，便是最佳註解。即便面對伊朗與以色列的衝突升溫、甚至美國對伊朗發動空襲之際，比特幣在多數時候仍穩守 10 萬美元大關，展現出強大的抗壓性與市場信心。
事實上，比特幣過去 48 小時內雖一度跌破 10 萬美元關卡，但馬上吸引大量承接買盤，展現出市場典型的「逢低買進」心態，並非恐慌殺出。
Nansen 資深研究員 Nicolai Soendergaard 指出：「我們觀察到交易所出現大量資金流出，顯示無論是散戶或機構都在逢低布局。」
歷史上在戰爭或重大衝擊事件下，市場短期常出現劇烈修正，但之後多數會視情勢緩解程度回彈。目前看來，比特幣正重演這種劇本。
鏈上數據平台 Glassnode 也觀察到，自 6 月 10 日以來，被歸類為「虧損賣方」的投資人比例大增 29%，但同時也有更多「信仰買家」進場撿便宜，反映市場情緒並未崩潰，而是有投資人選擇逆勢進場、拉低持倉成本。
二、 Fed「鷹轉鴿」，貨幣寬鬆預期升溫
資金面向來是比特幣行情的重要燃料。美國聯準會（Fed）近期釋出政策轉向訊號，尤以 Fed 理事 Michelle Bowman 及 Christopher Waller 兩位過往偏向鷹派的官員，紛紛表態支持 7 月降息，令市場為之一振。
這不僅打破 Fed 主席鮑爾（Jerome Powell）「依據數據調整政策」的一貫做法，也與川普呼籲降息的主張相呼應。 ForexLive 首席貨幣分析師 Adam Button 更諷刺表示：「看來川普終於找到他的鴿派盟友了。」
Fed 理事 Michelle Bowman 認為，關稅對通膨的影響可能低於預期，並強調只要通膨未再升溫，就支持下月啟動降息。若 Fed 真如預期開始寬鬆循環，將為加密貨幣帶來更寬裕的流動性環境。
三、油價出乎意料走跌，壓抑通膨升溫疑慮
就在市場普遍預期美伊衝突升級、伊朗關閉荷姆茲海峽將引爆油價走高之際，原油價格卻逆勢崩跌。周一，布蘭特、西德州原油雙雙重挫，跌幅達 6.5%，同比下滑逾 15% 。
對全球央行而言，這無疑是一大利多。原本市場擔憂油價飆升將帶動「二階效應」（second-order effects），如運輸成本、原物料價格、人力薪資等齊漲，最終導致全面通膨。但如今油價大幅回落，無疑釋放了 Fed 的壓力，也替降息提供了更多政策空間。
Wellington Atlus 首席策略師 James E. Thorne 直言：「原油單日暴跌 6.5%，同比下滑 15.41%，這就是通貨緊縮。」
四、技術指標閃現看漲訊號
除了基本面與政策預期，技術面同樣不容忽視。
近期比特幣 100 日均線正式突破 200 日均線，加上早先 50 日線已與 200 日線形成「黃金交叉」，構築出技術分析中最經典的「三均上揚、多頭排列」結構。
這種型態上次出現，是在去年 11 月，當時比特幣正處於 7 萬美元水平，隨後一路攻高至 10 萬美元。如今形態重現，市場自然再度燃起挑戰 12 萬美元的期待。
〈12 萬美元不是夢！比特幣行情「4 大驅動力」一次看懂〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
