Pump.fun đã triển khai một chương trình mua lại mạnh mẽ, chuyển 101,900 SOL trị giá khoảng 16 triệu đô la để mua 3.04 tỷ token PUMP với giá trung bình 0.006 đô la, trong một nỗ lực tuyệt vọng để phục hồi từ sự sụt giảm thảm khốc 75% của token sau khi ra mắt trước bán hàng 500 triệu đô la.

Sáng kiến mua lại theo sau sự sụt giảm của PUMP từ mức cao trước thị trường là 0.0072 đô la xuống mức thấp 0.005 đô la trong vòng 24 giờ sau khi ra mắt vào ngày 12 tháng 7, kích hoạt sự bán khống lớn từ cá voi và sự hoảng loạn của nhà đầu tư.

Nền tảng đã phân bổ 30.6 triệu đô la từ doanh thu phí cho chương trình mua lại, với 118,351 SOL đã được chi tiêu cho việc mua token.

Theo dữ liệu on-chain, việc mua lại đại diện cho một sự chuyển hướng chiến lược quan trọng cho Pump.fun, trước đây đã bán khoảng 4.1 triệu SOL trị giá 741 triệu đô la với giá trung bình 180 đô la kể từ tháng 5 năm 2024.

Theo dữ liệu On-chain, Pumpfun đã chuyển nhượng 101,900 SOL, trị giá khoảng 16 triệu đô la, đến một địa chỉ mua lại. Lookonchain cho thấy, Pumpfun đã bán tổng cộng khoảng 4.1 triệu SOL (741 triệu đô la) với giá trung bình khoảng 180 đô la kể từ ngày 19 tháng 5 năm 2024.…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) Ngày 16 tháng 7 năm 2025

Nền tảng đã hệ thống chuyển đổi doanh thu phí thông qua sàn Kraken thay vì hỗ trợ giá token của mình.

Chương trình mua lại phân bổ 25% doanh thu cho các nhà nắm giữ token, tạo ra khoảng 538,000 đô la trong mua lại hàng ngày dựa trên số liệu 180 ngày trước đó.

Điều này tương đương với 196.6 triệu đô la hàng năm chảy trực tiếp đến các nhà nắm giữ token, với PUMP hiện đang giao dịch với mức giá chiết khấu so với các đối thủ như Jupiter ($JUP) và Raydium ($RAY).

Sáng kiến Mua lại Chiến lược Nhằm Khôi phục Niềm tin của Nhà đầu tư

Chương trình mua lại giải quyết những lo ngại về sự tập trung lớn của cá voi đã góp phần vào sự sụp đổ ban đầu.

Khoảng 340 ví kiểm soát hơn 60% phân bổ trước bán, với 189 ví đạt mức đầu tư tối đa 1 triệu đô la trong đợt bán công khai.

Nhiều người tham gia trước bán hàng ngay lập tức đã rút tiền với lợi nhuận lớn, bao gồm một cá voi đã mua 1 triệu đô la token PUMP và bán nó với giá 1.5 triệu đô la, tạo ra lợi nhuận 500,000 đô la.

Một nhà đầu tư khác đã mua 1 triệu đô la và bán được 1.097 triệu đô la ngay sau khi ra mắt.

🔻Token $PUMP sụt giảm thảm khốc 75% ngay khi ra mắt khi cá voi bán khống lớn và nỗi sợ hãi về việc mở khóa 500 triệu đô la trước bán hàng kích hoạt sự sụp đổ lớn trong khi LetsBonk chiếm lĩnh thị trường.#Pump #Pumpfun #LetsBonkhttps://t.co/FJKmBBjFEv

— Cryptonews.com (@cryptonews) Ngày 15 tháng 7 năm 2025

Cấu trúc của token đã tạo ra áp lực bán ngay lập tức với 33-55% tổng cung được mở khóa khi ra mắt, đại diện cho hàng tỷ đô la trong áp lực bán tiềm năng.

Ít nhất 142 triệu đô la trong phân bổ token đã được chuyển trực tiếp đến các sàn giao dịch tập trung để tạo thanh khoản ngay lập tức, với hầu hết token được mở khóa trong vòng 72 giờ.

Các sàn giao dịch lớn đã ưu tiên niêm yết hợp đồng tương lai vĩnh viễn hơn là giao dịch giao ngay, cho phép bán khống mạnh mẽ trước khi các nhà đầu tư bán lẻ có thể tiếp cận thị trường giao ngay.

Một cá voi được xác định đã mở một vị thế bán khống 8.5 triệu đô la, trong khi tỷ lệ tài trợ cho việc bán khống đạt 1,100% hàng năm trên các nền tảng phi tập trung.

Động lực Thị trường Thách thức Hiệu quả Mua lại Dài hạn

Theo một phân tích về chiến lược mua lại của Pump.fun, được thực hiện bởi Simon, một nhà nghiên cứu từ Delphi Digital, cho thấy các hạn chế tiềm ẩn khi giá token tăng.

Doanh thu hàng tháng là 70 triệu đô la với 50% được phân bổ cho việc mua lại có thể mua khoảng 5.25% tổng cung trong vòng 12 tháng, giảm từ 8.4% nếu giá giữ nguyên.

Giá trị hiện tại đứng ở mức giá trị pha loãng hoàn toàn là 6 tỷ đô la, với vốn hóa thị trường là 2.12 tỷ đô la, giao dịch ở tỷ lệ vốn hóa thị trường trên thu nhập là 10.78x dựa trên số liệu 180 ngày trước đó.

Điều này so sánh thuận lợi với các đối thủ, với Jupiter giao dịch ở tỷ lệ vốn hóa thị trường trên thu nhập là 14.17x và Raydium là 13.09x.

Tuy nhiên, giá token tăng cao đáng kể làm giảm hiệu quả của các chương trình mua lại.

Nếu PUMP tăng giá 10% hàng tháng trong khi duy trì mức mua lại cố định 35 triệu đô la mỗi tháng, tỷ lệ cung cấp được thu hồi giảm mạnh khi giá tăng, yêu cầu phải có sự ổn định giá hoặc tăng trưởng doanh thu để duy trì áp lực mua lại.

Thật không may, nỗ lực phục hồi phải đối mặt với những trở ngại từ các chỉ số hiệu suất vượt trội của LetsBonk.

Đối thủ đã phát hành tổng cộng 363,541 token, với 4,031 token tốt nghiệp sang giao dịch đầy đủ, tạo ra tổng vốn hóa thị trường là 806 triệu đô la.

Vốn hóa thị trường trung bình của LetsBonk mỗi token là 32,450 đô la so với 34,070 đô la của Pump.fun cho các token đã tốt nghiệp.

Những khó khăn rộng lớn hơn của Pump.fun bao gồm sự sụt giảm 75% trong khối lượng giao dịch kể từ tháng 1 và giảm 80% khối lượng hàng ngày trong vòng sáu tháng.

Nền tảng này xử lý khoảng 1.25 tỷ đô la khối lượng đồng meme hàng ngày trên tất cả các nền tảng, với 34,110 đồng được phát hành và 398 đồng tốt nghiệp sang giao dịch đầy đủ.

Bài viết Pump.fun Chuyển 16 triệu đô la SOL để Mua lại 3B PUMP Tokens – PUMP Có Thể Khôi phục? xuất hiện đầu tiên trên Cryptonews.