• Sự miễn trừ năm năm của SEC tạo ra một lối đi hạn chế để các địa điểm đủ điều kiện có thể giao dịch các cổ phiếu NMS được token hóa thực sự.

• Hedera và Algorand có hạ tầng blockchain cụ thể hướng đến các tài sản được token hóa và các ứng dụng tài chính.

• Lợi suất trái phiếu kho bạc quanh mức 5%, giá dầu cao hơn và việc doanh nghiệp vay vốn vẫn là những yếu tố quan trọng đối với bối cảnh thị trường crypto rộng hơn.

Thị trường tài sản kỹ thuật số của Mỹ đang bước vào một giai đoạn mới khi các cổ phiếu được token hóa nhận được một cánh cửa quản lý hạn chế, trong khi lợi suất Trái phiếu Kho bạc vẫn duy trì ở mức cao. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã đưa ra một miễn trừ trong 5 năm cho một số nền tảng được cấp phép nhằm tìm cách giao dịch các cổ phiếu NMS được token hóa thực sự. Khung này bao gồm các token đại diện cho cổ phiếu thực thay vì các phiên bản tổng hợp, trong khi các tổ chức phát hành cũng có thể phản đối một số danh sách token hóa do bên thứ ba thực hiện. 

https://twitter.com/DamiDefi/status/2101307327538421811?s=20

Sự phát triển diễn ra trong lúc các dự luật crypto của Mỹ nhìn chung vẫn chưa hoàn tất sau khi Đạo luật CLARITY bị đình trệ. Trong khi đó, Đạo luật GENIUS đã tạo ra một khung pháp lý liên bang cho stablecoin, còn SEC và CFTC tiếp tục phát triển các quy định thông qua thẩm quyền hiện có.

Giá dầu cao hơn và việc vay vốn liên quan đến các khoản đầu tư lớn cho AI cũng đã tạo thêm áp lực lên lợi suất Trái phiếu Kho bạc dài hạn. Trong bối cảnh đó, một số altcoin liên quan đến giao dịch phi tập trung, hạ tầng token hóa, ứng dụng blockchain và các cộng đồng số vẫn là một phần của câu chuyện thảo luận rộng hơn trên thị trường.

Uniswap (UNI): Hạ tầng giao dịch phi tập trung

Uniswap vẫn gắn chặt với hoạt động giao dịch phi tập trung và cơ chế tạo lập thị trường tự động. Giao thức cho phép người dùng giao dịch tài sản crypto hoặc cung cấp thanh khoản mà không cần dựa vào một sàn giao dịch tập trung truyền thống. UNI được sử dụng làm token quản trị, trao cho người nắm giữ quyền biểu quyết đối với một số khía cạnh của giao thức.

Việc phát triển cổ phiếu được token hóa không trực tiếp phê duyệt Uniswap hoặc liên kết UNI với ngoại lệ của SEC. Tuy nhiên, xu hướng rộng hơn hướng tới các thị trường tài chính dựa trên blockchain vẫn giữ cho hạ tầng giao dịch phi tập trung có liên quan trong câu chuyện thảo luận. Uniswap cũng tiếp tục mở rộng công nghệ của mình, bao gồm các phát triển liên quan đến giao dịch stablecoin và hạ tầng thanh khoản.

Hedera (HBAR): Một blockchain được xây dựng xoay quanh token hóa

Hedera có mối liên hệ trực tiếp hơn với chủ đề token hóa nhờ trọng tâm vào việc phát hành và quản lý tài sản số. Hedera Token Service cho phép tạo token một cách “native” trên mạng, trong khi khả năng tương thích với EVM mang lại một con đường khác cho các ứng dụng cần chức năng hợp đồng thông minh.

Mạng lưới cũng thể hiện việc token hóa như một trường hợp sử dụng cho các tài sản tài chính như cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản và hàng hóa. Điều này khiến HBAR trở nên liên quan trong cuộc thảo luận rộng hơn về việc các tài sản truyền thống được đại diện và chuyển giao thông qua hạ tầng blockchain. Tuy nhiên, ngoại lệ 5 năm của SEC không đặc biệt ủng hộ Hedera cũng như không bảo đảm rằng các chứng khoán được token hóa sẽ sử dụng mạng của Hedera.

Gigachad (GIGA): Mức độ “tiếp xúc” với đồng meme

Gigachad khác với các loại tiền mã hóa dựa trên hạ tầng ở chỗ danh tính của nó tập trung vào thị trường đồng meme. Dự án đã trở thành một meme trên internet và tạo ra một câu chuyện thị trường được dẫn dắt bởi cộng đồng.

GIGA không phải là một “đề xuất” về tài sản tài chính được token hóa nhiều như HBAR và ALGO. Vì vậy, hoạt động thị trường của nó gắn chặt hơn với tâm lý, mức độ gắn kết cộng đồng, thanh khoản và sự quan tâm tổng thể đối với các đồng meme. Các bài đưa tin gần đây cũng tập trung vào những thay đổi trong hoạt động giao dịch của GIGA, cho thấy phản ứng nhanh của thị trường và tốc độ mà phân khúc này có thể mang lại.

Algorand (ALGO): Hạ tầng blockchain cho tài sản trong thế giới thực

Algorand đã tinh chỉnh trọng tâm hướng tới token hóa tài sản trong thế giới thực và các ứng dụng tài chính. Mạng lưới của Algorand có khả năng hỗ trợ phát hành tài sản gốc thông qua Algorand Standard Assets, có thể bao gồm chuyển nhượng, kiểm soát tuân thủ, cơ chế đóng băng, thu hồi và hơn thế nữa.

Mạng lưới đã được token hóa cho nhiều nhóm tài sản như bất động sản, tài sản, quỹ và các công cụ nợ. Algorand cũng đã đề cập các ứng dụng như token hóa sản phẩm Kho bạc và tài sản năng lượng tái tạo. Những tiến bộ đạt được từ các bước đi này đưa ALGO vào cuộc thảo luận về tiềm năng chuyển giao tài sản tài chính trong tương lai sang các mạng blockchain.

Notcoin (NOT): Cộng đồng crypto dựa trên Telegram

Notcoin phát triển từ trải nghiệm “tap-to-earn” trên nền tảng Telegram và sau đó gắn với hệ sinh thái crypto Telegram rộng lớn hơn. Dự án mang đến một trường hợp sử dụng khác so với các mạng tập trung chủ yếu vào hạ tầng tài chính hoặc chứng khoán được token hóa.

Sự gắn kết của nó với bối cảnh thị trường hiện tại phần lớn đến từ sự tăng trưởng của các ứng dụng blockchain được phân phối thông qua các cộng đồng online lớn. Lịch sử của Notcoin cho thấy các ứng dụng crypto hướng đến người tiêu dùng có thể sử dụng các nền tảng xã hội đã được thiết lập để tiếp cận người dùng trên quy mô lớn.

Lợi suất Trái phiếu Kho bạc tiếp tục tạo áp lực lên tài sản rủi ro

Các thay đổi về quy định đang diễn ra trong bối cảnh thị trường tài chính phải đối mặt với chi phí vay cao hơn. Lợi suất Trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm đạt 5,04%, mức cao nhất kể từ năm 2007, trước khi giảm xuống sau quyết định tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Giá dầu trên 100 USD và việc vay vốn doanh nghiệp tăng lên gắn với đầu tư AI đã góp phần gây áp lực lên lợi suất dài hạn hơn.

Đối với thị trường tiền mã hóa, lợi suất Trái phiếu Kho bạc cao hơn vẫn là một yếu tố vĩ mô quan trọng vì nó có thể làm thay đổi mức độ hấp dẫn tương đối của các tài sản rủi ro và ảnh hưởng đến điều kiện tài chính. Kết quả là một thị trường nơi tiến trình điều chỉnh quy định và việc siết chặt điều kiện tài chính đang phát triển đồng thời.

Đối với UNI, HBAR, GIGA, ALGO và NOT, những câu chuyện nền tảng vẫn khác nhau. Uniswap gắn với giao dịch phi tập trung, trong khi Hedera và Algorand có các câu chuyện về hạ tầng mạnh mẽ và token hóa. Còn Gigachad và Notcoin đại diện cho các phân khúc do cộng đồng dẫn dắt trong thị trường tài sản số.