Tâm lý thị trường quanh Bitcoin chuyển mạnh sang vùng hướng lên sau khi đồng tiền số vượt 87.300 USD, được thúc đẩy bởi sự kết hợp giữa áp lực short lớn và sự gia tăng khối lượng bình luận trên các kênh truyền thông xã hội.
Bởi: Terrence Zimwara
### Những điểm chính
- Vào ngày 21 tháng 9, Bitcoin vượt 87.300 USD, trong khi nền tảng Santiment ghi nhận mức tăng lớn nhất về cảm xúc xã hội kể từ tháng 12/2024.
- Trong 24 giờ, đã thanh lý các vị thế short trị giá 648 triệu USD, khiến khối lượng giao dịch tổng của thị trường tiền mã hóa tăng 39%.
- Mối quan tâm mở tăng 7,6% lên 156 tỷ USD, cho thấy các nhà giao dịch đã sử dụng đòn bẩy tài chính mới trước các đợt điều chỉnh tiềm năng.
### Áp lực short thúc đẩy khối lượng giao dịch tăng
Tâm lý thị trường trong không gian tiền mã hóa đảo chiều mạnh sang vùng hướng lên sau khi Bitcoin (BTC) vượt 87.300 USD, được thúc đẩy bởi áp lực short lớn và sự gia tăng khối lượng thảo luận xã hội. Theo dữ liệu của nền tảng phân tích Santiment, các bình luận của công chúng về Bitcoin và thị trường rộng hơn đã đạt mức tập trung ngôn ngữ tích cực cao nhất kể từ tháng 12/2024.
Sự lạc quan này cũng phản ánh trên Chỉ số Sợ hãi và Tham lam của tiền mã hóa, tăng từ 51 một tuần trước lên 78 vào ngày 21 tháng 9. Mức tăng 27 điểm của chỉ số đã chuyển tâm lý từ trạng thái trung lập chung sang phía trên của nhóm “tham lam”, ngay lập tức vượt qua ngưỡng mà thường được dùng cho “tham lam tột độ”. Cùng với dữ liệu Santiment, điều này cho thấy sự chuyển biến nhanh và rộng khắp trong tâm lý thị trường, chứ không phải chỉ là sự bùng lên cảm xúc trong một nhóm nhỏ nhà giao dịch.
Trong một bài đăng trên nền tảng X, Santiment nhận xét rằng các từ khóa tăng giá như “cao hơn”, “bullish” và “trên” đã tràn ngập cảm xúc giảm giá trên các kênh xã hội khi giá tăng, trái ngược với nỗi sợ hãi tột độ từng được quan sát thấy vào cuối tháng 6, khi Bitcoin giảm xuống dưới 60.000 USD. Santiment cho biết “nỗi sợ bỏ lỡ cơ hội” (FOMO) đã leo lên mức cao nhất trong khoảng gần hai năm, củng cố quan điểm rằng các nhà giao dịch và nhà đầu tư đang ngày càng đuổi theo đà tăng thay vì chỉ phản ứng trước việc nền tảng được cải thiện.
Đà tăng bất ngờ được khuếch đại nhờ các đợt thanh lý nặng tay trên thị trường phái sinh. Khoảng 648 triệu USD vị thế short đã bị xóa sổ trong 24 giờ, buộc các nhà giao dịch đặt cược giảm phải mua tài sản trở lại để bù đắp vị thế của mình. Việc mua do bị ép buộc trùng với việc khối lượng giao dịch tổng của tiền mã hóa tăng 39%, làm gia tốc đà tăng giá và thúc đẩy FOMO nhiều hơn từ cả các nhà tham gia cá nhân lẫn tổ chức.
Dù có làn sóng thanh lý short, việc xây dựng đòn bẩy trên thị trường vẫn tiếp diễn: theo Santiment, open interest tăng 7,6% lên khoảng 156 tỷ USD. Sự chuyển biến này cho thấy các nhà giao dịch đang bổ sung đòn bẩy mới thay vì giảm rủi ro. Chuỗi diễn biến này làm nổi bật một mẫu rõ ràng: áp lực short ban đầu làm tăng khối lượng giao dịch cao hơn, cuối cùng thu hút các nhà giao dịch quay lại với đòn bẩy để đuổi theo đà tăng.
### Các mô hình lịch sử cho thấy sự thận trọng
Các thước đo thống trị trong mạng xã hội của Santiment nêu bật sự tương phản mạnh giữa hành vi của công chúng gần đây và tâm lý hiện tại. Một làn sóng nỗi sợ xã hội đã chiếm ưu thế trong các bình luận vào cuối tháng 6, khi Bitcoin giao dịch dưới 60.000 USD, từ đó tạo nên một đáy cục bộ. Đến giữa tháng 8, một đợt FOMO đã tạm thời chặn lại đà tăng, trong lúc giá tìm cách đi lên.
Tuy nhiên, vào ngày 21 tháng 9, tâm lý xã hội ghi nhận mức tăng mạnh nhất từ tháng 12/2024, khi BTC vượt mốc 87.000 USD. Sự đồng thời tăng của Chỉ số Sợ hãi và Tham lam từ 51 lên 78 củng cố nhận định của Santiment: sự lạc quan không chỉ tăng lên mà còn trở nên bất thường nổi bật trong nhiều thước đo tâm lý khác nhau.
Về mặt lịch sử, sự đồng thuận xã hội cực đoan thường hoạt động như một chỉ báo ngược chiều. Niềm tin rằng giá sẽ “cao hơn nữa” từ đây thường trùng với các đỉnh cục bộ hoặc các giai đoạn tích lũy, khi các lệnh giao dịch đông đúc khiến thanh khoản ít hơn để hỗ trợ cho đà tăng ngay lập tức. Việc đọc Chỉ số Sợ hãi và Tham lam ở mức 78 không đảm bảo sự đảo chiều sớm, và các thị trường mạnh vẫn có thể tiếp tục nằm trong vùng tham lam trong khi giá vẫn tăng. Tuy nhiên, điều đó cho thấy động lực rủi ro so với phần thưởng kém thuận lợi hơn so với thời điểm mà tâm lý thị trường bị chi phối bởi nỗi sợ.
Bức tranh tổng thể vì vậy là hướng lên nhưng ngày càng đông đúc. Lợi nhuận tiếp diễn sẽ thuyết phục hơn nếu được hỗ trợ bởi nhu cầu bền vững trong thị trường giao ngay, tỷ lệ funding được điều chỉnh hợp lý và tốc độ tăng chậm hơn của open interest. Ngược lại, nếu không duy trì mức phá vỡ trong khi đòn bẩy và thanh lý tăng lên thì sẽ làm gia tăng rủi ro điều chỉnh hoặc chuỗi thanh lý rộng hơn