*Biểu đồ SOPR (Entity-Adjusted) cho thấy $BTC trung bình được bán ra đang mang lại +16% lợi nhuận.

- Đây là mức rất cao trong lịch sử: <8% số ngày giao dịch từng có lợi nhuận tốt hơn.

- Mỗi lần SOPR tăng mạnh như vậy thường trùng với các pha chốt lời sau khi vượt ATH.

=> Đã có lực bán hiện diện, đến từ những holder họ đầu cơ trong khoảng mấy tháng trước

*Biểu đồ Retail Demand (từ CryptoQuant) đo lường dòng tiền nhỏ lẻ (0–10K USD):

- Đang giảm -2.45% trong 30 ngày gần nhất. Trạng thái này trái ngược hoàn toàn với các giai đoạn euphoria của chu kỳ 2021 (retail tăng mạnh +20% tới +40%).

=> Retail chưa cảm thấy “cần phải mua ngay” – tức là: chưa bị dẫn dắt cảm xúc, chưa FOMO.

*Ý kiến cá nhân: Đây là một trong những giai đoạn “thị trường tăng giá nhưng ít người tin”

- Phải chăng BTC đang bước vào một đợt “bull trap kín đáo”, nơi retail vẫn đứng ngoài nhìn giá tăng, còn smart money lặng lẽ chốt lời?

- Hay đây chỉ là nhịp nghỉ để chuẩn bị cho retail fomo đợt cuối?

#steven_research