由於投資者對美國債務問題、即將通過的新預算案，以及持續升溫的貿易衝突感到憂慮，本週初全球資產價格出現明顯波動。美國股市週一早盤大幅下跌後逐步回穩。標普 500 指數下午 2 點時幾近持平，早盤曾一度下跌將近 1 %。 Nasdaq 指數則在開盤下跌 1.3 % 後反彈至上週五的收盤水準。
加密貨幣市場同樣受到影響。比特幣週一早上下跌，不過截至午後已回升收復部分失地，交易價格略高於 105,000 美元，約較週日高點下跌 1 %。
市場動盪的導火線之一，是 Moody’s （穆迪評等）週五收盤後宣布將美國政府的信用評級從最高等級的 AAA 下調至 Aa1，意味著風險度小幅上升。此舉廣泛被分析師認為是週一早盤股市下滑與美國國債殖利率上揚的主要原因。
穆迪將此次評級調降歸因於美國不斷擴大的財政赤字與債務利息負債上升。實際上，美國三大主要信用評級機構中已有兩家先前做出相同決定； 標普 S&P 500 全球評級於 2011 年下調評級， 惠譽 Fitch Ratings 則於 2023 年同樣給予降級。
市場導火線之二為川普推出大而美稅收法案 （Big, Beautiful Tax Bill）同時被眾議院與參議院質疑，該法案被認為會增加聯邦赤字，目前正在修訂審理當中，以符合兩院支持。以下為分析整理報導。
分析師認為穆迪的評級下調只會造成短期市場波動
市場觀察分析師認為應理性看待穆迪評級調整。DataTrek Research 共同創辦人Nicholas Colas指出穆迪的評級下調可能會引發短期市場波動，但從歷史經驗來看，這並不等同於利率將結構性上升、經濟即將衰退或股市將出現長期下行。
他補充道，信用評等機構在資本市場中扮演重要角色，但對美國主權債務的評價並不能準確預示未來數位資產的價格走勢。
白宮方面似乎對此消息並不緊張。財政部長 Scott Bessent 今早接受 NBC 採訪時表示穆迪是一個滯後指標 (Lagging Indicator)。
大而美稅收法案可能增加聯邦赤字、法案進行修訂審理
川普政府力推的「大而美稅收法案」於週日在眾議院的委員會當中獲得部分關鍵委員投票，該法案被兩黨專家一致認為將在未來十年內進一步推高聯邦赤字。眾議院議長 Mike Johnson 表示，為了爭取共和黨內財政保守派的支持，已對法案內容進行部分修訂。眾議院預算委員會主席 Jodey Arrington 透露，該法案內容仍在持續磋商中，眾議院最快將於週四進行表決。
穆迪（Moody’s）作為三大國際信用評等機構之一，其對主權國家信用的評級，長期以來被視為全球投資者衡量風險的重要參考依據。穆迪創立於 1909 年，其評級體系為債務市場帶來標準化的風險衡量工具，特別是在國際金融市場迅速發展後，其對國家主權債信的評估被視為國際資本流動與借貸成本的關鍵變數。
美國長期維持最高等級 AAA 信用評級，是全球資本市場信心的象徵。然而，自 2011 年標普首次將美國評級調降以來，美國信用評級開始動搖。穆迪此次跟進，象徵市場對美國聯邦政府赤字與政策的不確定性關切度升高。儘管短期內對資產和市場價格的影響有限，但長期而言，若評級持續下調，可能會持續增加政府借貸成本，衝擊美國作為「全球無風險資產」的地位。
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