BNB Chain vào năm 2025: Hiệu suất Dex

BNB Chain đã xử lý 16 tỷ đô la khối lượng DEX hàng tuần vào cuối năm 2025, phân bổ trên năm sàn giao dịch lớn phục vụ các phân khúc thị trường và chiến lược giao dịch khác nhau.

Ngành này đã tạo ra 3,7 triệu đô la phí hàng tuần, với tổng khối lượng hàng ngày đạt 2,09 tỷ đô la trong các thời điểm cao điểm. Hoạt động DEX đã đóng góp đáng kể vào 13,3 triệu giao dịch hàng ngày của mạng lưới trong quý 3, với tổng số giao dịch hoán đổi vượt quá 70 triệu hàng tuần trên tất cả các nền tảng.

❍ PancakeSwap: Thị phần

PancakeSwap duy trì vị thế lãnh đạo thị trường áp đảo với 1,55 tỷ đô la khối lượng giao dịch hàng ngày, đại diện cho 72% tổng hoạt động DEX trên BNB Chain. Khối lượng tích lũy của giao thức đã đạt 1,935 tỷ đô la vào cuối năm 2024, với hoạt động năm 2025 đã đẩy tổng khối lượng suốt đời vượt qua 3 tỷ đô la. TVL đạt 2,46 tỷ đô la tập trung 93% trên BNB Chain với 2,29 tỷ đô la, trong khi 7% còn lại được phân bổ trên các mạng hỗ trợ khác.

Các địa chỉ hoạt động hàng ngày của 88,000 đã tạo ra hơn 571,000 giao dịch, cho thấy hoạt động giao dịch tần suất cao và nhiều tương tác hàng ngày trên mỗi người dùng. Nền tảng hỗ trợ 224 pools thanh khoản cung cấp APY trung bình 15.35%, thu hút cả các nhà cung cấp thanh khoản thụ động và nông dân lợi suất chủ động. Cấu trúc phí trung bình 0.25% cho mỗi giao dịch, thấp hơn so với các AMM truyền thống trong khi duy trì khả năng sinh lời thông qua quy mô khối lượng.

PancakeSwap V4 đã giới thiệu kiến trúc cách mạng với tùy chỉnh dựa trên hook cho phép các nhà phát triển triển khai các cấu trúc phí tùy chỉnh, đơn hàng giới hạn và cơ chế ổn định giá. Thiết kế singleton đã hợp nhất tất cả các pools vào một hợp đồng duy nhất, giảm chi phí triển khai xuống 99% và cho phép quản lý thanh khoản hiệu quả hơn về vốn. Kế toán Flash cho phép xử lý hàng loạt các giao dịch phức tạp, cải thiện tốc độ thực hiện và giảm chi phí gas.

Việc ra mắt giao dịch vĩnh viễn v2 trên BNB Chain đã đưa các sản phẩm phái sinh trực tiếp vào hệ sinh thái PancakeSwap, cạnh tranh với các nền tảng độc lập như Aster. Mở rộng veCAKE crosschain cho phép tham gia quản trị trên tất cả các mạng được hỗ trợ, tạo ra các khuyến khích thanh khoản thống nhất bất kể vị trí vốn. CAKE Tokenomics 3.0 đã giảm lượng phát hành hàng ngày xuống 14,500 token trong khi thực hiện các cơ chế đốt cải tiến liên quan đến doanh thu của giao thức, tạo ra áp lực giảm phát lên nguồn cung token.

❍ Uniswap: Hiện diện Đa chuỗi

Việc triển khai BNB Chain của Uniswap đã xử lý 447 triệu đô la trong khối lượng hàng ngày, chia sẻ giữa V3 ở mức 253 triệu đô la và V4 ở mức 194 triệu đô la, chiếm 21% thị phần. Khối lượng tích lũy trên BSC đạt 114.6 tỷ đô la vào cuối năm 2024, với năm 2025 thêm vào giao dịch gia tăng đáng kể. TVL trên BSC đạt 89 triệu đô la, đại diện cho một phần nhỏ của tổng giá trị 5.3 tỷ đô la mà Uniswap đã khóa trên tất cả các chuỗi.

Giao thức hỗ trợ 199-201 cặp giao dịch trên BSC với các mức phí động từ 0.01% đến 1% dựa trên độ biến động của pool và độ sâu thanh khoản. Số lượng giao dịch hàng tuần đạt khoảng 28 triệu trên toàn cầu, với hoạt động trên BNB Chain đại diện cho khoảng 20% tổng số người dùng dựa trên phân phối khối lượng. Chi phí giao dịch trên BSC trung bình là 0.01 đô la, rẻ hơn khoảng 100 lần so với Ethereum mainnet, thúc đẩy việc áp dụng trong số các nhà giao dịch nhạy cảm với chi phí.

Mô hình thanh khoản tập trung của Uniswap V3 cho phép các nhà cung cấp thanh khoản chỉ định các khoảng giá, cải thiện hiệu quả vốn so với việc cung cấp thanh khoản toàn bộ khoảng. Hệ thống hook của V4 cho phép logic tùy chỉnh cho các pools, bao gồm oracle giá trung bình theo trọng số theo thời gian, phí động và chức năng đơn hàng giới hạn. Tích hợp cầu nối Wormhole tạo điều kiện cho các dòng thanh khoản cross-chain, cho phép người dùng di chuyển tài sản giữa BNB Chain và các mạng hỗ trợ khác một cách liền mạch.

Sự hiện diện trên BNB Chain của giao thức chủ yếu phục vụ như một lựa chọn chi phí thấp cho các nhà giao dịch bị loại khỏi Ethereum mainnet trong khi duy trì thương hiệu đáng tin cậy của Uniswap và các hợp đồng thông minh đã được kiểm chứng. Tích hợp với các ví lớn như MetaMask và Trust Wallet cung cấp quyền truy cập dễ dàng cho người dùng bán lẻ, trong khi mô hình niêm yết không cần phép cho phép giao dịch token dài hạn mà không cần kiểm soát tập trung.

❍ THENA: Tập trung vào Đổi mới

THENA đã tạo ra khoảng 20 triệu đô la trong khối lượng hàng ngày với 321,000 giao dịch hàng tuần, nắm giữ chưa đến 2% thị phần nhưng vẫn có sức nặng trong đổi mới. Khối lượng tích lũy đạt 38.5 tỷ đô la vào cuối năm 2024, thể hiện hoạt động giao dịch ổn định mặc dù khiêm tốn. TVL của 11 triệu đô la đã tạo ra 15 triệu đô la doanh thu hàng năm vào năm 2024, chuyển đổi thành hiệu quả vốn phi thường với doanh thu vượt quá TVL.

Kiến trúc mô-đun V3,3 hỗ trợ mã hóa tài sản thế giới thực và cấu trúc pool có thể kết hợp, định vị THENA cho việc áp dụng ở cấp tổ chức. Phân phối doanh thu trong năm 2024 cho thấy 4.1 triệu đô la trong Q1, 3.1 triệu đô la trong Q2, 2.5 triệu đô la trong Q3 và 5.6 triệu đô la trong Q4, với sự gia tăng trong Q4 gợi ý về việc ra mắt sản phẩm thành công hoặc việc thu hút thị trường. Chín pools hoạt động đã cung cấp APY trung bình 0% trên lợi suất cơ bản, với lợi nhuận được tạo ra thông qua việc khóa token veTHE và phát hành thay vì phí giao dịch.

Sự tích hợp của THENA với Venus Protocol đã tạo ra một siêu ứng dụng DeFAI kết hợp cho vay, giao dịch và thực hiện chiến lược tự động. Các tác nhân AI được xây dựng trên cơ sở hạ tầng của THENA đã tự động hóa tối ưu hóa lợi suất, cân bằng lại danh mục đầu tư dựa trên điều kiện thị trường mà không cần can thiệp thủ công. ARENA V2 đã thêm các yếu tố GameFi, thưởng cho các nhà giao dịch bằng NFTs và đặc quyền đặc biệt dựa trên khối lượng giao dịch và lòng trung thành.

THẺ cung cấp chức năng on-ramp fiat, cho phép người dùng mua crypto bằng thẻ tín dụng trực tiếp thông qua giao diện DEX. Việc ra mắt thị trường tùy chọn đã cho phép các chiến lược phòng ngừa tinh vi hơn, thu hút các nhà giao dịch chuyên nghiệp tìm kiếm sự tiếp xúc với sản phẩm phái sinh. Quản trị do cộng đồng điều hành thông qua việc khóa token veTHE đã căn chỉnh các động lực giữa các nhà phát triển giao thức và các nhà cung cấp thanh khoản lâu dài.

❍ Biswap: Mở rộng Đa chuỗi

Biswap đã xử lý khoảng 100,000 đô la trong khối lượng hàng ngày với 122,000 giao dịch hàng tuần, đại diện cho chưa đến 0.1% thị phần DEX của BNB Chain. Mặc dù quy mô tối thiểu, giao thức đã hỗ trợ 2.7 triệu người dùng tích lũy trong suốt vòng đời của nó. Doanh thu năm 2024 đạt 250,000 đô la, với Q4 chiếm 230,000 đô la, gợi ý về việc ra mắt sản phẩm gần đây hoặc các hoạt động quảng bá thúc đẩy các đợt tăng khối lượng tạm thời.

Nền tảng hoạt động trên bốn chuỗi EVM (BNB, Ethereum, Arbitrum, Base) với mức phân phối phí 80% cho các nhà cung cấp thanh khoản, trong số những mức cao nhất trong ngành. Bệ phóng V3 đã cung cấp chia sẻ doanh thu cho những người ủng hộ dự án sớm, tạo ra lợi suất bổ sung ngoài phí LP tiêu chuẩn. Một thiết kế lại toàn diện của nền tảng vào năm 2025 đã cải thiện trải nghiệm người dùng và giảm ma sát trong giao diện giao dịch.

Điểm thưởng khuyến khích việc sử dụng nền tảng thường xuyên, với các điểm tích lũy có thể đổi lấy quyền quản trị hoặc giảm phí. Trình quét token AI đã giúp người dùng xác định các token đang có xu hướng và các cơ hội tiềm năng, giải quyết sự bất đối xứng thông tin trong các thị trường dài hạn. Giao dịch sao chép cho phép người dùng bán lẻ sao chép chiến lược của các nhà giao dịch chuyên nghiệp một cách tự động, dân chủ hóa quyền truy cập vào các phương pháp giao dịch tinh vi.

Quản trị cộng đồng kiểm soát phân bổ nông nghiệp và cấu trúc phí, cho phép người dùng có ý kiến trực tiếp về định hướng giao thức. Giao diện giao dịch cross-EVM cho phép truy cập một giao diện duy nhất đến thanh khoản trên tất cả các chuỗi được hỗ trợ, đơn giản hóa việc quản lý vị trí đa chuỗi. Mặc dù có các tính năng mạnh mẽ, khối lượng tối thiểu của Biswap cho thấy những thách thức trong việc thu hút người dùng và khởi động thanh khoản.

❍ ApeSwap: Cơ sở hạ tầng DAO

ApeSwap đã tạo ra khoảng 70,000 đô la trong khối lượng hàng ngày với 113,000 giao dịch hàng tuần, đại diện cho chưa đến 0.1% hoạt động DEX của BNB Chain. Khối lượng tích lũy đạt 16.36 tỷ đô la vào cuối năm 2024, cho thấy tính liên quan lịch sử mặc dù hoạt động hiện tại thấp. TVL của 15 triệu đô la, chủ yếu tập trung vào BSC, đã tạo ra 1 triệu đô la doanh thu hàng năm được phân phối như 470,000 đô la trong Q1, 190,000 đô la trong Q2, 140,000 đô la trong Q3 và 220,000 đô la trong Q4.

Kiến trúc tập trung vào DAO đã phân biệt ApeSwap với các AMM hoàn toàn kỹ thuật, nhấn mạnh quản trị cộng đồng và quyết định phân quyền. Hỗ trợ đa chuỗi trên BNB, Arbitrum, Ethereum và Polygon đã cung cấp quyền truy cập vào nhiều pools thanh khoản và cặp giao dịch đa dạng. Phân phối doanh thu tích lũy cho các nhà nắm giữ token đã đạt 870,000 đô la, thể hiện cam kết đối với việc tích lũy giá trị cho các thành viên tham gia quản trị.

Cảnh quan DEX trên BNB Chain cho thấy sự tập trung cực kỳ cao, với PancakeSwap chiếm gần ba phần tư tổng hoạt động giao dịch.

Vị trí mạnh mẽ thứ hai của Uniswap phản ánh sự nhận diện thương hiệu và sự di cư của các nhà giao dịch Ethereum tìm kiếm phí thấp hơn. THENA, Biswap và ApeSwap đã cùng nhau kiểm soát chưa đến 2% thị phần, cho thấy sự khó khăn trong việc cạnh tranh với các nhà lãnh đạo thị trường đã được thiết lập mặc dù có các tính năng đổi mới.