Vào ngày 17 tháng 6, Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua Đạo luật GENIUS với tỷ lệ phiếu 68-30, tạo nên khuôn khổ quy định liên bang đầu tiên cho các stablecoin được neo theo đô la Mỹ. Dự luật này, hiện đang được chuyển sang Hạ viện, nếu được thông qua, sẽ được trình lên Tổng thống Donald Trump ký. Việc này tạo ra một dấu mốc quan trọng đối với ngành công nghiệp crypto, đặc biệt là các stablecoin như USDC và USDT. Tuy nhiên, trong khi cộng đồng tiền điện tử có lý do để ăn mừng vì sự rõ ràng về quy định, các nhà phân tích lại cảnh báo rằng stablecoin dù có tiềm năng lớn, nhưng không thể một mình giải quyết mọi vấn đề về thanh toán xuyên biên giới.
Đạo luật GENIUS: Cơ hội và thách thức đối với thị trường stablecoin
Đạo luật GENIUS yêu cầu các stablecoin được hỗ trợ bằng đô la Mỹ phải duy trì 100% dự trữ bằng các tài sản thanh khoản như đô la Mỹ, trái phiếu kho bạc hoặc các công cụ tài chính tương tự. Bên cạnh đó, các tổ chức phát hành stablecoin sẽ phải báo cáo thành phần dự trữ hàng tháng. Với hai đại diện lớn nhất là Tether và Circle, quy định mới này được kỳ vọng sẽ mang đến sự minh bạch cần thiết cho một thị trường trị giá 217 tỷ đô la, nơi các quy tắc rõ ràng từ lâu đã được yêu cầu để thúc đẩy sự tham gia của các tổ chức tài chính.
Tuy nhiên, sự phát triển của các stablecoin vẫn chưa thể giải quyết tất cả những thách thức trong thanh toán xuyên biên giới. Các ngân hàng trên toàn thế giới hiện vẫn phụ thuộc vào các tài khoản Nostro/Vostro – tài khoản tiền pháp định được cấp vốn trước tại các ngân hàng trung gian để xử lý thanh toán quốc tế. Hiện tại, những tài khoản này nắm giữ khoảng 27 nghìn tỷ đô la toàn cầu, một con số có thể sẽ vượt qua 50 nghìn tỷ đô la trong những năm tới. Đây là một dấu hiệu cho thấy các ngân hàng vẫn còn khá thận trọng khi đối mặt với sự nổi lên của stablecoin và các loại tiền kỹ thuật số từ các ngân hàng trung ương.
Vai trò cầu nối của XRP trong hệ sinh thái thanh toán
Trong bối cảnh đó, XRP của Ripple, với vai trò là một “tài sản cầu nối” trung lập, đang nổi lên như một giải pháp thanh khoản cho các vấn đề thanh toán xuyên biên giới. Các ngân hàng, thay vì chỉ dựa vào stablecoin, có thể tìm thấy một lựa chọn tối ưu hơn khi sử dụng XRP để chuyển giá trị trực tiếp giữa các bên trong vài giây, đồng thời giảm thiểu rủi ro đối tác và tăng cường tính chắc chắn. Các chuyên gia ngành nhận định rằng, mặc dù stablecoin có thể giúp duy trì giá trị, chúng vẫn gặp phải hạn chế trong việc di chuyển giá trị qua các sổ cái khác nhau. Việc chuyển USDC từ một đơn vị phát hành ở Mỹ sang một đối tác ngân hàng ở Châu Á, chẳng hạn, có thể gặp phải nhiều lần chuyển tiền và trì hoãn trong quá trình thanh toán.
Ngược lại, XRP có thể giải quyết vấn đề này bằng cách cung cấp thanh khoản ngay lập tức và trực tiếp, một đặc điểm cần thiết trong các hành lang thanh toán nơi sự tin cậy và tốc độ là yếu tố quan trọng. Vì vậy, ngay cả trong một hệ sinh thái stablecoin được quản lý chặt chẽ, XRP vẫn có thể đóng vai trò thiết yếu trong việc đảm bảo thanh khoản cho các giao dịch xuyên biên giới.
Ripple hiện đã xây dựng một mạng lưới đối tác ngân hàng đa quốc gia, bao gồm các tổ chức tài chính lớn như Santander (Mỹ), CIBC (Canada), Itaú Unibanco (Brazil), Kotak Mahindra Bank (Ấn Độ), InstaReM (Singapore), và SBI Remit (Nhật Bản). Mạng lưới đối tác toàn cầu này cho thấy sự mở rộng bền vững của Ripple và tiềm năng của XRP trong việc thay thế các phương thức thanh toán truyền thống.
Tầm quan trọng của sự minh bạch và nhu cầu thanh khoản
Đạo luật GENIUS có thể tạo ra sự rõ ràng về mặt quy định đối với các stablecoin, nhưng nó lại không giải quyết những vấn đề liên quan đến thanh khoản cross-chain. Các ngân hàng và tổ chức tài chính sẽ vẫn phải đối mặt với tình trạng không khớp cặp tiền tệ và thiếu đối tác khi thực hiện các giao dịch quốc tế. Mô hình thanh khoản theo yêu cầu của XRP có thể giải quyết vấn đề này bằng cách cung cấp thanh khoản chỉ khi giao dịch xảy ra, giúp tiết kiệm chi phí và giảm thiểu rủi ro.
Khi Hạ viện dự kiến thông qua Đạo luật GENIUS vào tháng 7, các tổ chức phát hành stablecoin sẽ có sáu tháng để đáp ứng các yêu cầu mới về dự trữ và báo cáo. Điều này tạo ra một cơ hội lớn cho Ripple và XRP, đặc biệt khi các ngân hàng và các đơn vị phát hành stablecoin đang tìm kiếm các giải pháp thanh khoản tin cậy hơn và hiệu quả hơn trong việc thực hiện các giao dịch xuyên biên giới.
Với những thay đổi này, việc cùng tồn tại giữa stablecoin và XRP sẽ thúc đẩy sự đổi mới trong hệ thống thanh toán xuyên biên giới, giúp giảm thiểu chi phí và thời gian xử lý giao dịch. Khi thị trường tiếp tục phát triển và các quy định mới được áp dụng, sự hợp tác giữa stablecoin và XRP có thể là chìa khóa cho một hệ sinh thái thanh toán toàn cầu mạnh mẽ và linh hoạt hơn.
Với Đạo luật GENIUS mở đường cho sự phát triển của stablecoin, và sự gia tăng đáng kể của các giải pháp thanh khoản như XRP, tương lai của thanh toán xuyên biên giới có thể sẽ không còn bị hạn chế bởi các hệ thống tài chính truyền thống nữa. Sự phát triển của những công nghệ mới này sẽ tiếp tục làm thay đổi diện mạo của ngành thanh toán quốc tế, tạo ra một nền tảng vững chắc cho các giao dịch tài chính nhanh chóng, minh bạch và hiệu quả hơn.
