今天两个思考：

1. 比特币（BTC）的运行规律是什么？

我认为，比特币的价格走势是由主力资金在宏大叙事背景下，通过“低位吸筹、高位出货、再低位吸筹”的循环驱动的。在涨跌过程中，主力不断收割市场玩家的财富。

主力为何总有资金拉盘？因为他们不仅在低位通过合约做多赚钱，还能在高位做空继续获利。他们掌控走势，几乎稳赚不赔。

最近半年观察发现：主力出货后价格见顶，之后缓慢阴跌数月；吸筹完成后，下一轮上涨行情启动，出货后又大幅回调。每次拉盘，主力都能赚取数倍利润。尽管BTC市值越来越大，其独特的叙事和货币应用仍吸引源源不断的资金。

设想：如果没有合约等金融衍生品，BTC的市值可能难以持续上涨。合约放大了主力的收益，也放大了散户的亏损。市场的本质是主力与散户的博弈，资金从缺钱的散户流向不缺钱的主力。

2. 合约的本质是什么？

合约的本质是波动率。赌对方向并控制好能承受的仓位，就能持续盈利。但前提是方向要正确，这难倒了90%的玩家。