作者：Top.one
文章参考：Huma Finance PayfFi Ecosystem Map
一、PayFi 概念横空出世
2024年4月，Solana 基金会主席 Lily Liu 在香港 Web3 嘉年华上首次提出了 “PayFi” 概念。这个新词虽新颖，却精准击中了区块链金融的一个关键痛点：
在 DeFi 和 RWA（真实世界资产）之后，链上世界离真正实现“日用级金融工具”还差一个核心组件——支付的金融化（Payment Financing）。
PayFi 的核心不在于支付本身，而在于 支付与金融功能的深度融合：通过链上技术重构信用、现金流、清结算等底层金融逻辑，将稳定币、合约、身份、合规、托管、支付系统打包为一个高效、可编程的金融网络。
这一叙事不仅弥补了 DeFi 应用场景不足的问题，更打通了现实世界中最具真实需求的“资金流通路径”。
二、Huma Finance 提出的六层 PayFi 生态结构：重构链上金融引擎
Huma Finance 最近发布的《PayFi生态地图》指出，PayFi Stack 包含六大核心模块，从底层协议到应用场景，构成一个完整的链上金融操作系统：
1）融资层（Financing Layer）：让收入流变成资产
核心项目：Huma、Pyth、Chainlink、Credora、S&P Global
功能亮点：
Huma 用未来现金流做抵押，打造链上“花呗”
Credora 构建链上信用评级体系
Chainlink 提供资产真实性验证
Pyth 与 S&P 建立链上与传统市场的价格桥梁
2）合规层（Compliance Layer）：链上的“金融防火墙”
核心项目：Chainalysis、TRMLabs、Polyflow
功能亮点：
TRMLabs、Chainalysis 提供链上风控、反洗钱服务
Polyflow 等新兴项目探索“合规即代码”的新范式
3）托管层（Custody Layer）：兼顾资金安全与灵活性
核心项目：Fireblocks、Ledger、Phantom、Cobo、Squads
功能亮点：
Fireblocks、Ledger 提供机构级托管解决方案
Phantom、Squads 聚焦用户端去托管钱包体验
4）货币层（Currency Layer）：稳定币是支付生态的主轴
稳定币发行方：PayPal、Circle、Agora、Tether、Mountain、RD
稳定币基础设施项目：Bridge、Paxos、Portal、Perena
5）交易层（Transaction Layer）：高性能链支撑实时支付
核心基础设施：Solana、Stellar 等高吞吐链
应用场景：微支付、跨境大额实时结算等
6）应用层（Application Layer）：从支付卡到 DePIN 多点开花
涵盖的子领域与代表项目包括：
跨境支付：Arf、Felix、Mural、Opera Mini、XOOM、Bitso、Coins.ph
加密支付卡：Rain、RedotPay、Reap、Visa、Kulipa、DCS
DePIN 网络：Arkreen、DeCharge、DePHY、Roam
支付基础设施：Request Network、Coinflow Labs、Helio、Stripe、Mansa
贸易融资：Jia、Trad.fi、ZOTH、Isle Finance、On.fund、BSOS
外汇兑换 FX：SureFX、Shifts Markets
场外交易 OTC：Yellow Card、BANXA、Fonbnk、Hashkey 等
三、PayFi 不是“链上支付”，它的潜力远不止于此
1）RWA 的流动性引擎
RWA 实现资产上链，而 PayFi 让这些资产“活”起来。
如基于应收账款发行的发票资产，可在 PayFi 系统中直接质押借款、进行二级交易或设置流式支付，显著加快资金流转。
2）链上信用体系的加速器
PayFi 项目普遍结合链上身份和支付行为数据建立信用评分模型。未来一个企业的付款周期、薪资流、客户回款等，都可作为信用数据输入，为其定制化提供融资服务。
3）金融嵌入万物的关键入口
从打车、外卖到物流节点，PayFi 可实现“支付即信用”的嵌入式金融服务，成为 DePIN、AI Agent 等生态体系中的底层金融设施。
四、未来展望：PayFi 会成为下一个“全民叙事”吗？
相比 DeFi 的高门槛与 RWA 的机构属性，PayFi 具备真正面向普通用户的应用场景：
工资贷与薪资卡
跨境结算与 API 收款
DePIN 网络中的支付激励
小微创业者与发展中国家的长尾金融需求
此外，PayFi 也天然契合当下的合规趋势：
它通过链上方式建立可审计、可风控的支付金融系统，让监管者能看清资金走向、信用演进与合规数据，为“合规化链上金融”提供落地路径。
可以说，PayFi 正逐步走向一个结合 Stablecoin + RWA + Compliance 的复合型叙事新中枢。
五、结语：从 PayFi，看链上经济的真实落地路径
我们正处在一场结构性的“去中心重组”过程之中，而 PayFi 是这场重组中最基础、最关键的拼图之一：
它标志着链上金融从“资本市场”向“日用金融”的演进；
它是 Web3 从“炒币”走向“真实生活场景”的关键拐点；
它是建设链上经济体最不应被忽视的一层金融地基。
掌握 PayFi，即是看懂未来十年 Web3 金融生态的核心方向。
