Michael Saylor, người sáng lập Strategy (trước đây là MicroStrategy), đang bị chỉ trích bởi hai nhà đầu tư lớn trên Phố Wall trên X. Vào ngày 20 tháng 6 năm 2025, nhà đầu tư Jim Chanos và Cliff Asness của AQR Capital đều chỉ trích những tuyên bố của Saylor về việc kế hoạch Bitcoin của ông thực sự an toàn đến mức nào.
Cách mà sự sụp đổ giá Bitcoin có thể mang lại sự diệt vong cho Strategy
Mọi chuyện bắt đầu khi Jim Chanos phản ứng với một video được đăng vào ngày 19 tháng 6, nơi Saylor tuyên bố rằng nợ của công ty không phải là rủi ro, ngay cả khi Bitcoin sụp đổ. Trong video, Saylor nói, “Đó không phải là nợ, đó là nợ chuyển đổi. Nó không có tài sản đảm bảo, không có biện pháp khắc phục. Điều đó có nghĩa là Bitcoin có thể giảm từ 100K xuống 1K. Nợ sẽ không bị yêu cầu thanh toán. Không có biện pháp khắc phục.” Ông cũng nói rằng công ty có thể trả nợ bằng cổ phiếu thay vì tiền mặt, ngay cả khi Bitcoin giảm 75%.
Chanos đã mạnh mẽ không đồng ý với điều này: “Tất nhiên có biện pháp khắc phục cho Strategy nếu nợ chuyển đổi chưa chuyển đổi thành vốn chủ sở hữu khi đến hạn. Tại sao ông ấy không biết điều này?” Ông đã tweet. Chanos tin rằng công ty vẫn có trách nhiệm thanh toán nợ khi đến hạn, bất kể điều gì.
Cliff Asness đã nhảy vào ủng hộ Chanos. Ông đã đăng, “@RealJimChanos tất nhiên là đúng.” Ông giải thích rằng việc trả nợ bằng cổ phiếu không phải lúc nào cũng khả thi. Ông viết, “Bạn không thể trả nợ bằng cổ phiếu nếu những người nắm giữ nợ không chuyển đổi và chúc bạn may mắn trong việc phát hành cổ phiếu mới nếu BTC sụp đổ và vốn chủ sở hữu là âm.” Ông cũng gọi logic của Saylor là “Một điều vô lý hoàn toàn không thể chấp nhận được.”
Cliff Asness không đồng ý với kế hoạch nợ Bitcoin của Saylor | Nguồn: X
Asness đã làm rõ rằng ông đã chán ngấy với những gì ông thấy là suy nghĩ phi thực tế trong thế giới tiền điện tử. Ông cũng nhắc nhở những người theo dõi mình không nên mù quáng tin tưởng bất kỳ ai trực tuyến. “Đừng nghe bất kỳ một người nào mà bạn thấy tweet về bất kỳ điều gì,” ông thêm vào.
Chanos thường mô tả mình là “không phải là fan” của tiền điện tử trong quá khứ, mặc dù ông
được cho là đã bán khống cổ phiếu của Strategy trong khi mua Bitcoin trực tiếp. Ông thậm chí đã gọi những người ủng hộ Bitcoin mạnh mẽ là “thành viên của cult Ponzi” trong quá khứ.
Ông tin rằng trong khi Bitcoin có thể có giá trị, cổ phiếu của Strategy thì quá đắt và không phản ánh đúng giá trị thực của Bitcoin mà nó nắm giữ. Trong một cuộc phỏng vấn gần đây với Bloomberg, ông nói rằng mô hình tài chính của công ty là “vớ vẩn.”
Cổ phiếu của Strategy đã tăng 27% trong năm nay và đã tăng hơn 3.000% kể từ năm 2020, khi Saylor bắt đầu mua Bitcoin cho công ty.
