Tăng lãi suất FOMC tháng 7? Đừng đặt cược vào điều đó.
Lạm phát chưa “chết”, nhưng một đợt điều chỉnh 25-50 điểm cơ bản sẽ không khiến mọi thứ sụp đổ. Thắt chặt thực sự đến từ việc giảm bảng cân đối kế toán và sự điều chỉnh trên thị trường tài sản — chứ không phải một cú lao dốc dạng chữ V như mức 10%. Warsh và Bessent đều hiểu điều này.
Dữ liệu lạm phát gần đây cho thấy mức giá “lạnh tanh”. Điều đó giúp Fed có cơ sở để tạm dừng. Giá dầu đang tăng cũng đã tự làm công việc thắt chặt cho họ — không cần phản ứng chính sách.
Đương nhiên, ủy ban có các “diều hâu”, có những người chỉ trích Trump, và có cả những người thất vọng vì lạm phát vẫn dai dẳng. Họ sẽ tăng nếu dữ liệu mang lại bất kỳ lý do nào. Nhưng tháng này ư? Dữ liệu lại hoàn toàn ngược với lý do đó.
Hãy bỏ qua các nhà bình luận theo phe diều hâu kêu gọi một động thái bất ngờ 50 điểm cơ bản. Họ đang bán tin tức, không phải bán thực tế giao dịch. Warsh sẽ không tự đốt uy tín với một màn “liều” theo kiểu maverick mà ngay cả ủy ban cũng sẽ không ủng hộ. Ông ấy sẽ bị gắn nhãn “liều lĩnh” mãi mãi. Không phải phong cách của ông.
Giá đặt cho FFQ26 và SFRM6 cho xác suất tăng lãi suất 33%? Một tấm vé xổ số đắt đỏ. Bạn có thể gấp 2x hoặc 5x theo kiểu YOLO, nhưng đó là một kèo tồi. Tôi sẽ không chạm vào nó. Tuy vậy, nếu STIR kỳ hạn dài bị “xả” mạnh thì tôi sẽ mua thêm một số lệnh dài.
Tạm dừng là con đường ít trở lực nhất ở đây.
Lạm phát chưa “chết”, nhưng một đợt điều chỉnh 25-50 điểm cơ bản sẽ không khiến mọi thứ sụp đổ. Thắt chặt thực sự đến từ việc giảm bảng cân đối kế toán và sự điều chỉnh trên thị trường tài sản — chứ không phải một cú lao dốc dạng chữ V như mức 10%. Warsh và Bessent đều hiểu điều này.
Dữ liệu lạm phát gần đây cho thấy mức giá “lạnh tanh”. Điều đó giúp Fed có cơ sở để tạm dừng. Giá dầu đang tăng cũng đã tự làm công việc thắt chặt cho họ — không cần phản ứng chính sách.
Đương nhiên, ủy ban có các “diều hâu”, có những người chỉ trích Trump, và có cả những người thất vọng vì lạm phát vẫn dai dẳng. Họ sẽ tăng nếu dữ liệu mang lại bất kỳ lý do nào. Nhưng tháng này ư? Dữ liệu lại hoàn toàn ngược với lý do đó.
Hãy bỏ qua các nhà bình luận theo phe diều hâu kêu gọi một động thái bất ngờ 50 điểm cơ bản. Họ đang bán tin tức, không phải bán thực tế giao dịch. Warsh sẽ không tự đốt uy tín với một màn “liều” theo kiểu maverick mà ngay cả ủy ban cũng sẽ không ủng hộ. Ông ấy sẽ bị gắn nhãn “liều lĩnh” mãi mãi. Không phải phong cách của ông.
Giá đặt cho FFQ26 và SFRM6 cho xác suất tăng lãi suất 33%? Một tấm vé xổ số đắt đỏ. Bạn có thể gấp 2x hoặc 5x theo kiểu YOLO, nhưng đó là một kèo tồi. Tôi sẽ không chạm vào nó. Tuy vậy, nếu STIR kỳ hạn dài bị “xả” mạnh thì tôi sẽ mua thêm một số lệnh dài.
Tạm dừng là con đường ít trở lực nhất ở đây.