Hàn Quốc đang trở thành chiến trường giữa CBDC và stablecoin, với việc BOK tích cực thúc đẩy wCBDC để cạnh tranh với stablecoin.
Thị trường tiền tệ số toàn cầu đang chứng kiến cuộc cạnh tranh gay gắt đầu tiên giữa ngân hàng trung ương và stablecoin tư nhân tại Hàn Quốc, khi Thống đốc Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) Rhee Chang-yong thực hiện động thái chưa từng có – trực tiếp đến thăm sáu ngân hàng lớn nhất để thúc đẩy CBDC bán buôn (wCBDC) và token hóa tiền gửi. Sự can thiệp này diễn ra chỉ vài tuần sau khi các ngân hàng lớn công bố kế hoạch phát hành stablecoin chung, tạo nên cuộc đua song song giữa sáng kiến công và tư trong lĩnh vực tiền tệ số.
Theo The Korea Times, tuần trước Thống đốc Rhee đã dành 30 phút tại mỗi trụ sở của KB Kookmin, Shinhan, Hana, Woori, NH NongHyup và Ngân hàng Công nghiệp Hàn Quốc để gặp riêng các CEO, bàn về các dự án wCBDC. Tại các cuộc gặp, ông nhấn mạnh lợi ích dài hạn của việc tham gia hai dự án trọng điểm do ngân hàng trung ương dẫn dắt, đồng thời cam kết tài trợ 1/3 chi phí cho Project Hangang – sáng kiến token hóa tiền gửi trong nước.
Khoản hỗ trợ này được đưa ra ngay sau khi năm trong sáu ngân hàng (trừ Hana Bank) công bố kế hoạch phát hành stablecoin chung, dù vừa mới tham gia dự án Hangang từ tháng 4. Điều này cho thấy mức độ khẩn trương của BOK trong việc giữ vững vai trò kiểm soát hệ thống thanh toán số trước áp lực cạnh tranh từ khu vực tư nhân.
Cuộc chơi quyền lực giữa hai mô hình tiền tệ số
Để hiểu được tính chất chiến lược của cuộc đối đầu này, cần làm rõ ba khác biệt lớn giữa stablecoin tư nhân và tiền gửi được token hóa. Về cơ chế bảo chứng, stablecoin thường được bảo chứng 100%, tạo ra mô hình “ngân hàng hẹp” có thể làm giảm khả năng cung ứng tín dụng cho nền kinh tế, khác với mô hình ngân hàng dự trữ một phần truyền thống.
Về sự giám sát, ở nhiều quốc gia stablecoin không chịu sự giám sát trực tiếp của ngân hàng trung ương dù được dùng phổ biến trong thanh toán, điều này làm suy yếu vai trò của chính sách tiền tệ. Về hạ tầng blockchain, token hóa tiền gửi thường vận hành trên blockchain có cấp phép, trong khi stablecoin phổ biến trên blockchain công khai với hệ sinh thái mở, đông người dùng và lập trình viên, giúp phát triển ứng dụng dễ dàng và nhanh chóng hơn.
Hiện BOK tham gia hai dự án CBDC lớn: Project Agorá – dự án thanh toán xuyên biên giới do BIS điều phối với sự tham gia của 7 ngân hàng trung ương và hơn 40 tổ chức tài chính, và Project Hangang – dự án trong nước sử dụng wCBDC làm hạ tầng thanh toán cho tiền gửi được token hóa với sự tham gia của các ngân hàng lớn và 100.000 người tiêu dùng.
Sau loạt gặp gỡ riêng, một cuộc họp chung được tổ chức tại ngân hàng trung ương với sự tham gia của các CEO ngân hàng cùng Timothy Adams, CEO Viện Tài chính Quốc tế (IIF) – đơn vị phối hợp triển khai Project Agorá. Cả stablecoin và token hóa tiền gửi đều được đưa ra bàn luận, cho thấy sự nghiêm túc trong việc tìm kiếm giải pháp cân bằng.
Đáng chú ý, có dấu hiệu BOK đang xem xét điều chỉnh chiến lược khi Phó Thống đốc Lee Jong-ryeol cho biết đang cân nhắc khả năng cho phép token hóa tiền gửi được triển khai trên blockchain công khai. Ông Lee nói: “Chúng tôi đang xem xét hướng tiếp cận theo đó token hóa tiền gửi sẽ cùng tồn tại trong hệ sinh thái tiền tệ số, đồng thời tương thích với stablecoin do khu vực tư phát hành.” Nếu được thực hiện, đây sẽ là bước ngoặt chiến lược giúp thu hẹp khoảng cách giữa CBDC kiểm soát tập trung và hệ sinh thái mở vốn là thế mạnh của stablecoin.
Câu chuyện tại Hàn Quốc phản ánh tính cấp thiết và chiến lược của vấn đề trong bối cảnh tiền tệ đang số hóa nhanh chóng. Cách tiếp cận phối hợp của Hàn Quốc – bao gồm can thiệp trực tiếp, hỗ trợ tài chính và điều chỉnh chiến lược – có thể trở thành hình mẫu cho các ngân hàng trung ương toàn cầu trong việc giữ vững vai trò cốt lõi giữa làn sóng đổi mới tài chính số.