Sáng nay tôi bắt gặp chính mình đang xem một bảng điều khiển cho vay khác, kỳ vọng câu chuyện quen thuộc: một bên là tiền gửi, bên kia là người vay, và mức sử dụng nằm đâu đó ở giữa. Nó trông thật quen thuộc. Nhưng càng đọc về Babylon's Trustless Bitcoin Vaults, tôi càng nhận ra câu hỏi thú vị không còn là ai đi vay nữa. Tôi bắt đầu tự hỏi thanh khoản thực sự di chuyển tới đâu khi native BTC trở nên có thể sử dụng mà không cần bọc (wrapping) hay bàn giao quyền giám sát.
Điều đó thay đổi cách tôi nhìn về $BABY . Một thị trường cho vay chủ yếu đo lường nhu cầu tín dụng. Một mạng lưới định tuyến thanh khoản đo lường liệu vốn có liên tục tìm đến đúng nơi có giá trị nhất hay không. Hai thứ đó không phải là một. Nếu cùng một BTC liên tục chảy qua các ứng dụng khác nhau, các đường đi tài sản thế chấp khác nhau và các trung tâm thanh khoản khác nhau, thì giá trị có thể đến từ sự phối hợp (coordination) hơn là từ việc quyển sổ cho vay ngày càng tăng. Kiến trúc của Babylon đã tách lớp tài sản thế chấp không cần tin tưởng (trustless) khỏi các ứng dụng được xây dựng phía trên, và Aave v4 đóng vai trò là tích hợp đầu tiên thay vì là điểm đến duy nhất.
Thứ tôi đang theo dõi không chỉ là khối lượng vay. Mà là liệu mức sử dụng có trở nên lặp lại khi các ưu đãi (incentives) đã phai dần hay không. Nếu thanh khoản tiếp tục lựa chọn các tuyến đường hiệu quả thay vì chỉ chạy theo phần thưởng, thì $BABY có thể sẽ phản ánh chất lượng dòng chảy vốn bằng Bitcoin, chứ không chỉ là quy mô của một thị trường cho vay. Sự khác biệt đó vẫn còn cảm giác như chưa được làm rõ, và chính điều đó khiến nó trở nên đáng quan tâm.
#baby $BABY @BabylonLabs_io
Điều đó thay đổi cách tôi nhìn về $BABY . Một thị trường cho vay chủ yếu đo lường nhu cầu tín dụng. Một mạng lưới định tuyến thanh khoản đo lường liệu vốn có liên tục tìm đến đúng nơi có giá trị nhất hay không. Hai thứ đó không phải là một. Nếu cùng một BTC liên tục chảy qua các ứng dụng khác nhau, các đường đi tài sản thế chấp khác nhau và các trung tâm thanh khoản khác nhau, thì giá trị có thể đến từ sự phối hợp (coordination) hơn là từ việc quyển sổ cho vay ngày càng tăng. Kiến trúc của Babylon đã tách lớp tài sản thế chấp không cần tin tưởng (trustless) khỏi các ứng dụng được xây dựng phía trên, và Aave v4 đóng vai trò là tích hợp đầu tiên thay vì là điểm đến duy nhất.
Thứ tôi đang theo dõi không chỉ là khối lượng vay. Mà là liệu mức sử dụng có trở nên lặp lại khi các ưu đãi (incentives) đã phai dần hay không. Nếu thanh khoản tiếp tục lựa chọn các tuyến đường hiệu quả thay vì chỉ chạy theo phần thưởng, thì $BABY có thể sẽ phản ánh chất lượng dòng chảy vốn bằng Bitcoin, chứ không chỉ là quy mô của một thị trường cho vay. Sự khác biệt đó vẫn còn cảm giác như chưa được làm rõ, và chính điều đó khiến nó trở nên đáng quan tâm.
#baby $BABY @BabylonLabs_io