السياسة_النقدية

在北京时间9月18日的清晨，美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率下调25个基点，降至4.00%至4.25%的区间。该决定与市场预期一致，是自2024年底以来的首次降息，也是2025年内的首次降息。

保罗·哈里斯在联邦主席职务上的继任可能是比特币历史性上涨潮的最大催化剂。
在2025年9月27日的YouTube频道上与著名投资者凯尔·查斯的最新采访中，Galaxy Digital的首席执行官迈克·诺沃格拉茨对比特币的未来提出了大胆的愿景。他认为，下一轮上涨的最大潜在催化剂可能不来自加密货币行业内部，而是来自美国联邦储备委员会领导层的预期变化。

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欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德今天星期五重申，在欧洲及全球日益加剧的政治紧张局势中，保持货币机构的独立性是至关重要的，强调欧洲央行的独立性是欧洲经济稳定及其应对全球金融冲击能力的基石。

✅ 当前经济状况：

• 经济强劲：美国经济状况良好，通胀率略高于2%的目标。

• 国内生产总值下降：第一季度的国内生产总值下降反映了贸易的不寻常波动。

✅ 通胀与失业：

• 高通胀：尽管通胀显著下降，但短期预期已上升，受到关税的驱动。

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报道称，Jefferies投资银行表示，美国关税对印度贷款机构的影响将是有限的，并指出其直接和间接的曝光程度不超过4%至6%的总贷款。并补充说，印度银行表现出担忧，但并不恐慌，因为影响仅限于特定行业，政府或印度储备银行在必要时可以提供支持。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔确认，目前确定最合适的货币政策方向还为时尚早，并指出关税可能会导致未来通货膨胀率上升。他解释说，美联储处于良好状态，并在做出任何关于调整货币政策的决定之前，等待更多的清晰度，同时需要确保价格上涨不会转变为持续的通货膨胀。

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美国联邦储备委员会成员阿尔贝托·穆萨姆确认，中央银行正处于一个微妙的阶段，需要在涉及利率的决策中保持平衡，并表示如果劳动力市场风险增加且通胀稳定在目标范围内，他可能会支持进一步降息。

穆萨姆指出，美国联邦储备委员会不应遵循预设的货币政策路径，而应采取灵活的方法，平衡风险与不断变化的经济数据。他补充说，在货币政策更为宽松之前，银行面临的空间有限，并警告在全球市场和美国经济不确定的情况下做出仓促决定。

在控制通货膨胀与保持经济增长稳定之间需要谨慎的平衡
在经济快速发展的背景下，美国联邦储备委员会成员米兰指出，当前的货币政策变得比应有的更加紧缩，因为中性利率下降，这意味着当前的利率水平可能会对经济活动造成超过所需的压力，以实现价格稳定。他认为，如果继续这种做法而不进行调整，可能会给增长和就业机会带来新的风险，并导致市场信心下降，因为过度收紧货币政策可能会对生产和金融部门造成反效果。米兰指出，当前的经济环境与以往阶段不同，因为美国经济不再需要在过去两年通货膨胀高峰期间所必需的那种紧缩。尽管数据显示价格上涨的速度逐渐减缓，但维持过于严格的货币政策可能会减缓工业和技术投资，并削弱房地产和金融市场的需求，从而增加未来增长的脆弱性。他补充说，联邦储备委员会应以更大的灵活性应对当前阶段，以平衡控制通货膨胀与支持金融稳定的目标，因为高利率持续时间过长将直接影响面临融资挑战的小型银行和企业。他指出，对中性利率的准确评估是未来决策中最重要的因素之一，因为该利率代表经济在可持续增长与价格控制之间的平衡点。如果联邦储备委员会在提高利率时不考虑中性利率的下降，可能导致经济逐渐收缩，进而对就业率和消费者信心产生负面影响。米兰表示，关于通货膨胀的预期现在比去年更为乐观，因为核心价格指数已开始回落，而消费者和企业对未来通货膨胀率的预期趋于稳定。这为联邦储备委员会提供了更广泛的空间，以考虑逐步调整其政策，以避免对中期可能产生的损害。他补充说，下一阶段需要全面评估高利率对技术、能源和房地产等关键领域的影响，因为这些领域是美国增长的主要支柱，任何放缓都将反映在国内生产总值上，并影响美国在全球金融体系中的地位。米兰强调了关注美国货币政策对全球经济影响的重要性，因为美元仍然是国际市场上占主导地位的货币，任何进一步的收紧可能导致其价值上升，从而给依赖美元借贷的新兴经济体带来压力。因此，在抗击通货膨胀与维护国际金融体系的稳定之间保持微妙平衡已成为不可忽视的必要条件。他指出，金融市场已开始显示出对持续收紧的担忧，投资者对高风险资产的胃口下降，政府债券的需求增加，这反映了对潜在经济放缓的恐惧。如果联邦储备委员会不采取灵活行动，这些担忧可能会变成威胁本地和全球金融稳定的现实。他强调，中央银行应采取渐进和深思熟虑的方法，以在抗击通货膨胀的同时保持其可信度，并防止过度收缩。同时，他认为，价格指标的相对改善为联邦储备委员会提供了重新调整其政策的机会，而不会损害投资者的信心或美国货币政策在市场中的声誉。最后，米兰指出，最终目标应是实现可持续平衡，在不抑制增长的情况下实现价格稳定，而这一阶段需要金融机构与决策者之间更广泛的合作，以引导经济走向更稳定的轨道，确保增长、就业和创新的同时。他强调，货币政策的急于行动或僵化可能对美国和全球经济的未来同样具有危险。