比特币突破11万美元再创历史新高，以太坊等主流山寨币涨幅仅为主力军的三分之一，中小市值代币更是集体萎靡。这波机构主导的牛市与山寨币市场形成鲜明反差。

当前的市场分化堪称2024年行情的镜像复刻。山寨币市场整体涨幅大不理想，几个别比较突出外。历史经验显示，当比特币波动率突破临界值，市场流动性会呈现「虹吸效应」，杠杆清算压力更会加剧资金向比特币聚拢。这种周期性轮动往往预示着，在比特币完成价格发现后，价值洼地的山寨币市场可能迎来补涨窗口。

加密市场的钟摆从未停止摆动，但振幅正随着机构入场逐渐收窄。这场新旧资本的博弈早已超越单纯的价格游戏。