Thị trường tiền điện tử đang chao đảo khi Bitcoin giảm xuống khoảng $87,300, mức thấp nhất trong bảy tháng, và Ethereum giảm xuống khoảng $2,810, kéo theo hơn $1 triệu tỷ giá trị thị trường ra khỏi thế giới tài sản kỹ thuật số. Sự điều chỉnh đang gia tăng giữa sự không chắc chắn vĩ mô và động lực thể chế đang phai nhạt.
Những điều cần biết
Bitcoin đang giao dịch gần $87,300, giảm mạnh từ đỉnh tháng Mười và hiện thấp hơn mức khởi đầu năm 2025.
Ethereum đang giao dịch quanh mức $2,810, đã đánh mất hầu hết các khoản lãi trước đó.
Giá trị vốn hóa thị trường tiền điện tử tổng thể đã giảm từ khoảng $4.3 triệu tỷ tại đỉnh tháng Mười xuống còn khoảng $3.2 triệu tỷ, cho thấy sự mất mát hơn $1 triệu tỷ.
Nền kinh tế Mỹ đã thêm 119,000 việc làm trong tháng Chín và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.4%, làm gia tăng tâm lý thận trọng trên thị trường.
Các thị trường tiền điện tử đang ngày càng di chuyển theo hướng các tài sản vĩ mô, không hoạt động như một nơi trú ẩn an toàn.
Các đường nét của vụ sụp đổ: Điều gì đang thúc đẩy sự mất mát
Sự giảm giá của Bitcoin xuống dưới $90,000 và sự trượt của Ethereum xuống dưới $2,900 cho thấy đợt tăng giá đầu năm nay đã đảo ngược. Tổng giá trị vốn hóa của thị trường đã đạt đỉnh gần $4.3 triệu tỷ vào ngày 6 tháng Mười nhưng giờ đây chỉ còn gần $3.2 triệu tỷ, đánh dấu khoảng $1 triệu tỷ trong việc rút vốn.
Sự cố ngày 10 tháng Mười—khi hơn $19 tỷ vị thế tiền điện tử có đòn bẩy bị thanh lý—đã phơi bày những điểm yếu cấu trúc. Áp lực bán cưỡng bức, xả hàng ETF, và việc định vị thận trọng hiện đang hội tụ để tạo ra những điều chỉnh sâu hơn.
"Các nhà đầu tư đang mù mờ một chút — họ không có bất kỳ hướng đi nào về vĩ mô, vì vậy tất cả những gì họ có thể thấy là những gì các cá voi trên chuỗi đang làm và họ đang khá lo lắng về điều đó," James Butterfill, trưởng bộ phận nghiên cứu tại CoinShares cho biết.
Bối cảnh Vĩ mô: Dữ liệu việc làm, Kỳ vọng của Fed và Tình trạng thận trọng
Báo cáo việc làm của Mỹ bị trì hoãn đã tiết lộ số lượng việc làm phi nông nghiệp tăng 119,000 trong tháng Chín, vượt quá dự báo khoảng 50,000, nhưng tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4.4%. Dữ liệu hỗn hợp cho thấy sự yếu mềm của thị trường lao động mặc dù vẫn tiếp tục tuyển dụng.
Thị trường đã diễn giải kết quả này là giảm khả năng cắt giảm lãi suất sớm của Cục Dự trữ Liên bang. Sự chuyển đổi đó đã nặng nề ảnh hưởng đến các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền điện tử, hiện đang giao dịch giống như một tài sản tương quan hơn là một công cụ phòng ngừa thay thế.
Thị Trường Tiền Điện Tử: Tại Sao Thiệt Hại Lại Rộng Rãi Như Vậy
Mối tương quan với cổ phiếu và rủi ro vĩ mô – Bitcoin và Ethereum hiện di chuyển song song với tâm lý rủi ro toàn cầu.
Áp lực bán tăng cường – Với việc xả hàng tích cực từ các quỹ ETF tiền điện tử và việc thanh lý lớn, áp lực bán đã gia tăng.
Các sự cố kỹ thuật – Việc vượt qua các mức chính như $90K cho Bitcoin và ~$2,900 cho Ethereum đã kích hoạt việc bán tự động.
Sự rút lui của các tổ chức – Niềm tin trước đó từ các tổ chức đang dần phai nhạt khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất giảm.
Bối cảnh Giá: Tình hình hiện tại
Bitcoin (BTC): ~$87,300 — mức thấp nhất trong bảy tháng, giảm mạnh từ mức cao tháng Mười khoảng ~$126,200.
Ethereum (ETH): ~$2,810 — mất hầu như tất cả các khoản lãi trước đó, dưới mức kháng cự trước đó khoảng $3,100–$3,200.
Những điều cần theo dõi tiếp theo
Các Mức Chính Cần Theo Dõi
Bitcoin: $85K – $88K như mức hỗ trợ gần; dưới mức đó, hỗ trợ chính tiếp theo khoảng ~$80K.
Ethereum: ~$2,700–$2,800 như mức hỗ trợ quan trọng trong ngắn hạn; mức tăng chính khoảng ~$3,150–$3,200.
Các yếu tố Kinh tế Vĩ mô & Thị trường
Các tín hiệu chính sách của Fed và dữ liệu lạm phát/việc làm của Mỹ.
Rủi ro thương mại toàn cầu, đặc biệt là thông báo thuế quan của Mỹ.
Dữ liệu dòng chảy ETF và động lực đòn bẩy cụ thể của tiền điện tử.
Chỉ số Tâm lý và Cấu trúc
Các chỉ số trên chuỗi cho thấy hành vi của cá voi và sự tích lũy so với việc xả hàng.
Dòng chảy thanh khoản trong các thị trường phái sinh và xả hàng ETF.
Hành vi thận trọng trong các tài sản truyền thống như một tín hiệu sớm cho các động thái tiền điện tử.
Triển vọng
Mặc dù đau đớn, nhưng sự điều chỉnh gần đây có thể đang hướng tới một giai đoạn hợp nhất thay vì sụp đổ, theo một số nhà phân tích.
Tuy nhiên, cả Bitcoin và Ethereum sẽ cần một sự chuyển mình rõ rệt—hoặc thông qua dòng chảy thể chế phục hồi, sự ổn định vĩ mô hoặc sự tích lũy mạnh mẽ trên chuỗi—để phá vỡ xu hướng giảm.
Cho đến khi đó, hãy kỳ vọng các thị trường tiền điện tử sẽ tiếp tục phản ứng với tâm lý rủi ro toàn cầu, thay vì câu chuyện độc lập trước đây của họ về tăng trưởng.
