SpaceX đóng thỏa thuận mua lại trị giá 60 tỷ USD với Cursor — cổ phiếu giảm khi mảng AI mở rộng. SpaceX đã hoàn tất thương vụ mua lại Anysphere bằng cổ phiếu, thu hút sự chú ý với thương vụ cổ phần, trong đó sáp nhập Cursor — nền tảng lập trình Cursor của công ty này — vào nhánh SpaceXAI của SpaceX. Giao dịch được định giá theo giá trị ngụ ý 60 tỷ USD. Thỏa thuận được hoàn tất theo hồ sơ SEC nộp ngày 14/8 và được thực hiện thông qua một công ty con mới thành lập của SpaceX, X67 Inc., công ty đã sáp nhập vào Anysphere, với Cursor trở thành một đơn vị thuộc sở hữu hoàn toàn của SpaceX. Cách cấu trúc giao dịch trao đổi cổ phiếu - Thay vì một mức giá cố định cho mỗi cổ phiếu được chốt tại thời điểm ký kết, việc hoán đổi gắn với giá đóng cửa bình quân gia quyền theo khối lượng (volume-weighted average closing price) của cổ phiếu hạng A của SpaceX trong bảy ngày giao dịch trước khi đóng thương vụ. Cơ chế này xác định số lượng cổ phiếu cuối cùng. - Các cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi của Cursor trước sáp nhập chuyển đổi thành quyền nhận 389.289.254 cổ phiếu hạng A của SpaceX. - Các đơn vị cổ phiếu hạn chế (restricted stock units) đã vest của Cursor chuyển đổi thành quyền nhận 1.752.426 cổ phiếu hạng A (chịu theo quy định khấu trừ thuế). Cổ phiếu lẻ sẽ được chi trả bằng tiền mặt. - Các quyền chưa vest được SpaceX tiếp nhận và chuyển đổi thành khoảng 29.128.326 đơn vị cổ phiếu hạn chế gắn với cổ phiếu hạng A, và nhân viên cũng như những người nắm giữ Cursor nhận khoảng 44.365.047 quyền chọn mua cổ phiếu hạng A của SpaceX thay cho các quyền chọn trước đó của Anysphere. - Giá trị xem xét của thương vụ được phát hành theo Mục 4(a)(2) của Đạo luật Chứng khoán năm 1933 (một ngoại lệ cho các giao dịch không phải chào bán ra công chúng), với quyền đăng ký được chi phối bởi thỏa thuận sáp nhập và các tài liệu liên quan. Điều này có ý nghĩa gì với nhà đầu tư và nhân viên Vốn cổ phần được chuyển đổi khiến các nhà đầu tư trước đây của Cursor, nhân viên và người nắm giữ quyền chọn chịu rủi ro trực tiếp đối với SPCX — cổ phiếu hạng A của SpaceX niêm yết trên Nasdaq. Xét từ góc độ cổ đông, SpaceX đã tài trợ thương vụ chủ yếu bằng các cổ phiếu niêm yết công khai thay vì tiền mặt, cho thấy cổ phiếu niêm yết có thể được dùng để thực hiện một thương vụ mua lại chiến lược lớn mà không cần chi trả toàn bộ bằng tiền mặt. Cursor xác nhận việc hoàn tất trong một bài đăng trên X, cho biết đội ngũ của họ sẽ gia nhập SpaceXAI và làm việc trên các sản phẩm kết nối các nỗ lực AI của hai công ty. “Chúng tôi sẽ gia nhập đội ngũ SpaceXAI để giúp biến Grok thành AI hữu ích nhất thế giới và cải thiện Grok Build, Grok Bot, Grok API, Cursor và hơn thế nữa”, công ty cho biết. Cursor cũng cho biết không có thay đổi ngay lập tức đối với tài khoản khách hàng, gói đăng ký hoặc quyền truy cập vào các công cụ lập trình của họ. Bối cảnh thương vụ: hợp tác trước khi mua lại SpaceX và Anysphere đã hợp tác trước khi sáp nhập. Thỏa thuận “compute-and-option” (tính toán và quyền chọn) ký vào tháng 4 đã trao cho SpaceX quyền mua Anysphere và cung cấp cho Cursor khả năng tiếp cận năng lực cụm GPU để hỗ trợ công việc chung về Grok và các mô hình AI liên quan. SpaceX cho biết phần giá trị có thể quy cho sự hợp tác đó trong quý kết thúc ngày 30/6 là không đáng kể. Phản ứng thị trường và bối cảnh rộng hơn Thông báo trùng với việc cổ phiếu SPCX giảm nhẹ trong phiên giao dịch thứ Sáu. Cổ phiếu mở cửa ở mức 143 USD và dao động trong ngày giữa mức thấp nhất trong phiên gần 135,53 USD và mức cao quanh 144,19 USD, rồi đóng cửa quanh 140 USD — thấp hơn khoảng 0,9% so với phiên trước. Mức này vẫn cao hơn một chút so với giá IPO 135 USD của SpaceX, nhưng thấp xa so với mức đỉnh kỷ lục trong ngày 225,64 USD đạt được vào tháng 6 khi thương vụ dự kiến lần đầu được công bố và khiến SPCX tăng hơn 17% trong thời gian ngắn. Việc SpaceX niêm yết công khai vào tháng 6 và được đưa vào Nasdaq-100 sau đó đã mở rộng khả năng tiếp cận của nhà đầu tư Mỹ — JPMorgan từng ước tính khoảng 4,3 tỷ USD mua tự động thụ động gắn với dòng chảy chỉ số. SPCX cũng giao dịch thông qua các sản phẩm cổ phiếu tokenized và các hợp đồng gắn với quyền sở hữu vĩnh viễn trên các nền tảng crypto; tuy nhiên, những công cụ này có thể khác biệt đáng kể so với việc sở hữu cổ phiếu trực tiếp về quyền và cơ chế bảo vệ. Quan điểm và dự phóng của giới phân tích Phần lớn báo cáo của Phố Wall là tích cực nhưng có sự khác nhau. Adam Jonas của Morgan Stanley tiếp tục giữ khuyến nghị Tăng tỷ trọng (Overweight) với kịch bản cơ sở 300 USD và kịch bản lạc quan 600 USD cho SPCX — kịch bản sau định giá công ty gần 8 nghìn tỷ USD trong một kịch bản thậm chí mạnh tay. Morgan Stanley cũng mô hình hóa khả năng tăng trưởng doanh thu cho Cursor, dự báo doanh thu lặp lại hằng năm (annual recurring revenue) tăng từ khoảng 4 tỷ USD (tháng 6) lên 8 tỷ USD vào cuối năm 2026 và lên khoảng 33 tỷ USD vào năm 2030 — dù đây là dự báo của nhà phân tích chứ không phải thông tin công bố trong hồ sơ. Các ngân hàng khác, bao gồm Goldman Sachs và Citigroup, đã đưa ra mức mục tiêu thấp hơn trong vùng 200 USD. Vì sao độc giả crypto nên quan tâm Ngoài thị trường cổ phiếu truyền thống, thương vụ này đặc biệt liên quan đến nhà đầu tư “native crypto” vì mức độ tiếp xúc với SPCX có thể được thực hiện dưới dạng tokenized và phái sinh trên các nền tảng crypto. Việc mua lại cũng nhấn mạnh cách các tài sản Web2/AI lớn đang được hợp nhất và tài trợ bằng vốn cổ phần niêm yết — một động lực có thể ảnh hưởng đến thanh khoản, giá sản phẩm cổ phiếu tokenized và nhu cầu đối với các công cụ crypto gắn với cổ phiếu trong thời gian tới. Kết luận SpaceX đã chính thức hấp thụ Cursor vào SpaceXAI trong một thỏa thuận dựa trên cổ phiếu trị giá 60 tỷ USD, hoán đổi cổ phiếu và các quyền của Cursor lấy hàng trăm triệu cổ phiếu hạng A SPCX cùng với quyền chọn. Giao dịch này mở rộng sâu hơn danh mục AI của SpaceX và gắn tương lai của Cursor với hiệu quả của thị trường công — trong khi thị trường và hệ sinh thái sản phẩm crypto theo dõi việc “làn sóng AI” được mở rộng mới này sẽ tác động thế nào đến định giá của SpaceX và nhu cầu của nhà đầu tư. Đọc thêm tin tức AI do tạo bởi: undefined/news