Tranh luận về việc phân phối nguồn cung của Bitcoin và ảnh hưởng của các tổ chức lớn đề cập đến sự tách bạch then chốt giữa phi tập trung của giao thức và sự tập trung của vốn tài chính.
Nguồn cung tổng của Bitcoin được giới hạn bởi mã ở mức 21 triệu đồng. Quyền sở hữu hiện tại được phân bổ giữa nhiều nhóm chính:
Satoshi Nakamoto nắm giữ gần 1,1 triệu BTC được khai thác từ những ngày đầu của mạng lưới, và các đồng này đã hầu như không di chuyển trên chuỗi kể từ năm 2010.
Các quỹ ETF niêm yết và các tổ chức tài chính nắm giữ hơn 1,2 triệu BTC. Trong số đó có các nhà phát hành quỹ lớn như BlackRock hay Fidelity, ngoài ra còn có các công ty kho tiền doanh nghiệp như Strategy, tích lũy hàng trăm nghìn đồng trong các dự trữ chiến lược của họ.
Các sàn giao dịch tập trung lưu giữ hơn 2 triệu BTC trên nền tảng của họ. Tuy nhiên, phần lớn các tài sản này là tiền/dự trũ được ủy thác giám sát cho khách hàng, chứ không phải là quyền sở hữu trực tiếp của công ty.
Các chính phủ của nhiều quốc gia cùng nhau tích lũy khoảng 600.000 BTC. Con số này chủ yếu đến từ các vụ tịch thu theo quyết định của tòa án đối với các mạng lưới phi pháp ở các nước như Hoa Kỳ hoặc Trung Quốc, cũng như từ các sáng kiến khai thác (mining) do nhà nước tiến hành ở những quốc gia như El Salvador hoặc Bhutan.
Các nhà đầu tư nhỏ lẻ và cá nhân nắm giữ phần lớn lượng cung đang lưu hành, ước tính hơn 10 triệu BTC được phân bổ cho các ví tự giám sát (self-custody) quy mô nhỏ và trung bình.
Cuối cùng, người ta ước tính rằng từ 3 đến 4 triệu BTC đã bị mất vĩnh viễn do các khóa riêng bị quên hoặc bị hủy trong những năm đầu tiên của sự tồn tại mạng lưới.
Về tác động đến việc thao túng và phi tập trung, điều cốt yếu là phải phân biệt giữa thị trường tài chính và quyền kiểm soát kỹ thuật của giao thức:
Về việc thao túng giá và quyền lực kinh tế, việc tích lũy của các kho tiền (treasuries) doanh nghiệp và các quỹ tổ chức rút BTC thanh khoản ra khỏi nguồn cung sẵn có trên các sàn giao dịch. Điều này làm giảm thanh khoản của thị trường và làm tăng biến động trước các lệnh mua hoặc bán lớn. Đồng thời, việc tập trung các khóa riêng vật lý vào một số ít tổ chức giám sát (custodians) tạo ra rủi ro về hạ tầng và khả năng bị phơi nhiễm về mặt pháp lý, trong khi thị trường phái sinh cho phép các bên lớn tác động đến giá giao ngay (spot) thông qua các đợt thanh lý dây chuyền (cascade).
Về quyền kiểm soát mạng, sự tập trung tiền tệ không làm suy yếu sức đề kháng của giao thức. Khác với các hệ thống Bằng chứng Cổ phần (Proof of Stake), nơi số lượng đồng quyết định quyền biểu quyết cho quản trị, Bitcoin vận hành theo Bằng chứng Công việc (Proof of Work). Một cá nhân nắm giữ lượng lớn BTC không có quyền kỹ thuật để thay đổi giới hạn phát hành, sửa đổi mã hoặc kiểm duyệt giao dịch. Các quy tắc đồng thuận vẫn được hàng chục nghìn nút (node) vận hành bởi người dùng trên khắp thế giới độc lập xác thực.
Tóm lại, vốn của các tổ chức tác động đáng kể đến giá thị trường và thanh khoản thương mại, nhưng kiến trúc phi tập trung của Bitcoin vẫn được bảo vệ, vì quyền sở hữu tài sản không trao quyền kỹ thuật để quyết định các quy tắc của mạng.#BTC🔥🔥🔥🔥🔥 #WriteToEarnUpgrade $BTC
