Morgan Stanley cho biết năm nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây quy mô siêu lớn, cùng với Nvidia và Broadcom, đã cùng nhau cam kết hơn 3,1 nghìn tỷ USD thông qua các bảo lãnh, hợp đồng thuê và các hình thức hỗ trợ tài chính khác để giúp các công ty khác tài trợ cho chi tiêu hạ tầng AI. Theo Sina Finance, năm nhà cung cấp đám mây quy mô siêu lớn là Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft và Oracle.

Một nhóm nghiên cứu do Todd Castagno dẫn dắt cho biết cam kết của Alphabet là lớn nhất ở mức 890 tỷ USD, chủ yếu liên quan đến các cam kết mua hàng. Báo cáo cho biết chi tiêu vốn tiền mặt dự kiến của các công ty vào năm 2027 sẽ vượt 1,2 nghìn tỷ USD, trong khi dòng tiền mặt dự kiến vào khoảng 1 nghìn tỷ USD.

Morgan Stanley ước tính hơn 40% doanh thu của các nhà cung cấp đám mây quy mô siêu lớn đang được tái đầu tư vào các khoản chi tiêu vốn cho AI. Dòng tiền tự do trong quý 2 của Alphabet và Amazon đã giảm xuống dưới 0, và Meta được dự kiến sẽ rơi vào tình trạng tương tự trong quý này.

Báo cáo cho biết các nhà cung cấp đám mây quy mô siêu lớn ngày càng tài trợ cho các mục tiêu mở rộng năng lực tính toán thông qua các hợp đồng thuê, phát hành nợ, tạm dừng mua lại cổ phiếu và phát hành cổ phiếu khi dòng tiền tự do chuyển sang âm. Morgan Stanley cũng cho biết khi chi tiêu vốn được tài trợ nhiều hơn bằng nợ thay vì tiền mặt, hiệu quả kinh tế của các dự án này sẽ phụ thuộc ngày càng nhiều vào chi phí vốn từ bên ngoài.