Trong thế giới DeFi, mọi thứ đều có thể được giao dịch. Token có thể giao dịch, quyền quản trị có thể giao dịch, năng lực tính toán có thể giao dịch, thậm chí bản thân rủi ro cũng đang được đem đi giao dịch. Nhưng có một thứ chưa bao giờ được xem như một tài sản có thể giao dịch—chính là quy tắc.
Hãy suy nghĩ kỹ nhé: một ngưỡng thanh lý của kho tiền, yêu cầu về tỷ lệ thế chấp, các hạn chế đối với đối tác—từ lâu những chính sách này đều được “đóng khung” sẵn trong hợp đồng, như bộ luật được khắc lên đá. Mỗi giao thức tự viết ra luật của mình: muốn thay đổi thì phải bỏ phiếu, mà bỏ phiếu thì lại phải chờ bảy ngày—bảy ngày là đủ để thị trường biến động ba lần.
Nhưng nếu những quy tắc ấy có thể được ghép lại như LEGO, có thể tái sử dụng, thậm chí có thể mua bán thì sao?
Trong tài chính truyền thống có một bộ tiêu chuẩn ngành đã trưởng thành. Hiệp ước Basel quy định tỷ lệ an toàn vốn cốt lõi của ngân hàng không được thấp hơn 4%—điều này không phải do mỗi ngân hàng tự nghĩ ra từ đầu, mà là chuẩn mực được sử dụng rộng rãi trong toàn ngành. Các điều khoản chính của Hiệp hội Quốc tế về Hoán đổi và Công cụ Phái sinh (ISDA) cũng được thị trường phái sinh toàn cầu áp dụng trực tiếp, không ai ngồi soạn thảo từ con số không.
Nhưng trong thế giới DeFi, mỗi giao thức lại đang tự mình phát minh ra vòng quay mới. Một giao thức đặt ngưỡng thanh lý là 150%, giao thức B đặt 120%, giao thức C đặt 180%. Những tham số này lấy từ đâu? Là chụp mũ theo cảm tính, dựa vào trực giác hay sao chép đối thủ. Không có tham số nào được kiểm chứng qua đủ chu kỳ thị trường, và cũng không có mẫu chính sách nào có thể tái sử dụng trực tiếp cho người đi sau—bởi mọi quy tắc đều được nhúng trong hợp đồng thông minh, gắn chặt với logic nghiệp vụ.
Beta của mạng chính Newton thực ra đang mở ra một khả năng hoàn toàn mới—biến chính sách thành một cơ sở hạ tầng có thể lập trình, có thể kết hợp và có thể giao dịch.
Bản chất của VaultKit SDK là giúp nhà phát triển không phải tự viết logic kiểm soát rủi ro. Nhưng sâu xa hơn, điều đó còn có nghĩa là bản thân chính sách có thể được chuẩn hóa. Chính sách tỷ lệ thế chấp của một RWA vault có thể được giao thức cho vay khác tái sử dụng trực tiếp. Một chiến lược kiểm soát rủi ro cho stablecoin đã qua kiểm chứng có thể được mọi giao thức muốn tích hợp stablecoin gọi chỉ bằng một lần. Một tổ hợp ngưỡng thanh lý tối ưu cho biến động thị trường cụ thể có thể được đóng gói thành một mẫu chính sách để niêm yết.
Điều này khá giống với việc ủy quyền mô hình kiểm soát rủi ro trong tài chính truyền thống: ngân hàng sẽ mua dịch vụ mô hình rủi ro của S&P hoặc Moody’s. Nhưng so với tài chính truyền thống, công cụ chính sách của Newton có thêm hai lớp: lớp thứ nhất là tính xác minh—mỗi quyết định chính sách đều có bằng chứng trên chuỗi; hiệu suất của từng chiến lược có thể được truy vết bằng dữ liệu; chính sách tốt sẽ được thị trường công nhận, còn chính sách kém sẽ bị loại bỏ. Lớp thứ hai là khả năng kết hợp—các mẫu chính sách có thể được lắp ghép như LEGO. Một vault có thể đồng thời trích dẫn chính sách lệch giá, chính sách thoát neo của stablecoin, chính sách sàng lọc trừng phạt và chính sách xếp hạng rủi ro; bốn module độc lập ghép lại thành một hệ thống kiểm soát rủi ro hoàn chỉnh, và mỗi module đều có thể nâng cấp riêng.
Magic Labs đã kết nối với hơn 57 triệu ví và hơn 200.000 nhà phát triển. Trong số 200.000 người đó chắc chắn sẽ có người nghĩ ra một bộ tổ hợp chính sách thông minh hơn. Có thể có người giỏi làm chiến lược kiểm soát rủi ro cho stablecoin, có người giỏi chiến lược thanh lý cho thị trường biến động cao, và cũng có người chuyên về tự động hóa sàng lọc tuân thủ. Những năng lực chuyên môn này trước đây chỉ có thể được hiện thực dưới dạng giao thức—muốn tạo ra giá trị thì phải triển khai một blockchain mới hoặc viết một bộ hợp đồng mới. Giờ đây, thông qua Newton, một chiến lược kiểm soát rủi ro tinh xảo có thể ngay lập tức biến thành một mẫu chính sách có thể đăng ký, được vô số kho bạc (vault) sử dụng cùng lúc.
$NEWT trong đó đã có không gian tưởng tượng mới. Việc niêm yết, đăng ký và sử dụng các mẫu chính sách đều có thể được định giá và thanh toán thông qua $NEWT. Người tạo chính sách có thể nhận được phần chia doanh thu liên tục, thay vì như hiện tại: viết hợp đồng xong rồi deploy lên, mọi thứ gần như không còn liên quan gì đến bản thân họ nữa. Người xác thực đặt cọc $NEWT để đảm bảo an ninh mạng cho việc thực thi chính sách; chính sách tốt sẽ thu hút nhiều TVL hơn, TVL nhiều hơn sẽ mang lại nhiều phí hơn, và nhiều phí hơn sẽ được hoàn trả cho người tạo chính sách và người xác thực. Một vòng quay tích cực cứ thế vận hành.
Khi các quy tắc trở thành thứ có thể mua bán, có thể tái sử dụng và có thể lặp lại, DeFi mới thật sự bắt đầu có tiêu chuẩn ngành. Giống như Uniswap đã tạo ra nguyên ngữ thanh khoản có thể kết hợp kiểu AMM, thì Newton đang tạo ra một nguyên ngữ chính sách có thể kết hợp. Trong tương lai, khi làm giao thức DeFi, rất có thể họ sẽ không cần tự viết kiểm soát rủi ro nữa—giống như hôm nay nhà phát triển không tự viết cơ sở dữ liệu. Họ sẽ vào một thị trường chính sách để chọn các mẫu chiến lược đã được kiểm chứng, gắn vào vault của mình, cấu hình tham số là xong.
Đó chính là điểm khiến Beta của mạng chính Newton trở nên thú vị với tôi. Nó không phải đang làm một blockchain công mới, cũng không phải xây một giao thức mới. Nó đang làm một thứ mà ngành DeFi trước nay vẫn thiếu—một thị trường khiến bản thân các quy tắc trở nên “chảy” được, có thể lưu chuyển.