根据一份由以太坊智库 Etherealize 领衔、针对机构投资人发布的最新报告(The Bull Case for ETH)，多位以太坊技术开发者与产业观察者共同指出：以太币（ETH）目前「明显被市场低估」，若以类似石油等全球储备资产为基准估值，其长期合理价格甚至可能高达每颗 74 万美元。
ETH 是「数位石油」，具备多重功能
根据 The Block 报导，Etherealize 联合创办人 Vivek Raman 受访时表示：
「这是一个全新的资产类别，区块链是全新的技术。我们不能再用老旧的估值方法来套用新资产。如果只是把它当成科技股来看待，根本低估了它的潜力。」
报告指出，若将 ETH 与全球储备资产如石油、债券市场与 M2 货币供应量等进行比较，将更能体现它的终极潜能。Vivek Raman 说道：「一旦以太坊被全球采用，其规模可能与网路一样大，甚至更大。」
该报告主张，ETH 不仅仅是代币，更是整个链上经济的基础设施：它同时是抵押品、计算燃料、收益工具，被大量持有、质押、销毁并广泛使用。
目前以太坊占据稳定币、现实资产（RWA）等链上应用的绝大部分市场份额，超过 80% 的代币化资产皆在以太坊上发行，而这些资产的总价值约达 7,670 亿美元。
通膨率低于比特币，供应结构趋于紧缩
自 2021 年 EIP-1559 升级后，以太坊启用代币燃烧机制，将总发行率理论上上限压低至 1.51%。而根据 Vivek Raman 的数据，自 2022 年 9 月以来，实际通膨率更低至 0.092%，远低于比特币与法币。
Raman 指出：
「一旦你理解以太币的供应是被压抑且可控的，再加上链上活动愈来愈多，实际发行甚至可能转为负值。这是一种稀有且不对称的机会。」
ETH 作为储备资产的潜力与挑战
报告提出，ETH 未来的短期价格潜力可能达到 8,000 美元，若以全球储备资产角度来看，长期价值甚至可能挑战 80,000 美元乃至更高。
目前已有越来越多投资机构开始「囤积」以太币。例如，由以太坊共同创办人 Joseph Lubin 支持的 Strategic ETH Reserve 总计已持有约 20 亿美元的 ETH，许多大型 DAO 与 DApp 生态系都累积了大量 ETH 储备。
然而，尽管 ETH 有强大价值主张，仍存在「叙事落后」的问题。相较于比特币已被主流机构视为「数位黄金」，ETH 的定位尚未完全被接受。
知名评论员、DBA 联合创办人 Jon Charbonneau 虽然是 ETH 多头，却认为目前价格仍偏高，因此不建议持有。他指出，ETH 虽强，但其估值尚未具备足够说服力来支撑「储备资产」的叙事。
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