本期封面：Photo by Debby Hudson on Unsplash
本研报（免费试读开放阅读）系统分析了 RWA 在全球范围内的落地现状与制度异同，聚焦三大应用赛道：
① 主权债代币化：国债是否是链上最合适的现实资产入口？
② 不动产通证化：链上确权与碎片化交易是否真的可行？
③ 碳信用数字化：链上 DvP 与国际标准能否真正协同？
我们也补充了中港法律路径对比、代表性项目示意与 RWA 主流 Token 标准图解。
RWA 赛道 25 年 Q3 最新 2.5 万字研究报告：内地、中国香港等全球视角下，RWA 正如何兼顾技术、监管与市场平衡？全景式拆解其演化路径、合规策略、风险挑战与发展前景
目前，一些 RWA 区块链已经出现，然而即便如此，以太坊仍然占据着超过 50% 的市场活动份额，这凸显了其稳固的市场地位。本报告为你探讨以太坊目前在 RWA 市场占据主导地位的关键因素，并展望可能影响下一阶段增长和竞争的关键要素，速览阅读。
谁将取代以太坊在 RWA 市场的主导地位？
2025 年 6 月 30 日，离我们还有不到一个月。这一天，新加坡的《金融服务与市场法》（FSMA）将正式生效，为数字资产行业立下铁一般的规矩。MAS 决定严格监管，要求 DTSP 必须拿执照，合规标准还特别高，本文为你论述，速览阅读。
新加坡金管局最新回应：2025 年 6 月 30 日倒计时，FSMA 监管框架下的 DTSP
6 月 5 日，YZi Labs 发推表示，已投资开源硬件钱包公司 OneKey。这是继 2018 年投资 SafePal 后，币安系资源时隔 7 年再次出手支持的硬件钱包项目。那么，硬件钱包还是不是一门好生意？它是否已经成为一种信任级别的 Web3 基建？本文为你论述。
YZi Labs 出手，七年两次下注，硬件钱包还是个好生意么？
6 月 5 日，北京市公安局法制办公众号 “法青苑” 发布了一篇文章，详细介绍了北京市公安局创新性的 “北京模式”——通过香港合规持牌交易所处置涉案虚拟货币，实现了链上到链下的闭环，既合法合规，又高效安全。本文为你论述，速览阅读。
曼昆律师：北京官宣，涉案虚拟货币处置合规新解法
近期，以太链上的 Cork Protocol 遭受攻击，攻击者通过项目合约的逻辑漏洞（未验证关键参数）获利 1200 万美元。本次攻击的核心在于 Cork Protocol 的一个核心业务逻辑漏洞，导致攻击者通过虚假代币盗取了大量 wstETH，本文为你对该攻击进行详细分析。
漏洞详解：锚定资产协议 Cork Protocol 1200 万美元被盗事件解析与资金追踪
6 月 8 日，特朗普表示，若马斯克资助反对共和党预算案的民主党候选人，将面临 “非常严重的后果，会为此付出代价”。一个是美国总统，一个是全球首富，鉴于二者敏感且重要的身份，二者之间的关系或将牵动着全球经济的局势，本文为你探讨该事件。
24 小时反转！马斯克刚递橄榄枝，特朗普宣判 “关系终结”
近日，以太坊基金会宣布重组其研究与开发团队，对内部 “协议研究与开发团队（PR&D）” 进行重大架构调整，并正式更名为 “Protocol”。此次重构被认为并非简单的组织架构调整，而是一次从战略目标、人才配置到治理理念的系统性变革。本文为你详解，速览阅读。
以太坊基金会首次公开裁员，战略调整再引争议，基金会模式不灵了？
3 月 25 日，美国 SEC 发布了 Statement on Certain Proof-of-Work Mining Activities。该声明指出，在无需许可的公链上，通过提供算力参与工作量证明机制所获得的加密资产奖励，并不构成证券法意义上的证券发行行为，本文为你论述，速览阅读。
从证券法视角解读美国 SEC 对 PoW 挖矿的声明——加密货币的证券定性历程
在比特币 2025 大会上，Tether CEO 的这场演讲或许不像传统 Web3 高管那样 “数据轰炸” ，但却意外地真实甚至带点黑色幽默。他将比特币比作童年偶像 “悟空”，将黄金称为 “自然界的比特币”，吐槽 API 密钥的同时，强调了点对点架构的美学，本文为你论述。
Tether CEO 比特币大会演讲全文：我们不是印钞机，是去中介基础设施提供商
本周值得关注的 10 条要闻
GENIUS 稳定币法案已于美参议院投票通过
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蚂蚁集团将在香港和新加坡申请稳定币牌照
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PayPal 将稳定币 PYUSD 引入 Stellar 用于跨境汇款和支付
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支付巨头 Stripe 收购加密钱包提供商 Privy
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《区块链监管确定性法案》已被纳入最新版《CLARITY 法案》
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美 SEC 主席称正为 DeFi 平台制定“创新豁免” 政策
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Tether 将开源比特币挖矿操作系统
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Uniswap 基金会推出试点资助计划 Hook Design Lab
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加密钱包基础设施公司 Turnkey 完成 3000 万美元 B 轮融资，Bain Capital Crypto 领投
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稳定币平台 OpenTrade 完成 700 万美元战略融资，a16z crypto 等参投
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专注于低延迟的 Layer 2 区块链 RISE Chain 宣布完成 400 万美元新一轮融资，Galaxy Digital 风险投资部门 Galaxy Ventures 参投
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