比特币挖掘的平均成本如何变化，美国贸易关税如何影响挖掘，以及市场在未来几年的前景如何
挖掘比特币的成本正在上升。最大的西方矿业公司，其股票在证券交易所交易，在2024年第四季度生产一个比特币的平均花费为82,162美元。这是根据研究公司CoinShares的一份新报告得出的。相比之下，仅仅一个季度之前，平均现金成本为55,950美元。因此，成本在短短三个月内增加了近47%。
报告的作者分别区分了两种销售成本的计算方法。运营现金成本（现金成本）仅考虑公司的直接成本（电力、设备操作和行政成本）。正是这个指标反映了矿工的真实财务负担。
与此同时，总成本还包括会计项目，例如设备折旧和员工股票支付。这些成本不需要立即现金支付，但会影响公司的财务报表和底线。CoinShares指出，如果包括设备折旧和基于股票的补偿等非现金费用项目，挖掘一个比特币的全部成本上升到137,018美元。
然而，运营费用反映真实现金流，提供了行业状态的最准确图景。CoinShares在其研究中分析了最大的上市矿业公司如Hut 8、CleanSpark、Iren、Cormint、Core Scientific和Cipher Mining的表现。正是他们的财务数据构成了计算比特币挖掘平均成本的基础。
美国关税的影响
然而，由于美国总统唐纳德·特朗普施加的贸易关税，设备折旧成本可能在不久的将来显著增加，CoinShares指出：
“使用旧设备或效率较低设备的矿工受到这些关税的影响最大。”
特朗普于4月2日宣布对数十个国家征收关税。4月5日，所有合作伙伴的最低关税为10%开始生效。计划从4月9日开始对每个国家单独设定额外关税。关税的增加也影响了向美国出口矿业设备的国家，包括中国、马来西亚、泰国和印度尼西亚。
根据Blockchain.com服务，关税的施加恰逢比特币总哈希率创历史新高，于4月11日达到924 Eh/s（每秒艾克哈希）。截至4月26日，该数字已下滑12%至815 Eh/s，平衡了整个2025年哈希率的增长，该哈希率从1月的约790 Eh/s上升至4月的峰值。
比特币市场预测
尽管围绕美国征收关税的所有宏观经济条件，CoinShares认为，矿业市场的长期前景不会受到任何影响。
“我们最新的预测现在表明，期待已久的1,000 Eh/s 阈值可能在今年7月就能达到。与此同时，预计到年底计算能力将增长至1,280 Eh/s，并在2027年初达到2,000 Eh/s，”分析师建议。
此外，专家指出矿业业务向数据中心基础设施多元化的趋势，这提供了更可预测的收入来源。美元可能的贬值也被列为另一个重要趋势，这将导致比特币价格的上涨，这也将使矿业公司的收入向上波动。
“征收关税可能会刺激美国及其贸易伙伴的通货膨胀。这一动态可能迫使采取更具适应性的财政和货币政策——这些措施通常导致货币贬值，最终增加比特币作为一种独立于国家、抵御通胀的资产的吸引力，”CoinShares写道。
CoinShares并不是唯一看到美元疲软和美国货币政策作为比特币价格上涨可能影响因素的机构。最大的加密货币交易所Binance的分析师也注意到，施加的关税对美国的影响较弱，相较于其货币政策，这也是全球贸易市场形势形成的原因。
一些专家认为，矿业市场情况的恶化可能只会影响来自美国的参与者，他们占矿业市场的约30%。然而，美国矿工在全球市场份额的下降可能导致计算能力的更全球化分布，这将使其他地区受益。
