作者：DappRadar
编译：Felix, PANews
2025 年 5 月是 Dapp（去中心化应用）行业的转折点。随着用户活跃度上升、DeFi 强势回归以及 AI 在 Web3 中地位的巩固，该生态系统呈现出稳定和成熟的迹象。从市场复苏到基础设施升级以及用户偏好的转变，5 月凸显了 Dapp 如何在长期实用性方面不断发展，而不仅仅体现在炒作周期上。
要点：
5 月日活跃独立钱包数（dUAW）达 2500 万个，增长 8%，表明整个生态系统的健康发展态势。
DeFi 总锁仓价值（TVL）增长 25%，达到 2000 亿美元，这得益于以太坊价格上涨 40% 以及 Hyperliquid 2440 亿美元的交易量。
NFT 交易量增长 40%，达到 2.8 亿美元，交易笔数增长 35%，主要由以太坊、Abstract 和与 Telegram 相关的域名推动。
AI dapps 的日活跃用户钱包（dUAW）达到 480 万个，增长 23%，在用户参与度方面与 DeFi 和游戏领域不相上下。
因 Web3 漏洞而损失 2.75 亿美元——为一年来损失第三多的月份，超过了 11 月至 3 月的总和。
1. 2500 万 dUAW 标志 dapp 健康增长
5 月份，dapp 明显展现出乐观的复苏迹象，dUAW 增长 8%，达到 2500 万个。这一增长与整体市场情绪相符，并得益于 DeFi 和 NFT 活动的复苏，以下章节将对此进行探讨。
本月有三个领域表现突出，持续且显著增长：
AI DApp 增长 23%，dUAW 达到 480 万
社交 DApp 增长 21%，dUAW 达到 430 万
NFT DApp 增长 9%，dUAW 达到 390 万
这些增长不仅表明各领域的吸引力在提升，还促进了更均衡的生态系统发展。当下正见证 AI、DeFi 和游戏类 DApp 逐渐占据主导地位，其各自在用户活跃度中所占的份额相对接近。
除了 AI、DeFi 和游戏领域的用户活跃度上升之外，还有一个值得关注的新兴趋势是“信息金融”（InfoFi）——即 Web3 领域中数据和信息的金融化。尽管 AI 持续吸引主流关注，但 InfoFi 正悄然构建去中心化堆栈的新一层。这一趋势使得用户、协议和 AI 代理能够买卖、质押、借出或借入数据、洞察和模型，并通常利用区块链技术实现溯源、透明度和货币化。就像 SocialFi 重新定义用户参与度一样，InfoFi 正在为数据成为活跃的金融资产搭建基础设施。
用户参与的多样化标志着一个重要的里程碑。一个健康成熟的 dapp 生态系统意味着多个垂直领域能够同时蓬勃发展，这不仅体现在炒作周期中，更体现在持续的实用性、社区采用和平台演进中。
尽管 AI 一直是各行业的主流话题，但链上数据如今也证实了这一热潮。随着 AI dapps 在日活跃钱包方面与 DeFi 和游戏不相上下，从生产力工具和代理到社交和营销工具，AI 正融入区块链体验中。
五月链上活动表明 DApp 生态系统更加强大且多元化。随着用户关注度在各领域分布得更加均匀，以及 AI 等新兴技术的进一步融合，Web3 的格局正朝着更强大、更可持续的基础设施不断演进。
2. 按 UAW 排名的热门 DApp：从模因热潮到实用驱动的增长
5 月的用户参与模式显示，从投机热潮逐渐转向更注重实用性的 DApp。尽管 4 月由 Pump.fun 等平台引领的模因币热潮吸引了大量关注，但这种势头似乎正在降温。截至 5 月，Pump.fun 已从其活动高峰下滑，这表明至少目前模因币交易可能已达到饱和点。
相比之下，DeFi DApp 的独立活跃钱包（UAW）显著增加，尤其是在 Uniswap V2 上，它继续受益于 Base 上的强劲活动。5 月 4 日，Uniswap 宣布与 Soneium 集成，这是一个重大进展。此举不仅丰富了 Uniswap 的 L2 存在，还开启了将 DeFi 与娱乐和消费科技融合的新篇章。
在游戏领域，World of Dypians 继续占据主导地位，月度活跃用户数一直名列前茅。其沉浸式的世界构建和忠实的玩家社区，正成为长期吸引玩家的关键因素，而这一类别通常都面临着玩家兴趣难以持久的问题。
与此同时，在 AI 与社交领域，SubHub 通过将个性化的 Web3 通信与 AI 增强的交付基础设施相结合而获得了发展动力。SubHub 定位于消息传递、钱包和智能定位的交汇处，它象征着 AI dapps 正开始建立忠实的用户群，而不仅仅是追逐炒作周期。
5 月份热门 DApp 的表现反映了一个更广泛的趋势：虽然投机性炒作可以快速推动用户激增，但长期留存越来越依赖于实用性和平台创新。无论是基于 AI 的通信、底层游戏互动，还是基于 L2 的 DeFi 扩展，如今排名上升的 DApp 不仅为用户提供投机性，还提供了易用性和功能性。
3. DeFi 崛起：TVL 攀升 25%
DeFi 在 5 月份延续了上升趋势，TVL 增长了 25%，使该行业的总规模达到约 2000 亿美元。此次复苏与整体市场上涨密切相关，尤其是比特币创下历史新高，以太坊价格飙升 40%，这两者都显著提升了 DeFi 资产的估值和流动性深度。
所有主要 DeFi 生态系统的 TVL 均有所增长，这表明投资者信心重振，链上活动也更加活跃。其中，一个项目尤为突出。
本月表现突出的是去中心化交易所 Hyperliquid，其交易量达到 2440 亿美元，占据了币安约 10% 的市场份额。凭借这一表现，Hyperliquid 的排名如下：
中心化和去中心化交易所的交易量排名前五
所有区块链网络的总锁仓量排名前十
这标志着链上衍生品协议与主要中心化金融 (CeFi) 参与者直接竞争的方式发生了重大转变，表明去中心化永续合约和衍生品正在走向成熟。
除了各项指标之外，5 月还有几项重要的更新和政策举措影响了 DeFi 的发展：
以太坊的 Pectra 升级
此次备受期待的硬分叉带来了两项关键改进：
EIP-7702：引入账户抽象，为普通钱包提供类似智能合约的功能，包括批量交易和 Gas 费赞助。
EIP-7251：将验证者奖励上限从 32 ETH 提高到 2048 ETH，允许机构质押者获得复合质押奖励，并提高资金效率。
XRP Ledger 推出 EURØP 稳定币
Ripple 推出了 EURØP，这是一种与欧元挂钩的稳定币，完全符合欧盟的《加密资产市场条例》（MiCA）。这使其成为首个符合 MiCA 规定的主要稳定币，标志着 DeFi 合规监管进入新阶段。
美国 GENIUS 法案取得进展
美国参议院以 66 票赞成、32 票反对的结果通过了一项由两党共同制定的 GENIUS 法案的终止辩论动议，该法案旨在推动联邦对稳定币发行人的监管。该法案的进展结束了长期以来的冗长辩论，表明华盛顿的监管势头正在增强。
韩国考虑批准加密货币 ETF
韩国执政党承诺将批准加密货币现货 ETF 并放宽银行对交易所的限制，此举可能显著提升加密货币在亚洲高度活跃的散户市场的可及性。
随着 DeFi 基础的重建，协议层面的升级、监管的清晰度以及市场的增长，预示着 DeFi 将拥有更加成熟和更具韧性的未来。尽管风险依然存在，但 2025 年 5 月的表现证明，DeFi 在基础设施和机构相关性方面都在不断发展。
4. AI 在 Web3 中的发展势头不断增强，公众呼吁实现去中心化智能
AI 在全球范围内持续占据主导地位，其对 Web3 的影响愈发显著。随着各行业竞相将 AI 融入其中，由 AI 驱动的 dapps 在去中心化生态系统中稳步发展。因此，这并非只是炒作，而是一种趋势，反映出社会正朝着开放、用户自主的技术转变。
本月表现最佳的 AI dapp 总体上保持稳定，凸显了早期市场领导者的强大持久力。
榜单中最引人注目的新晋者是 SubHub，这是由 Dmail 开发的一款采用 AI 增强技术的 Web3 通知和营销平台。它旨在优化项目与受众的互动方式，通过钱包地址和去中心化标识符（DIDs）实现个性化消息传递。SubHub 定位于 AI、通信和社交 DApp 的交汇点，反映了随着用户对传统中心化营销模式感到厌倦，对自主、有针对性和去中心化的推广方式的需求日益增长。
SubHub 将智能消息传递和基于钱包的定向功能相结合，也强化了社交和 AI DApp 日益融合的理念，从而在 Web3 基础设施的多个层面上实现以用户为中心的体验。
除了 DApp，本月 AI x 区块链领域也取得了重大进展：
ThinkAgents.ai 发布了开源的“Think Agent Standard”，这是一种用于在去中心化网络中部署自主代理的协议，朝着可互操作的链上 AI 迈出了一步。
Tether 宣布进军 AI 领域，计划推出一个去中心化 AI 平台，将点对点通信与加密原生集成相结合。
Assisterr（Solana）以 7500 万美元的估值筹集了 280 万美元，用于支持小型语言模型 (SLM) 的无代码部署——提供可组合的 AI 工具，且无需繁重的开发成本。
Donut Labs 获得了 700 万美元的种子轮融资，用于构建首个“代理”Web3 浏览器，将 AI 功能与加密钱包和 DEX 相结合。
全球交易所 BingX 在其“AI 演进”路线图中承诺三年内投入 3 亿美元——将 AI 整合到其交易引擎和生态系统中。
然而，或许最能说明问题的是，公众对去中心化 AI 的支持情绪日益高涨。由 Digital Currency Group 委托 Harris Poll 进行的一项民意调查（5 月 29 日）显示：
77% 的美国人认为去中心化 AI 比中心化模型对社会更有益。
56% 的人更倾向于通过去中心化系统进行 AI 开发。
这些数据凸显了一种文化转变，这种转变与 Web3 的透明性、用户所有权和反垄断价值观相契合。
5. NFT 增长 40%：真正的复苏还是短期飙升？
5 月，NFT 市场出现复苏迹象，交易额攀升至 2.8 亿美元，环比增长 40%。同样，NFT 交易笔数也增长了 35%，达到 270 万笔。尽管这一增长带来了一丝乐观，但还远不能称之为全面复苏。要形成可持续的趋势，需要连续数月保持增长，但小小的胜利也是胜利。
以太坊的 NFT 交易量增长了 30%，重新占据主导地位，占据了 NFT 市场总量的 53%。紧随其后的是 Immutable zkEVM，占比 13%，Abstract 占比 10%。值得注意的是，Abstract 的交易量飙升了 1200%，这主要得益于与挖矿和预期空投相关的投机活动，这表明激励机制仍在影响 NFT 市场。这一点可以从最受欢迎的 NFT 系列的日交易量超过 100 万笔看出，但地板价仍在 300 美元左右。
按领域划分，增长最为强劲的是基于艺术的 NFT，像 Good Vibes Club 这样的系列推动了交易量的大幅增长。紧随其后的是域名 NFT 的复苏，特别是与 TON 和 Telegram 相关的域名，因为基于 Telegram 的 dapps 持续受到欢迎。它们的吸引力在于易于访问、游戏化体验以及低入门门槛，这表明消息平台与 NFT 的结合可能会成为长期趋势。
5 月的几项发展有望重塑 NFT 的格局：
苹果取消 iOS 系统 30% 的 NFT 税
迫于法律压力，苹果公司做出了一项具有里程碑意义的举措，取消了 iOS 应用内 NFT 交易 30% 的手续费，这为集成到 iOS 应用中的 NFT 市场减少了障碍，也为 NFT 平台在移动端的更广泛应用打开了大门。
OpenSea 推出 OS 2.0 版本
OpenSea 推出了 OS2，这是一个经过全面改进的多链市场，其业务范围从 NFT 扩展到了同质化代币和模因币，支持 19 条区块链，并将铸造、兑换和交易整合为统一的体验。
国际足联将 NFT 平台迁移至 EVM
国际足联宣布，将把其 NFT 平台从 Algorand 迁移到一条自定义的以太坊兼容链，即所谓的国际足联区块链（FIFA Blockchain），此举将提升球迷收藏品的可扩展性和钱包兼容性，支持通过 MetaMask 和其他 EVM 工具进行操作。
实物资产代币化渐受青睐
Courtyard 是一个将实体资产代币化的平台，其已成为交易量最大的 NFT 收藏平台之一，交易量已超过 5500 万美元，这表明基于 RWA 的 NFT 需求日益增长。
尽管对 NFT 领域的热情正逐渐恢复，但大部分交易量仍受空投、挖矿激励和投机行为的影响。如果这种势头在未来几个月保持，这可能预示着 NFT 进入了一个新阶段——一个将实用性、可及性和现实世界应用相结合的阶段。
6. 本月 Web3 领域损失达 2.75 亿美元
尽管 5 月发生的单个事件数量少于 4 月，但黑客攻击和漏洞利用造成的损失仍然令人深感担忧。据 REKT 数据库显示，仅 7 起事件就造成了超过 2.75 亿美元的损失，这使其成为过去一年中损失第三高的月份，超过了 11 月、12 月、1 月和 3 月的总和。
尽管这一数字较 4 月创纪录的损失大幅下降了 95%，这在很大程度上是由于 Mantra DAO 事件所致，但将此视为复苏的迹象则具有误导性。5 月单次攻击的严重程度凸显了 dapp 生态系统中持续存在的系统性漏洞。
本月突出的漏洞事件：
Cetus 协议漏洞：2.6 亿美元
5 月 22 日，Sui 网络上去中心化交易所 Cetus Protocol 遭受了一次大规模攻击，导致 2.6 亿美元的损失。该平台上的代币价格暴跌，部分代币价值跌幅超过 90%，团队随即暂停智能合约操作以控制损失并展开调查。
Cork 协议漏洞：约 1200 万美元
5 月 28 日，Cork 协议遭遇智能合约漏洞，导致价值约 1200 万美元的 3760 枚 wstETH 被盗。此次攻击暴露了合约逻辑中的关键缺陷，立即引发了社区警报。
Mobius Token (MBU) 事件：约 216 万美元
5 月 11 日，在币安智能链上，与一个未经验证的合约发生的一次可疑交互导致了 216 万美元的损失。尽管此次事件看似典型的漏洞利用，但种种迹象表明这可能是一次“rug pull,”，进一步模糊了技术漏洞与恶意行为之间的界限。
5 月份的数据清楚地表明，尽管工具和意识都有所改进，但 Web3 领域仍然高度脆弱。数百万美元的攻击事件持续不断，迫切需要更严格的审计标准、实时风险监测以及对开发者和用户进行更好的教育。
7. 结束语
5 月对于 dapp 生态系统而言是一个关键的月份，标志着全面复苏和行业动态的成熟。日活跃钱包数量达到 2500 万个，用户参与度呈上升趋势，这得益于 DeFi、NFT、AI 和社交等关键垂直领域的增长。
从炒作驱动的活动转向注重实用性的参与变得愈发清晰。尽管模因币可能已降温，但像 Hyperliquid 这样的去中心化金融协议以及像 SubHub 这样的 AI dapp 正变得越来越重要，这表明用户正倾向于那些提供功能、创新和真正价值的平台。
DeFi TVL 增长 25%，反映出市场信心的恢复，这得益于基础设施的升级和政策的推进。与此同时，NFT 交易量飙升 40%，以太坊重新占据主导地位，RWA 也备受关注。AI 的发展势头持续增强，不仅在公众情绪方面（77% 的美国人更倾向于去中心化的 AI），而且在使用方面也与游戏和 DeFi 的用户活跃度不相上下。
简而言之，DApp 行业正从动荡的试验阶段迈向基础稳固的发展阶段。随着用户活动的多样化以及 AI 等技术的切实应用，该生态系统正步入一个新阶段——这一阶段不仅由趋势定义，还由基础设施、平衡性以及长期的韧性所决定。
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