Với một hợp đồng tư vấn trị giá 300 triệu USD, RWA Global Inc đang tìm cách đứng ở tuyến đầu của một thị trường mà đến nay nhiều công ty vẫn chưa thể tiếp cận một cách hợp pháp.

Hỏi bất kỳ ai đã từng thử đầu tư trực tiếp vào câu chuyện xe điện của Trung Quốc trong thập kỷ qua, bạn sẽ nghe một phiên bản của cùng một lời phàn nàn: sự tăng trưởng là điều hiển nhiên, nhưng khả năng tiếp cận thì không. Xe đã được bán. Các mạng lưới sạc đã được triển khai. Các con số tiếp tục tăng. Và phần lớn vốn nước ngoài chủ yếu đứng ngoài cuộc, bị ngăn cản bởi các biện pháp kiểm soát vốn và một “hàng rào” pháp lý để lại rất ít chỗ cho việc tham gia.

Đó chính là khoảng trống mà một thoả thuận tư vấn mới đang cố gắng lấp đầy.

RWA Global Inc, một công ty tư vấn token hoá tài sản thế giới thực với trụ sở tại Quần đảo Virgin thuộc Anh và UAE, đã ký một thoả thuận tư vấn chính thức với Golden Dolphin Trading L.L.C., một công ty đăng ký tại UAE được xây dựng dựa trên hạ tầng di chuyển năng lượng mới ở lục địa Trung Quốc. Kế hoạch: token hoá khoảng 300 triệu USD tài sản thế giới thực — và làm theo cách thực sự vượt qua được bộ “quy tắc” vốn nổi tiếng khắt khe của Trung Quốc.

Đó là câu chuyện cốt lõi, thực ra.

Thực sự thì điều gì đã thay đổi ở Bắc Kinh

Vào ngày 6 tháng 2 năm 2026, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, CSRC và sáu cơ quan khác đã ra một thông báo — hiện đã được bàn tán nhiều, Yin Fa [2026] Số 42 — cùng với một bộ hướng dẫn dành cho CSRC. Đọc theo một cách, đây là một đợt siết chặt: token hoá trên bờ bị cấm, stablecoin theo đồng nhân dân tệ không được tính đến, và các quy định nêu rõ cách mở rộng để “bắt” cả các cấu trúc ngoài khơi được dựng lên nhằm né tránh tinh thần của luật. Nhưng nằm trong cùng văn bản lại có một thứ chưa từng tồn tại trước đây — một lối đi dựa trên hồ sơ để phát hành token ở ngoài khơi, được hậu thuẫn bởi các tài sản Trung Quốc trên đất liền, miễn là trước tiên bạn phải nhận được sự chấp thuận của CSRC.

Không hẳn là “cửa mở”. Nó giống như một cánh cửa có người gác, có danh sách khách và có máy dò kim loại. Nhưng với các nhà đầu tư nước ngoài, những người đã mất nhiều năm mà chẳng hề có cửa để bước vào, thì đây đúng là một thay đổi thật sự — và RWA Global Inc cùng Golden Dolphin đang cố gắng đi qua nó.

Vì sao lại là những tài sản cụ thể này

Những tài sản được nhắc tới không hề mang tính trừu tượng. Trung Quốc là thị trường xe cộ năng lượng mới lớn nhất hành tinh; Hiệp hội các nhà sản xuất ô tô Trung Quốc ghi nhận khoảng 16,5 triệu xe được bán trong năm 2025, chiếm hơn một nửa tổng doanh số xe mới của cả nước. Hạ tầng sạc phía dưới cũng đã tăng mạnh tương tự — đến cuối năm 2025, đã vượt qua 19 triệu điểm sạc, trong một thị trường sạc nội địa mà các nhà nghiên cứu đánh giá ở mức hơn 25 tỷ USD. Những tài sản hữu hình, tạo ra dòng tiền mặt và cần nhiều vốn — đúng là kiểu hồ sơ mà token hoá được xây dựng để tài trợ.

Ý tưởng thì đơn giản, ngay cả khi việc triển khai không. Bọc các quyền kinh tế đối với tài sản thực vào chứng khoán kỹ thuật số được quản lý, bạn có thể mở rộng tệp nhà đầu tư, giảm bớt một phần ma sát trong việc huy động vốn và mang một chút thanh khoản cho những thứ vốn luôn khó giao dịch — mà không bước ra khỏi khuôn khổ tuân thủ.

Thị trường đã trôi về hướng này được một thời gian rồi. Loại bỏ stablecoin và các tài sản thế giới thực được token hoá, tổng lượng giao dịch on-chain đạt quanh 24–30 tỷ USD vào cuối năm 2025, tức hơn gấp ba so với một năm trước, theo các trình theo dõi như RWA.xyz; thêm stablecoin trở lại thì theo báo cáo năm 2026 của CoinGecko, toàn bộ con số đã vượt qua 300 tỷ USD. Các dự báo còn lạc quan hơn nữa — Boston Consulting Group từng đưa ra mức 16 nghìn tỷ USD vào năm 2030, Standard Chartered là 30 nghìn tỷ USD vào năm 2034. Hãy coi đó là những ước tính với “cái hạt muối” thông thường, nhưng quy mô đủ lớn để BlackRock, Franklin Templeton và phần lớn phố Wall đã có mặt trong cuộc chơi.

Sớm nhưng nằm trong khuôn

Không có gì trong đó là hoàn toàn mới đối với Trung Quốc. Nước này đã token hoá một danh mục gồm hơn 9.000 trạm sạc xe điện vào năm 2023, nhưng đó là thời kỳ “hoang dã”, trước khi tồn tại bất kỳ khung pháp lý quốc gia nào, và các cơ quan quản lý đã tạm dừng hoạt động RWA ngoài khơi của các tổ chức trên đất liền vào tháng 9/2025 trong lúc họ sắp xếp quan điểm. Điểm khác biệt bây giờ là “sổ tay hướng dẫn”. RWA Global Inc cho biết họ đang sắp xếp việc triển khai Golden Dolphin để nằm trong khuôn khổ từ ngày đầu tiên của chế độ tháng 2/2026, ít nói đến chuyện “giật gân” và nhiều hơn là tránh để mọi thứ bị “gỡ bỏ” toàn bộ sau đó.

“Nền kinh tế năng lượng mới của Trung Quốc là một trong những nền kinh tế năng động nhất thế giới, nhưng các nhà đầu tư toàn cầu đã có rất ít cách tuân thủ để tham gia trực tiếp,” Kevin Yunai, người sáng lập kiêm CEO của RWA Global Inc cho biết. Ông mô tả công việc Golden Dolphin như một bước đi đầu tiên hướng tới “một cây cầu minh bạch, được quản lý giữa nguồn vốn quốc tế và các tài sản thế giới thực của Trung Quốc.”

Donna Tang, đối tác tại Esquare Legal, cũng đọc nội dung này theo cách tương tự — ít hơn một giao dịch đơn lẻ, và nhiều hơn là “một bước đi sớm hướng tới một cây cầu ngoài khơi tuân thủ giữa giá trị công nghiệp của Trung Quốc và vốn toàn cầu”, đồng thời là cách “sạch” hơn để nhà đầu tư bên ngoài có được mức tiếp cận với nỗ lực năng lượng sạch của quốc gia này.

Liệu mô hình có mở rộng được hay không vẫn là câu hỏi bỏ ngỏ. Rất nhiều phụ thuộc vào cách CSRC xử lý hồ sơ trong thực tế, và các thương vụ đầu tiên qua bất kỳ chế độ mới nào thường tiến triển chậm. Nhưng nếu nó vận hành được, thì “bản mẫu” — tài sản trên bờ, token ngoài khơi, và cơ quan quản lý nằm trong vòng lặp — có thể sẽ còn quan trọng lâu hơn nhiều so với chỉ một thương vụ 300 triệu USD. RWA Global Inc và Golden Dolphin cho biết sắp có thêm chi tiết.