Giá dầu thô đang đứng ngay trên mức 100 USD/thùng. Vẫn tăng gần 15% tính từ đầu tháng. Nhưng bất cứ điều gì đã đẩy nó đi lên cách đây một tuần giờ đây đã hết “xăng”. Theo đúng nghĩa đen. Các nhà giao dịch đã tìm ra một cách tháo gỡ, và đó mới là điểm chính của câu chuyện này: không phải một lệnh ngừng bắn bất ngờ, không phải là một cuộc chiến đang hạ nhiệt. Chỉ là Ả Rập Xê Út tìm ra cách luân chuyển dầu thô qua những “điểm rối” thay vì đi xuyên qua chúng.
Brent đã ổn định vào hôm thứ Năm, ở ngay dưới 105 USD, giảm khoảng 1%. WTI hạ nhẹ khoảng nửa phần trăm, chốt gần 102 USD. Đến sáng thứ Sáu, đà trượt dốc đã tăng tốc: WTI xuống 100,28 USD, Brent xuống 102,85 USD—cả hai đều thấp hơn gần 2% trong phiên.
Không có điều nào trong số đó nói rằng cuộc chiến đang hạ nhiệt. Không phải. Điều nó cho thấy là thị trường, ít nhất là hiện tại, đã tìm được đủ năng lực dự phòng để nhìn lướt qua nó. Một số nhà kinh tế khác cho rằng thị trường đã định giá lại rủi ro về việc Houthi tham gia xung đột sau chiến dịch tấn công lớn của họ vào tháng 7/2026 và việc họ sau đó chiếm toàn bộ bờ biển Biển Đỏ của Yemen vào tháng 9/2026.
Tái định tuyến sang đường ống bị hỏng
Theo báo cáo, Riyadh đã bắt đầu gửi thêm các lô hàng dầu thô cho các nhà máy lọc dầu ở châu Á thông qua các hoạt động chuyển tàu sang tàu gần cảng Sohar của Oman. Một cách “lách” cho một cách “lách”, xét cho cùng, vì mục tiêu cốt lõi là né tránh sự rối loạn mà đường ống dẫn dầu Đông-Tây gặp sự cố khiến mọi thứ bị gián đoạn.
Và đó không phải là một nhánh rẽ nhỏ. Đó là đường ống dẫn dầu dài 745 dặm theo trục Đông-Tây, giúp Saudi Arabia vận chuyển dầu thô từ các mỏ phía đông đến cảng Biển Đỏ Yanbu mà không phải đi qua, hay tiến gần, eo biển Hormuz bị phong tỏa.
Các máy bay không người lái đã làm đường ống này “gãy” vào tuần thứ hai của tháng 9. Giới chức Saudi cho biết nửa công suất có thể được khôi phục trong vài ngày. Sửa chữa toàn bộ? Sáu tuần, có thể lâu hơn. Phán quyết của Rystad Energy: việc đóng cửa trong một tháng là một vấn đề lớn nhưng vẫn có thể chịu đựng được. Nếu dài hơn, thì bạn đang nhìn vào việc phải sắp xếp lại hoàn toàn các dòng chảy dầu thô toàn cầu từ đầu.
Houthi Đẩy Sâu Hơn Vào Yemen
Dưới mặt đất, chẳng có gì cho thấy tình hình yên ổn. Các cuộc giao tranh đã bùng lên quanh Marib và Taiz, hai tỉnh nằm trên vùng mỏ dầu và khí đốt chính của Yemen, khi lực lượng Houthi đẩy mạnh một cuộc tấn công có thể đẩy đất nước quay trở lại cuộc nội chiến toàn diện. Hiệp định ngừng bắn năm 2022? Nó đang “thoi thóp”.
Ven bờ biển, lực lượng Houthi đã chiếm Mocha, Dhubab, Đảo Perim và cả hai đảo Hanish, gồm cả đảo Lớn và đảo Nhỏ, tất cả đều tập trung ngay quanh eo biển Bab el-Mandeb. Đây là “điểm nghẽn” giữa Biển Đỏ và mọi thứ đang di chuyển giữa châu Âu và châu Á. Về phía quân đội chính phủ, họ nhìn chung đã rút lui khỏi khu vực.
Rồi còn có F-15. Truyền thông Houthi trong tuần này đã công bố đoạn phim cho rằng nó cho thấy xác máy bay F-15 của Saudi bị bắn rơi trên Marib, theo lời nhóm này thì là do một tên lửa phòng không tự chế được triển khai tại chỗ.
BBC Verify đã xác định vị trí vụ tai nạn trước tiên, dựa trên hình ảnh vệ tinh; CNN cũng độc lập xác nhận đúng điểm đó. Riyadh không nói một lời nào. Nếu tuyên bố là đúng, thì đây chỉ là lần thứ hai trong cuộc chiến này một chiếc F-15 do Mỹ chế tạo bị bắn hạ bởi hỏa lực thù địch, và Yemen cách rất xa nơi mà cuộc chiến thực sự bắt đầu.
Ngoại Giao Thầm Lặng Của Bắc Kinh
Một cách lặng lẽ, đâu đó trong giữa hình ảnh của máy quay, một thứ khác nữa đã xảy ra. Reuters reports Trung Quốc đã lượng lẽn Iran, privately, để đưa Houthi dưới sự kiểm soát, sau khi Saudi Arabia đi đến Beijing và yêu cầu đúng điều đó. Ba nguồn tin Iran cho biết thông điệp riêng tư thẳng thắn hơn bất cứ điều gì Trung Quốc đã nói công khai, nơi lời lẽ vẫn mềm mỏng: kiềm chế, đối thoại, điều hướng an toàn. Khi được hỏi bình luận, bộ ngoại giao Beijing bám sát kịch bản: “việc leo thang bất ổn khu vực không nằm trong lợi ích của bất kỳ bên nào.”
Câu trả lời của Iran, theo đúng những nguồn tin tương tự, là đưa quả bóng trở lại sân Washington. Tehran nói rằng ổn định phụ thuộc vào việc chấm dứt trước cuộc chiến tranh Mỹ–Israel. Trung Quốc cũng chưa đe dọa rút lui về mặt kinh tế nếu Iran không thực hiện việc bàn giao. Iran không thực sự cần phải. Bắc Kinh mua phần lớn áp đảo trong các chuyến xuất khẩu dầu đường biển của Iran và là một trong số ít nơi Tehran vẫn có thể dựa vào để huy động vốn trong khi nền kinh tế của họ phải hấp thụ chi phí của chiến tranh và các lệnh trừng phạt. Và Bắc Kinh đã từng “chuyển hướng” trước đây. Năm 2023, họ đã đứng ra dàn xếp thỏa thuận để hàn gắn tình hình giữa Iran và Saudi Arabia.
Washington Nhắm Tới Kịch Bản Kết Thúc Cuộc Chiến
Trong cuộc nói chuyện với phóng viên ở North Carolina hôm thứ Tư, Trump cho biết Mỹ đang “hy vọng” tiến gần đến hồi kết của một cuộc chiến bắt đầu từ ngày 28/2 và hiện đã kéo dài gần bảy tháng. Ông nói rằng ông đã liên hệ trực tiếp với Tehran, không cung cấp thêm chi tiết nào, và dự kiến sẽ ngồi xuống gặp gỡ các nhà lãnh đạo vùng Vịnh bên lề Đại hội đồng Liên Hợp Quốc tuần tới để bàn về bước đi tiếp theo.
Chi phí cho cuộc chiến này cũng vẫn đang được thống kê. Các nhà điều tra của Liên Hợp Quốc cho biết trong tuần này rằng hai cuộc không kích của Mỹ vào Iran hồi tháng 2—một vụ đánh vào một trường học ở Minab, vụ còn lại đánh vào một khu liên hợp thể thao ở Lamerd—đã giết ít nhất 178 dân thường trong tổng số, và có cơ sở hợp lý để tin rằng các cuộc không kích đó cấu thành tội ác chiến tranh. Trong khi đó, UKMTO đã ghi nhận thêm một tàu chở dầu bị trúng một quả đạn từ một mục tiêu chưa được xác định ở eo biển Hormuz. Đó chỉ là mới nhất trong một loạt các vụ tấn công mà thực tế chưa hề giảm bớt kể từ khi Iran về cơ bản đã đóng cửa tuyến đường thủy để bình thường hóa hoạt động giao thông.
Một thị trường dầu đang định giá theo hướng giảm leo thang và một cuộc chiến cứ liên tục mở ra các mặt trận mới—Marib, Biển Đỏ, giờ lại đến Hormuz một lần nữa—khó có thể “đi cùng nhau” một cách suôn sẻ. Tạm thời, các nhà giao dịch đặt cược rằng đường ống sẽ được sửa trước khi cuộc chiến tìm ra một nơi khác để lan rộng.