Cấu trúc trong biểu đồ cho thấy lượng thanh khoản toàn cầu tiếp tục tăng về mặt số lượng, nhưng tốc độ tăng thanh khoản đã chậm lại trong suốt năm 2026. Sự khác biệt này đặc biệt quan trọng đối với #Bitcoin và các tài sản rủi ro khác.
Trên biểu đồ, Global M2 Supply đạt khoảng 123.938 và đang tạo ra các đỉnh mới. Nói cách khác, không thấy sự thắt chặt mang tính cơ cấu trong tổng cung tiền toàn cầu. Tuy nhiên, các cột M2 lại giảm từ các mức hai chữ số mà chúng đã đạt được vào cuối năm 2025/đầu năm 2026, và trong phần cuối đang hạ xuống dải khoảng 7–8%. Vì vậy, có thể hiểu rằng thanh khoản vẫn đang mở rộng, nhưng tốc độ mở rộng đang chậm lại.
Dù giữa Global M2 và Bitcoin trong dài hạn có thể quan sát thấy mối liên hệ mạnh, nhưng mối quan hệ này trong ngắn hạn không đều; các yếu tố như lãi suất, đồng USD, khẩu vị rủi ro và thanh khoản nội tại của thị trường crypto có thể làm thay đổi đáng kể thời điểm tác động.
Tính đến tháng 9 năm 2026, chính sách của các ngân hàng trung ương lớn vẫn chưa hoàn toàn chuyển sang nền tảng nới lỏng. Fed, vào ngày 16/9, đã tăng lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản, đưa về vùng 3,75–4,00%. Đây là lần tăng lãi suất đầu tiên kể từ năm 2023 và cho thấy Fed vẫn duy trì lập trường thắt chặt trong cuộc chiến chống lạm phát.
Thêm vào đó, trong bộ dữ liệu kinh tế lớn hiện tại (4 chỉ tiêu chính) tính đến cuối tháng 8/2026, Global M2 ở vào khoảng 103,4 nghìn tỷ USD; mức thay đổi theo quý là +1,17%, trong khi mức thay đổi theo 6 tháng yếu hơn. Điều này ủng hộ rằng cung tiền vẫn đang mở rộng, nhưng đà tăng không đặc biệt mạnh.
Đối với Bitcoin, trong giai đoạn tiếp theo, điều quan trọng hơn là việc liệu M2 có tiếp tục tăng hay không, mà là liệu tốc độ tăng trưởng M2 có một lần nữa được đẩy nhanh hay không. Nếu biểu đồ histogram màu xanh lại tăng lên, cho thấy M2 YoY Growth tăng tốc, thì khi kết hợp với nền thanh khoản cao hiện có, lực hỗ trợ tiền tệ đối với các tài sản rủi ro có thể được củng cố.
Tóm lại, nền vĩ mô vẫn mang tính hỗ trợ về thanh khoản đối với Bitcoin, nhưng không mang lại đà tăng thanh khoản mạnh như vào đầu năm 2026. $BTC
Trên biểu đồ, Global M2 Supply đạt khoảng 123.938 và đang tạo ra các đỉnh mới. Nói cách khác, không thấy sự thắt chặt mang tính cơ cấu trong tổng cung tiền toàn cầu. Tuy nhiên, các cột M2 lại giảm từ các mức hai chữ số mà chúng đã đạt được vào cuối năm 2025/đầu năm 2026, và trong phần cuối đang hạ xuống dải khoảng 7–8%. Vì vậy, có thể hiểu rằng thanh khoản vẫn đang mở rộng, nhưng tốc độ mở rộng đang chậm lại.
Dù giữa Global M2 và Bitcoin trong dài hạn có thể quan sát thấy mối liên hệ mạnh, nhưng mối quan hệ này trong ngắn hạn không đều; các yếu tố như lãi suất, đồng USD, khẩu vị rủi ro và thanh khoản nội tại của thị trường crypto có thể làm thay đổi đáng kể thời điểm tác động.
Tính đến tháng 9 năm 2026, chính sách của các ngân hàng trung ương lớn vẫn chưa hoàn toàn chuyển sang nền tảng nới lỏng. Fed, vào ngày 16/9, đã tăng lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản, đưa về vùng 3,75–4,00%. Đây là lần tăng lãi suất đầu tiên kể từ năm 2023 và cho thấy Fed vẫn duy trì lập trường thắt chặt trong cuộc chiến chống lạm phát.
Thêm vào đó, trong bộ dữ liệu kinh tế lớn hiện tại (4 chỉ tiêu chính) tính đến cuối tháng 8/2026, Global M2 ở vào khoảng 103,4 nghìn tỷ USD; mức thay đổi theo quý là +1,17%, trong khi mức thay đổi theo 6 tháng yếu hơn. Điều này ủng hộ rằng cung tiền vẫn đang mở rộng, nhưng đà tăng không đặc biệt mạnh.
Đối với Bitcoin, trong giai đoạn tiếp theo, điều quan trọng hơn là việc liệu M2 có tiếp tục tăng hay không, mà là liệu tốc độ tăng trưởng M2 có một lần nữa được đẩy nhanh hay không. Nếu biểu đồ histogram màu xanh lại tăng lên, cho thấy M2 YoY Growth tăng tốc, thì khi kết hợp với nền thanh khoản cao hiện có, lực hỗ trợ tiền tệ đối với các tài sản rủi ro có thể được củng cố.
Tóm lại, nền vĩ mô vẫn mang tính hỗ trợ về thanh khoản đối với Bitcoin, nhưng không mang lại đà tăng thanh khoản mạnh như vào đầu năm 2026. $BTC