Goldman Sachs đã dự đoán giá vàng có thể đạt 4.000 đô la một ounce, cho rằng nơi trú ẩn an toàn nhất trước đồng đô la suy yếu là vàng. Theo tổ chức này, vàng sẽ vượt qua cả Bitcoin và bạc trong quá trình này.
Nhắc lại rằng các nhà đầu tư đã bán vàng và chuyển sang trái phiếu kho bạc khi lãi suất của Hoa Kỳ tăng trong nhiều năm, chiến lược gia hàng hóa của Goldman Sachs Lina Thomas tuyên bố rằng mối quan hệ này đã xấu đi sau khi Nga xâm lược Ukraine vào tháng 2 năm 2022. Việc các cơ quan tài chính phương Tây đóng băng tài sản của Ngân hàng Trung ương Nga đã làm lung lay niềm tin vào đồng đô la và đồng euro, vốn được coi là nơi trú ẩn an toàn.
Theo Thomas, diễn biến này là một lời cảnh báo, đặc biệt là đối với các ngân hàng trung ương: “Nếu tài sản của bạn có thể bị các chính trị gia nước ngoài đóng băng, thì những tài sản đó không còn thực sự an toàn nữa”.
Theo phân tích của Goldman Sachs, môi trường bất ổn này đã khiến các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới tăng cường mua vàng. Lượng mua, trung bình là 17 tấn mỗi tháng trước năm 2022, đạt 22 tấn sau chiến tranh Ukraine và 94 tấn vào năm 2025. Các nhà sản xuất lớn, đặc biệt là Trung Quốc và Nga, đã chuyển sang vàng; Trung Quốc đặt mục tiêu chuyển đổi 20% dự trữ của mình thành vàng.
Goldman Sachs cho biết nhu cầu tăng nhanh này có thể đẩy giá vàng lên gần 30% lên 4.000 đô la một ounce. Tính biến động thấp và tương quan thấp với cổ phiếu của vàng khiến nó trở nên hấp dẫn đối với các nhà đầu tư. Daan Struyven, đồng giám đốc nghiên cứu hàng hóa tại tổ chức này cho biết: "Bitcoin và vàng cũng cung cấp khả năng bảo vệ chống lạm phát do nguồn cung hạn chế, nhưng vàng là lựa chọn mạnh mẽ hơn vì nó ít biến động hơn và ít tương quan hơn với cổ phiếu công nghệ".
Struyven cho biết mối liên hệ giữa Bitcoin với cổ phiếu công nghệ và tính biến động cao khiến đồng tiền này trở nên rủi ro hơn trong thời kỳ suy thoái kinh tế, điều này giải thích tại sao các ngân hàng trung ương lại tích trữ vàng chứ không phải Bitcoin hay bạc.
Đối với bạc, Thomas chỉ ra ba lý do chính: Bạc bị oxy hóa và mất giá theo thời gian, nó cồng kềnh và khó vận chuyển hơn vàng rất nhiều, và nó không được IMF coi là tài sản dự trữ. “Bạc nằm ngoài phạm vi của các ngân hàng trung ương; nó giống một kim loại công nghiệp hơn.”
Theo Goldman Sachs, thị trường vàng chỉ chiếm 0,5% thị trường chứng khoán, do đó ngay cả một lượng vàng nhỏ phân bổ vào danh mục đầu tư cũng có thể tạo ra biến động giá lớn. Thông điệp cuối cùng của Thomas: “Vàng không còn chỉ là di tích lịch sử nữa. Vàng đang khôi phục lại niềm tin trước đồng đô la, vốn đã mất đi niềm tin của các nhà đầu tư vĩ mô.”