下周宏观展望：非农呼声在即，特朗普点火搅局

哈世链闻消息，本周美债首次出现月度下跌，而美元连续第五个月下降，创下2020年以来的最长跌势。现货黄金周五下跌约2%，勉强实现连续五个月的上涨，月线几乎收平。交易商本周倾向于对美联储的谨慎态度、中性通胀数据以及关税不确定性的回归，以下是新的一周里市场将重点关注的要点： 1. 周一08:00，美联储理事沃勒在2025年韩国央行国际会议上发表经济前景讲话； 2. 周二00:45，2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比参与问答活动； 3. 周二01:00，美联储主席鲍威尔在一场活动上致开幕词； 4. 周二22:00，美国4月JOLTs职位空缺及美国4月工厂订单月率； 5. 周三00:45，2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比参与问答活动； 6. 周三20:15，美国5月ADP就业人数； 7. 周三20:30，2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克、美联储理事丽萨·库克出席“美联储倾听”活动； 8. 周四02:00，美联储发布经济状况褐皮书； 9. 周四19:30，美国5月挑战者企业裁员人数； 10. 周四20:30，美国截至5月31日当周初请失业金人数及美国4月贸易帐； 11. 周五00:00，美联储理事库格勒在纽约经济俱乐部发表演讲； 12. 周五01:30，2026年FOMC票委、费城联储主席哈克就经济前景发表讲话； 13. 周五20:30，美国5月失业率、美国5月季调后非农就业人数变动及美国5月平均每小时工资年率/月率。 下周的数据焦点当属周五的非农，根据彭博调查的中值，在3月和4月的就业增长超预期后，经济学家认为5月将增加12.5万人。这将使过去三个月的平均增幅保持在16.2万的稳健水平。美联储官员也在等待贸易和税收政策将如何影响经济和通胀的明确信息，因此他们很可能会对劳动力市场报告保持冷静。更复杂的是，美股即将进入历史上涨势最平淡的月份之一。过去30年里，标普500指数在6月平均仅上涨0.2%，而一年中其他11个月的平均涨幅为0.8%。过去七十年来，在美国总统大选后的年份里，标普500指数通常会在6月初陷入困境，因为投资者会在进入夏季时获利了结。如果该指数在5月份得到强劲提振，尤其如此，而今年正是这样。