ĐÂY LÀ LÝ DO TẠI SAO CHÚNG TA CHƯA THẤY ALTSEASON.
Chỉ số altseason đáng tin cậy nhất vừa được công bố và con số này chưa tốt cho hiện tại.
Chỉ số PMI sản xuất ISM của Hoa Kỳ cho tháng Mười Một là 48.2, dưới kỳ vọng 49.
Điều đó có nghĩa là hoạt động sản xuất vẫn đang thu hẹp.
Lời nhắc nhanh về những gì ISM PMI thực sự đo lường:
Đó là một cuộc khảo sát hàng tháng của hơn 400 công ty sản xuất, nơi họ trả lời các câu hỏi cơ bản như:
➠ Đơn đặt hàng mới có tăng hay giảm trong tháng này không?
➠ Sản xuất có tăng hay chậm lại không?
➠ Bạn có đang tuyển dụng hay cắt giảm nhân viên không?
➠ Các nhà cung cấp có giao hàng nhanh hơn hay chậm hơn không?
➠ Kho hàng có đang tích lũy hay cạn kiệt không?
Tất cả các phản hồi này tạo thành một con số duy nhất:
• 50+ = mở rộng
• Dưới 50 = chậm lại
Đọc số 48.2 hôm nay rõ ràng cho thấy nền kinh tế vẫn chưa tăng trưởng.
Đây là lý do tại sao điều này quan trọng đối với crypto, đặc biệt là các alt:
Trong cả hai chu kỳ trước, ISM có mối quan hệ rất rõ ràng với các đợt tăng giá altcoin lớn:
➠ 2017 AltSeason → ISM trên 55
➠ 2021 AltSeason → ISM trên 55
Altseasons không xảy ra trong tình trạng yếu kém, chúng xảy ra khi sản xuất, nhu cầu và tuyển dụng đang cho thấy động lực mạnh mẽ.
Hiện tại, ISM vẫn còn xa mức đó.
Nhưng điều quan trọng là những gì sẽ đến tiếp theo:
• Cắt giảm lãi suất vào năm 2026
• Điều kiện tài chính lỏng lẻo hơn
• Thay đổi chính sách tiềm năng
• Tính thanh khoản tốt hơn trên toàn hệ thống
Đây là những yếu tố có thể từ từ đẩy ISM trở lại trên 50, và cuối cùng tiến tới khoảng 55 nơi các altseasons trước đó hình thành.
Con số hôm nay không thay đổi triển vọng dài hạn, nó chỉ đơn giản cho thấy nền kinh tế vẫn chưa phục hồi.
Nếu ISM bắt đầu có xu hướng tăng lên trong vài tháng tới, đó là lúc những tín hiệu sớm cho một altseason năm 2026 trở nên có ý nghĩa.
Hiện tại, dữ liệu xác nhận một điều:
Chúng ta vẫn đang trong giai đoạn chờ đợi để mở rộng chứ chưa phải giai đoạn altseason.
