RWA 是加密领域的重要增长向量，具有将万亿传统金融资产引入链上的潜力。最近的机构发展包括BlackRock推出BUIDL，FTI Global推出FOBXX，PayPal扩展PYUSD稳定币至Solana网络，Stripe收购Stablecoin公司。本文全面比较了4大热门RWA协议：Ondo，OpenEden，Plume和Ethena，分析它们的核心价值主张、挑战和市场策略。每个协议都在开辟自己的细分市场，可能重塑全球资本市场基础设施。