在过去六周内，比特币价格强势上涨了约40%，成为市场关注的焦点。这一旗舰加密资产自突破10万美元关口以来，已经连续11个交易日稳居其上方，表现出强劲的市场韧性。上周，比特币录得10.65万美元的周收盘价，创下历史最高的周收纪录。而在本周三，其价格进一步攀升至107,500美元以上，距离2024年创下的历史高点108,786美元仅差约1.1%。

这是比特币历史上第四次收盘于10万美元以上的水平，具有重要的技术和心理意义。当前的走势显示，比特币已经有效突破了此前连续两周的横盘震荡区间（102,000美元至105,000美元），并创下阶段性新高，市场多头情绪显著升温。

避险情绪与风险偏好共振

本轮上涨的背后，宏观经济与地缘政治事件成为重要推手。评级机构穆迪（Moody's）下调美国主权债务评级，使得投资者对传统金融体系的信心出现动摇，引发了对替代资产——尤其是加密货币的避险需求。

与此同时，中美贸易关系趋于缓和，降低了全球市场的不确定性，增强了投资者的风险偏好心理。再加上持续的通货膨胀压力和美联储维持高实际利率的货币政策，也使得比特币作为抗通胀和对冲工具的吸引力进一步提升。

ETF持续吸金，机构买盘构筑上涨动能

在这种宏观环境下，现货比特币ETF的资金流入情况也表现亮眼。据数据显示，5月20日比特币现货ETF净流入达到3.29亿美元，实现连续第五日正流入。而现货以太坊ETF同样表现积极，连续第三天实现资金净流入，单日达6,490万美元。这反映出机构投资者正逐步将更多资金配置至加密资产领域。

YouHodler市场主管Ruslan Lienkha指出，目前市场仍存在上行惯性：“虽然不能完全排除短期内回调的可能性，尤其是在股市情绪转负的背景下，但整体而言，短中期出现显著修正的风险较低。””

技术面未现过热迹象，关键阻力或将被突破

从链上数据来看，市场尚未进入过热区间。据CryptoQuant分析师Axel Adler表示，衡量市场情绪的重要指标——“已转移代币的持有者盈亏比率（30日移动平均）”目前为99，远低于过热阈值200，说明当前投资者并未处于非理性狂热阶段。

随着比特币价格逼近历史高点，市场的下一步走势变得尤为关键。若多头资金能够稳住107,000美元以上的支撑，并在随后几个交易日内有效突破108,786美元的历史高位，则有望进一步打开上涨空间，迈向新的价格区间。

结构性利好正在形成，市场拐点或近在咫尺

当前的比特币走势已不单是技术层面的突破，更是在宏观不确定性背景下，作为“数字黄金”的价值再度被市场重估。ETF资金持续流入、机构配置意愿增强，以及避险情绪与风险偏好的共振，都构成了支撑比特币进一步上涨的基础。

市场分析人士普遍认为，若能突破并稳固站上历史高点，比特币将进入一个全新的定价逻辑阶段。未来几日的价格表现，将成为观察这一拐点是否正式确立的关键窗口。