Crypto Twitter đã mất trí sau ngày 6 tháng 10 — tuyên bố một đỉnh chu kỳ, kêu gọi giảm 84%, và hô “thị trường gấu đã được xác nhận.”
Ngoại trừ… toán học nói ngược lại. Nguy hại ngược lại.
Mỗi mô hình đã xác định các đỉnh trước đó đến từng ngày? Hoàn toàn im lặng.
Chu kỳ Pi, cái đã được kích hoạt trong vòng vài ngày ở ba lần chạy trước, thậm chí còn không chớp mắt — vẫn còn ngủ yên ở mức $114K, với ngưỡng tín hiệu của nó ngồi far cao hơn ở mức $205K.
MVRV Z-Score? Chỉ 2.06 — far dưới mức 5.0 của cảm xúc phấn khích đã đánh dấu mọi đỉnh trước đó.
Nguồn cung có lãi đứng ở mức 83.6%.
Puell Multiple? 0.95 — lãnh thổ định giá cổ điển.
Đây không phải là những chỉ số bị phá vỡ. Chúng đang nói cùng một điều một cách đồng bộ: hợp nhất giữa chu kỳ, trong khi những người ảnh hưởng bận rộn gọi đỉnh.
Điều gì đã phá vỡ mô hình
Các tổ chức đã làm điều đó.
Hơn 64 tỷ đô la đã chảy vào ETFs trong năm nay — được hấp thụ bởi BlackRock, Fidelity và các kho bạc doanh nghiệp. Mỗi đợt bán tháo của cá voi đều được mua lại một cách lặng lẽ. Khi bán lẻ thống trị các chu kỳ, cảm xúc đã điều khiển giá. Bây giờ, dòng tiền thanh toán làm nên điều đó.
Mối tương quan của Bitcoin với nguồn cung tiền M2 — từng là 0.8 — đã đảo ngược thành tiêu cực (-0.18) vào năm 2025.
Trong khi đó, mối tương quan của nó với vàng đã bùng nổ lên 0.85.
Bitcoin không còn chỉ là một tài sản đầu cơ — nó là một hàng rào.
Nhịp điệu bốn năm do halving đã mất ý nghĩa ngay khi Phố Wall tham gia với hàng tỷ đô la trong thanh khoản hàng ngày.
Dữ liệu cho thấy mối tương quan 0.82 giữa dòng tiền vào của các tổ chức và sự ổn định giá — bằng chứng cho thấy sự hấp thụ vĩ mô hiện nay điều khiển sự biến động.
Một cú sụt giảm 80% kiểu 2017 sẽ yêu cầu các tổ chức như BlackRock và Fidelity đồng thời bán tài sản thế chấp — một sự sụp đổ vĩ mô, không phải là một mẫu biểu đồ.
Vật lý Thị trường Mới
Ngày 7 tháng 11 đã đảo ngược sáu ngày liên tiếp với 660 triệu đô la dòng tiền ra thành 240 triệu đô la dòng tiền vào trong vòng 24 giờ.
Ví của các tổ chức vẫn giữ vững 99.5%, giữ vững qua sự biến động mà đã làm nổ tung bán lẻ trong các chu kỳ cũ.
Sách quy tắc cũ nói rằng các chu kỳ kết thúc khi tâm lý đạt đỉnh.
Quy tắc mới: các chu kỳ kết thúc khi dòng tiền đảo chiều — khi dòng tiền ra khỏi ETF vượt quá 2 tỷ đô la hàng tuần và một cuộc suy thoái xảy ra.
Hiện tại không có điều kiện nào tồn tại.
Triển vọng dựa trên dữ liệu
Fidelity mô hình hóa xác suất 65% Bitcoin tăng 50–100% vào Q4 2026 — không dựa trên sự cường điệu, mà dựa trên dữ liệu cung và dòng chảy chưa từng thấy trước đây.
Dưới đây là cách giai đoạn tiếp theo được phân tích:
Giai đoạn Tăng trưởng Tiến hóa (65%) – Dòng tiền vào duy trì trên 5 tỷ đô la hàng tuần → BTC nhắm đến 150K–200K đô la vào cuối năm 2026
Sự đảo chiều gấu (25%) – Sốc vĩ mô kích thích dòng tiền ra > 2 tỷ đô la hàng tuần → BTC quay lại dưới 80K đô la
Hợp nhất phạm vi (10%) – Dòng tiền phẳng, DXY > 110 → BTC dao động trong khoảng 100K–130K đô la
Điều gì sẽ vô hiệu hóa điều này?
Dòng tiền ra khỏi ETF liên tục > 2 tỷ đô la hàng tuần trong bốn tuần liên tiếp, hoặc
Các chỉ số truyền thống đảo chiều sang gấu mặc dù có dòng tiền vào > 5 tỷ đô la
Cho đến lúc đó, phán quyết là rõ ràng:
Chu kỳ Bitcoin 4 năm không kết thúc — nó đã tiến hóa vượt ra ngoài nhận thức. Cảm xúc của bán lẻ đã mất kiểm soát trước cơ chế của các tổ chức.
Các mô hình dựa trên thời gian đã phá vỡ ngay khi động lực hấp thụ chiếm ưu thế.
Đặt vị trí cho phù hợp — hoặc quan sát từ bên lề.
