Phần lớn các nhà giao dịch cho rằng việc thanh lý xảy ra vì các đợt sụp đổ lớn của thị trường.
Lần này, không phải vậy.
Một giao dịch đơn lẻ tại SK Hynix trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa mỏng thanh khoản của Hàn Quốc đã in mức gần như thấp hơn 30% so với giá đóng cửa trước đó. Do thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn sử dụng giá tham chiếu bên ngoài đó, giá đánh dấu đã giảm gần 18% chỉ trong vài phút.
Bước nhảy mạnh đó đã kích hoạt một làn sóng thanh lý bắt buộc.
Khoảng 960 vị thế mua đòn bẩy đã được đóng tự động, xóa sổ gần 57 triệu USD trước khi giá hồi phục. Dù thị trường đã bật lại, các vị thế bị thanh lý không được khôi phục.
Điểm quan trọng là đây không phải là một vụ hack hay một lỗ hổng trong giao thức. Nguồn dữ liệu giá phản ánh một giao dịch thật, nhưng giao dịch đó diễn ra trên một thị trường có thanh khoản cực thấp, nơi một giao dịch đơn lẻ không phản ánh đúng giá trị thực của cổ phiếu.
Sự kiện này làm nổi bật một vấn đề lớn hơn đối với thị trường crypto.
Khi các hợp đồng tương lai vĩnh viễn dựa vào giá từ bên ngoài, thanh khoản yếu trên thị trường tham chiếu có thể gây ra các đợt thanh lý khổng lồ chỉ trong vài giây. Với các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy, nguồn dữ liệu giá quan trọng không kém gì chính tài sản.