QCP Capital 发文指出，美联储如预期维持利率不变但仍维持鹰派立场，因通胀预期仍高，尤其关税被视为上行风险。尽管就业市场韧性仍存，但宏观市场关注点正转向全球贸易局势，7 月至 8 月多项关税豁免或到期，可能对风险资产带来阶段性波动。此外，加密市场表现出典型的夏季低波动特征，BTC 隐含波动率跌破 40%，月末 OPEX 与系统性去杠杆主导短期走势。