根據《Cointelegraph》報導，國際信評機構穆迪（Moody’s）在其最新報告中指出，代幣化基金的規模正快速成長，且機構需求與日俱增。該機構還提到了此類資產在流動性、合規性與營運效率方面的優勢。

預期規模將繼續增長

穆迪在報告中指出，自 2021 年以來，代幣化短期流動性基金——一種將傳統金融與去中心化金融結合的新型數位金融產品——規模已成長至 57 億美元。

穆迪觀察到，傳統資產管理公司、保險公司和經紀商對代幣化產品的興趣與日俱增，尋求為客戶打造連接法幣與數位市場的投資管道。該公司在報告中指出：「代幣化短期流動性基金是一種規模小但增長迅速的產品。」

這些基金通常由美國公債或其他低風險資產支持，運作方式與傳統貨幣市場基金類似，但透過區塊鏈發行和管理可分割的股份，實現即時結算。

根據穆迪的說法，代幣化基金的新興應用場景可能包括：相較於穩定幣，為機構投資者提供更佳的收益優化方案；為保險公司提供流動性管理工具；以及作為交易與借貸操作中的抵押品。

穆迪表示：「我們預計該領域的資產管理規模會在增長，因為大多數提供數位資產服務的主要財富經紀商、私人銀行和資產管理平台很可能都將會使用類似代幣化短期流動性基金的現金轉存類型產品，以定期將未投資現金轉入可產生收益的產品中。」

待克服的風險

目前該市場的成長由少數幾家領先企業推動：資產管理公司貝萊德（BlackRock）發行的代幣化基金 BUIDL 以 25 億美元的資產規模領先群雄，富蘭克林坦伯頓（Franklin Templeton）的鏈上美國政府貨幣市場基金以 7 億美元緊隨其後。其他主要參與者還包括 Superstate、Ondo Finance 和 Circle。

資料來源：穆迪

然而，穆迪報告也指出，除了貨幣市場工具本身的信用與流動性風險外，代幣化基金還面臨與區塊鏈技術相關的脆弱性，包括智慧合約漏洞、網路安全威脅、網路可用性問題以及監管不確定性。報告還指出，「資產表徵風險可能因區塊鏈登記資料與其他股東紀錄在股份法律所有權上的不一致而產生」。

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