为什么流动性在加密货币中胜过市值：$OM 代币案例研究
围绕$OM 代币的近期事件突显了加密投资中的一个关键教训——流动性比市值更重要。
让我们来分析一下：
一位投资者在OM交易价格为0.20美元时最初投入了100万美元，获得了大量代币。当代币价格上涨到2美元时，持有的纸面价值飙升至1000万美元。投资者没有选择出售（因为流动性低而难以卖出），而是将OM作为抵押借入了500万美元USDT，这是一项合理的风险管理举措。
当OM价格攀升至9美元时，代币的持有价值达到了4500万美元，使得总借款能力高达2250万美元。然而，这个头寸面临着高额的清算风险——如果价格跌至4.50美元，将会触发强制清算。由于OM的流动性较差，甚至小幅的卖单都可能对价格产生显著影响。
在一个低交易量的周日，一位市场参与者利用了这一脆弱性：他们在一个交易所开了一个空头头寸，并开始在另一个交易所出售OM，造成了下行压力。这一急剧下跌导致了连锁清算，价格在短短几小时内下跌超过90%。
与此同时，OM团队之前以折扣进行场外交易，并利用所得资金在公开市场上回购代币。由于流动性低，即使相对较小的资本也可能将价格显著推高——虚假地抬高了代币的市值，造成了对其强度的误导性印象。
关键要点：
在流动性低的环境中，市值可能是一个具有误导性的指标。虽然代币在纸面上看似有价值，但流动性差意味着您可能无法在不触发大幅价格下跌的情况下退出头寸。
在加密世界中，流动性是真正的力量——而不是市值。
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