Báo cáo CPI được công bố hôm nay. Các ước tính hiện tại của chúng tôi cho thấy lạm phát cơ bản có thể thấp hơn đôi chút, còn CPI toàn phần nhiều khả năng gần sát dự báo.

Nhưng vấn đề là thế này — ngay cả khi Fed bắt đầu một chu kỳ tăng lãi suất, tôi nghĩ chu kỳ đó sẽ ngắn ngủi. Các dữ liệu hiện có không ủng hộ một đợt thắt chặt kéo dài. Hãy xem biểu đồ.

Thị trường đang tính đến những động thái cứng rắn của Fed, nhưng bối cảnh kinh tế vĩ mô lại cho thấy điều ngược lại. Nếu lạm phát hạ nhiệt nhanh hơn dự kiến, chúng ta có thể chứng kiến Fed nhanh chóng đổi hướng. Cơ hội bất cân xứng nằm ở đó — đặt cược vào sự đảo chiều trước khi đồng thuận thị trường bắt kịp.

Hãy theo dõi phản ứng của $SPY và các ngành nhạy cảm với lãi suất. Nếu CPI cơ bản thấp hơn dự kiến, chúng ta có thể thấy các khoản đầu tư có thời hạn dài và cổ phiếu tăng trưởng từng bị bán tháo tăng mạnh. Nếu số liệu cao hơn dự kiến, thị trường sẽ chịu áp lực trong ngắn hạn, nhưng điều đó vẫn không làm thay đổi bức tranh lớn hơn: dư địa tăng lãi suất của Fed là hạn hẹp.