Zcash (ZEC) đã leo lên vị trí thứ chín trong số tất cả các loại tiền mã hóa theo vốn hóa thị trường vào ngày 16/9/2026, sau khi ghi nhận mức tăng 13% trong một phiên giao dịch. Đồng coin đang giao dịch quanh 1.267 USD, đẩy vốn hóa thị trường tiến gần ngưỡng 21 tỷ USD, vượt qua Hyperliquid (khoảng 19,81 tỷ USD). Bitcoin (BTC) giảm khoảng 0,9% trong cùng giai đoạn, nhấn mạnh mức độ Zcash đã tách biệt mạnh như thế nào so với thị trường chung.

Đợt tăng Được Xây Dựng Trên Động Lực Từ Các Tổ Chức

Động thái này là nhịp tiếp theo của một đợt tăng kéo dài, bắt đầu tăng tốc vào cuối tháng 8. Zcash đã tăng hơn 2.300% trong năm qua, trở thành một trong những đồng tiền mã hóa vốn hóa lớn hoạt động mạnh nhất trong giai đoạn đó. Tính theo khung thời gian một tháng, đồng coin đã tăng khoảng 147%, dù vẫn thấp hơn chừng 1,3% so với tuần này sau khi chạm các mức cao tương đương vào đầu tháng 9. Zcash đạt giá cao nhất vào ngày 9/9/2026, chạm mức 1.297,77 USD.

Một động lực quan trọng đứng sau đợt tăng là khả năng tiếp cận từ các tổ chức. ETF Zcash giao ngay của Grayscale, giao dịch dưới mã ZCSH, đã niêm yết vào ngày 25/8/2026, giúp các nhà đầu tư thông qua công ty môi giới có được sự tiếp xúc được quản lý với ZEC mà không cần tự lưu ký (self-custody). Sản phẩm thu hút 179 triệu USD chỉ trong 11 ngày giao dịch, với tổng tài sản được quản lý gần 700 triệu USD. ZEC được thúc đẩy bởi các dòng tiền ròng đầu tư vào ETF duy trì ở mức cao và các lệnh mua lớn từ tổ chức, cùng với cấu trúc thị trường giao ngay vững chắc làm nền tảng cho đà tăng.

Các nhà bán khống cũng góp phần tiếp thêm “nhiên liệu”. Một nhịp tăng trước đó đã thanh lý khoảng 36,6 triệu USD trong các vị thế sử dụng đòn bẩy, trong đó 34,5 triệu USD là các cược giảm giá (bearish), có thể tạo thêm động lực khi các nhà giao dịch mua token để đóng các lệnh bán khống.

Câu chuyện Quyền Riêng Tư và Thiết Kế Nguồn Cung Thúc Đẩy Nhu Cầu

Đợt tăng này được thúc đẩy bởi ETF Zcash giao ngay (spot) đầu tiên tại Mỹ, câu chuyện “quyền riêng tư” được làm mới, và thiết kế nguồn cung giống Bitcoin mà nhiều nhà đầu tư giờ đây xem như một “bảo hiểm” trước sổ cái minh bạch của Bitcoin. Tương tự Bitcoin, Zcash sử dụng cơ chế khai thác bằng proof-of-work (bằng chứng công việc), các đợt giảm nửa phần thưởng (halvings) và có nguồn cung tối đa 21 triệu coin. Đợt halving vào tháng 11/2024 đã giảm phần thưởng khối từ 3,125 ZEC xuống còn 1,5625 ZEC, cắt giảm lượng phát hành mới xuống xấp xỉ một nửa.

Về mặt quy định, một nút thắt quan trọng đã được tháo gỡ sớm hơn trong năm nay. Vào ngày 15/1/2026, Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Mỹ (SEC) chính thức đóng cuộc điều tra đối với Quỹ Zcash mà không khuyến nghị bất kỳ biện pháp thực thi nào, kích hoạt một đợt tăng ngắn và giải quyết một lo ngại về quy định đã lâu kìm hãm sự tham gia của các tổ chức.

Dù đà tăng mạnh, các nhà phân tích cảnh báo rằng tốc độ tăng trưởng đi kèm rủi ro. Việc khối lượng giao dịch trong 24 giờ tăng vọt cùng với lãi suất mở tăng cho thấy có dòng vốn mới đổ vào thị trường, nhưng các nhà phân tích cho biết một phần tốc độ của đợt tăng đến từ các vụ siết short (short squeeze), có thể khuếch đại biến động theo cả hai chiều.

Nguồn:
CoinDesk: Zcash bật tăng 20% lên 1.000 USD khi các nhà bán khống thua lỗ 34 triệu USD
CoinGecko: Giá trực tiếp Zcash (ZEC) và dữ liệu thị trường
KuCoin: Vì sao ZEC vừa lập đỉnh cao mới trong nhiều năm