Chiến lược, công ty tập trung vào tài sản kỹ thuật số do Michael Saylor dẫn dắt và được biết đến là người giữ Bitcoin lớn nhất của doanh nghiệp, đang ra mắt một sản phẩm tài chính mới nhằm huy động 500 triệu USD để tăng cường tích lũy BTC.
Công ty đã công bố kế hoạch thực hiện một đợt phát hành công khai lần đầu của một loại cổ phiếu ưu đãi mới được gọi là Cổ phiếu Ưu đãi Vĩnh cửu Tỷ lệ Biến đổi Loại A, hoặc STRC.
Chiến lược công bố đợt phát hành cổ phiếu ưu đãi trị giá 500 triệu USD để tăng cường nắm giữ Bitcoin
Theo hồ sơ gửi lên SEC Mỹ, Chiến lược dự định bán 5 triệu cổ phiếu cổ phiếu ưu đãi STRC với giá 100 USD mỗi cổ phiếu. Số tiền thu được sẽ được sử dụng cho các mục đích doanh nghiệp chung, với việc mua thêm Bitcoin được đề cập rõ ràng là ưu tiên.
Chiến lược đang cung cấp $STRC (“Stretch”), một Cổ phiếu Ưu đãi Vĩnh cửu mới thông qua IPO, cho các nhà đầu tư được chọn. $MSTR pic.twitter.com/LaQSrrMsEg
— Michael Saylor (@saylor) ngày 21 tháng 7 năm 2025
Khác với các đợt phát hành nợ chuyển đổi trước đây, đợt phát hành này cung cấp cho các nhà đầu tư nhắm đến lợi tức một điểm vào mới mà không làm loãng cổ đông thường. Các cổ phiếu STRC sẽ cung cấp cổ tức hàng năm 9%, được trả hàng tháng bắt đầu từ ngày 31 tháng 8 năm 2025.
Công ty giữ sự linh hoạt để điều chỉnh tỷ lệ dựa trên sự thay đổi của thị trường và chỉ số SOFR một tháng, mặc dù có giới hạn để ngăn chặn việc giảm đột ngột. Quan trọng là, bất kỳ cổ tức nào bị bỏ lỡ sẽ tích lũy và cộng dồn cho đến khi được trả.
Để duy trì sự ổn định giá, Chiến lược cho biết họ sẽ nhằm giữ cho các cổ phiếu STRC giao dịch gần giá trị danh nghĩa 100 USD của chúng bằng cách quản lý động các khoản thanh toán cổ tức.
Cổ đông được bảo vệ với các tùy chọn thoát có cấu trúc. Nếu xảy ra “thay đổi cơ bản”, chẳng hạn như sáp nhập hoặc tái cấu trúc, những người nắm giữ có thể yêu cầu mua lại với giá 100 USD cộng với cổ tức đã tích lũy.
Các dấu hiệu khác để đổi lại bao gồm sự kiện thuế hoặc nếu số lượng cổ phiếu đang lưu hành giảm xuống dưới 25% của đợt phát hành ban đầu.
Ngày niêm yết vẫn chưa được công bố. Chiến lược nhấn mạnh rằng thời gian phát hành sẽ phụ thuộc vào điều kiện thị trường và rằng cổ tức không được đảm bảo; chúng chỉ được phân phối khi hợp pháp và theo quyết định của hội đồng.
Cổ phiếu Ưu Đãi $STRC của Chiến lược nhận được khen ngợi và cảnh báo về mô hình kim tự tháp trong cộng đồng tiền điện tử
Sau thông báo vào ngày 14 tháng 7 về việc mua thêm 4,225 BTC, Chiến lược đã tăng cường chiến lược Bitcoin của mình với một sản phẩm tài chính mới đang thu hút cả sự quan tâm và lo ngại trong cộng đồng tiền điện tử và tài chính truyền thống.
Theo tác giả Bitcoin Adam Livingston, $STRC mới ra mắt không phải là cổ phiếu truyền thống cũng như nợ.
Chiến lược đang xây dựng một "đường cong lợi tức" của các sản phẩm cho các khẩu vị rủi ro và hồ sơ lợi nhuận khác nhau
Chiến lược đang xây dựng một "truyền động động cơ" để áp dụng các mức mô-men xoắn khác nhau qua nhiều môi trường vĩ mô khác nhau
Chiến lược đang xây dựng nhiều "bơm" để rút tiền từ… pic.twitter.com/Y5Id9IAAKQ
— A.C (@AdrianCercenia) ngày 21 tháng 7 năm 2025
Thay vào đó, ông mô tả nó như một “hình thái tài chính mới” được thiết kế để nhanh chóng chuyển đổi tiền tệ sang Bitcoin trong khi trả cổ tức hàng tháng biến đổi bắt đầu từ 9% hàng năm. Chiến lược giữ khả năng điều chỉnh tỷ lệ mỗi tháng để giữ giá cổ phiếu dao động gần 100 USD.
“Bạn không mua cổ phiếu,” Livingston viết hôm thứ Hai trên X. “Bạn đang mua một kênh Bitcoin nhắm đến lợi tức.”
Sản phẩm này cung cấp cho Chiến lược một cơ chế để hấp thụ vốn và trung bình chi phí đô la vào Bitcoin trong khi vẫn giữ tùy chọn để đổi lại cổ phiếu ưu đãi khi BTC tăng giá. Những người đam mê coi đây là một công cụ mới để căn chỉnh sự tiếp xúc với Bitcoin với các dòng thu nhập linh hoạt.
Nhưng không phải ai cũng bị thuyết phục. Các nhà phê bình cho rằng cấu trúc của STRC rất giống với một hệ thống kiểu kim tự tháp, dựa vào dòng tiền liên tục của vốn mới để duy trì việc trả cổ tức cao. Nhà phân tích tiền điện tử kỳ cựu Germ Crypto đã bác bỏ câu chuyện đổi mới, cảnh báo,
“Thực tế, điều mà nó đang xây dựng là một lượng lớn các nghĩa vụ trong tương lai mà cổ đông thường phải gánh chịu, đặc biệt là trong thời kỳ thị trường giảm. Tôi sẽ không sở hữu cổ phiếu thường MSTR ngay cả khi bạn cho tôi.”
Những người hoài nghi chỉ ra rằng STRC không được hỗ trợ bởi bất kỳ thời hạn cứng nào, không cấp quyền lợi cổ phiếu, và thiếu các bảo vệ pháp lý của nợ. Cổ tức biến đổi, mặc dù hấp dẫn, có thể nhanh chóng trở thành một gánh nặng nếu giá Bitcoin giảm. Điều này tạo ra cái mà một số người coi là đòn bẩy ẩn, với lợi tức có vẻ ổn định bề ngoài nhưng được hỗ trợ bởi các nghĩa vụ gia tăng nếu tâm lý thị trường thay đổi.
Nhà phê bình Bitcoin lâu năm Peter Schiff đã đi xa hơn, gọi sản phẩm này là “một ngôi nhà tài chính của thẻ bài,” so sánh nó với một mô hình kim tự tháp hiện đại.
Sự chỉ trích như vậy xuất phát từ nỗi sợ rằng sản phẩm này trả lợi tức không từ lợi nhuận tạo ra, mà từ số tiền của các nhà đầu tư mới, một cấu trúc mà, trong khi hợp pháp theo quy tắc hiện tại của SEC, lại gây ra những lo ngại về đạo đức và tài chính.
Dự trữ Bitcoin của Chiến lược hiện đạt tổng cộng 601,550 BTC, được mua với mức giá trung bình 71,268 USD, tổng chi phí lên tới 42.87 tỷ USD. Chỉ trong năm 2025, lợi suất liên quan đến Bitcoin của Chiến lược đã đạt 20.2%.
Michael Saylor của @Strategy mua 6,220 BTC với giá 739.8 triệu USD—hiện giữ 607,770 BTC trị giá 43.6 tỷ USD. Giá trung bình: 71.7K. #Bitcoin #Cryptohttps://t.co/PAxOuP9dsD
— Cryptonews.com (@cryptonews) ngày 21 tháng 7 năm 2025
Để tài trợ cho sự mở rộng mạnh mẽ của mình, công ty đã bán gần 2 triệu cổ phiếu cổ phiếu thường và ưu đãi giữa ngày 7 và ngày 13 tháng 7, thu về 472.3 triệu USD trong số tiền thu được. Phần lớn, 330.9 triệu USD, đến từ cổ phiếu thường, với vốn bổ sung được huy động thông qua các công cụ ưu đãi STRK, STRF và STRD, cung cấp cổ tức hàng năm từ 8% đến 10%.
Bài viết Michael Saylor’s Strategy Ra Mắt Cổ Phiếu Ưu Đãi Bitcoin ‘Stretch’ 100 USD Với Lợi Suất 9% xuất hiện đầu tiên trên Cryptonews.
